核心观点与关键数据
- 宏观面：欧洲国债市场波动加剧，通胀预期升温，主要经济体长期国债收益率走高；美国总统特朗普就伊朗局势表态，市场避险情绪受影响。
- 供需情况：热卷周度产量下调，产能利用率75%附近，表需回升，库存转为下滑；下游按需采购，成本端支撑减弱。
- 技术面：HC2610合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行。
关键数据
- HC主力合约：收盘价3429元/吨，环比下跌17元/吨；持仓量1986326手，环比减少42446手；前20名净持仓-31015手，环比减少937手；10-1合约价差-10元/吨，环比上涨2元/吨；主力合约基差41元/吨，环比上涨7元/吨。
- 现货市场：杭州4.75热轧板卷3470元/吨，环比下跌10元/吨；广州4.75热轧板卷3470元/吨，持平；武汉4.75热轧板卷3480元/吨，持平；天津4.75热轧板卷3360元/吨，环比下跌20元/吨。
- 原材料：青岛港61.5%PB粉矿781元/湿吨，环比下跌14元/吨；河北准一级冶金焦1490元/吨，持平；唐山6-8mm废钢2140元/吨，持平；河北Q235方坯3090元/吨，环比下跌10元/吨。
- 库存与产量：45港铁矿石库存量16498.56万吨，环比减少24.53万吨；样本焦化厂焦炭库存43.34万吨，环比增加0.56万吨；样本钢厂焦炭库存量687.43万吨，环比增加2.14万吨；河北钢坯库存量215.48万吨，环比增加2.52万吨；247家钢厂高炉开工率83.54%，环比上升0.30%；247家钢厂高炉产能利用率89.74%，环比上升0.21%；样本钢厂热卷产量296.86万吨，环比下降3.75万吨；样本钢厂热卷产能利用率75.84%，环比下降0.95%；样本钢厂热卷厂库78.54万吨，环比下降4.06万吨；33城热卷社会库存328.70万吨，环比下降6.58万吨。
- 下游需求：国内粗钢产量8363万吨，环比下降341万吨；钢材净出口量903万吨，环比增加41万吨；汽车产量257.48万辆，环比下降34.21万辆；汽车销量252.61万辆，环比下降37.27万辆；空调产量3455.30万台，环比增加1292.40万台；家用电冰箱产量1093.90万台，环比增加92.80万台；家用洗衣机产量1155.80万台，环比下降41.70万台。
研究结论
- 市场观点：HC2610合约震荡偏空，注意风险控制。
- 产业情况：上游炉料走弱，成本端支撑减弱；下游按需采购，库存下滑但产能利用率仍较高。
- 宏观影响：通胀预期提升对大宗商品承压，需关注地缘政治风险。
数据来源与免责声明
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