核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价2979元/吨，9-1价差11226元/吨，主力合约持仓量714212手，前20名持仓净买单量100660手，仓单数量90000张，历史波动率20日为29.77%，40日为53.26%。
- 现货市场：江苏太仓3195元/吨，内蒙古2662.5元/吨，华东-西北价差472.54元/吨，郑醇主力合约基差216-12元/吨，CFR中国主港3924美元/吨，CFR东南亚6330美元/吨，FOB鹿特丹525-2欧元/吨，中国主港-东南亚价差-2414美元/吨。
- 上游情况：NYMEX天然气2.89美元/百万英热，产业情况华东港口库存66.75万吨（周，-11.51万吨），华南港口库存12.93万吨（周，-1.01万吨），甲醇进口利润-116.49元/吨（日，-7.62元/吨），进口数量当月值43.79万吨（月，-44.68万吨），内地企业库存363800吨（周，-40300吨），甲醇企业开工率88.19%（周，-3.43%）。
- 下游情况：甲醛开工率37.71%（周，+11.28%），二甲醚开工率4.46%（周，+0.57%），醋酸开工率71.01%（周，-7.39%），MTBE开工率60.66%（周，-0.57%），烯烃开工率85.79%（周，+0.01%），甲醇制烯烃盘面利润-797元/吨（日，-25元/吨）。
产业动态
- 上游：天然气价格微降，甲醇企业检修减产影响产量，内地库存下降但部分项目重启预期增加。
- 港口库存：上周大幅去库（华东-11.51万吨，华南-1.01万吨），主要因卸货减少和出口，本周外轮到港量预期增加，库存或稳中略降。
- 下游需求：MTO装置运行稳定，中安联合装置重启预期提升，传统下游需求疲弱，出口支撑提货。
研究结论
- 库存与供需：内地库存短期下降但可能反弹，港口库存去库动力减弱，需求端分化（MTO稳定，传统下游疲弱）。
- 价格预测：MA2609合约短线预计在2900-3030区间波动。
- 风险提示：关注内地库存和港口库存数据，市场波动风险。
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