燃料油周报

2026-05-15 金泽彬大越期货 💤 👏

上周，地缘影响下燃油随原油震荡走高。低硫燃料油（LU）报收5109元/吨，周涨9.44%；高硫燃料油（FU）报收4113元/吨，周涨4.75%。

低硫燃料油（LU）：新加坡市场结构稳定，调合组分供应疲软，未来合规低硫船燃供应受限，支撑价格。但下游船加油市场流动性不足，舟山保税低硫供应充足且价格优势明显，部分船燃需求转向舟山，该分流趋势或持续至6月，压制价格涨幅。国内LU期货跟涨乏力。

高硫燃料油（FU）：亚洲市场高粘度船货流入导致调和组分供应紧张。往年夏季南亚发电需求高峰支撑高硫价格，但今年公用事业需求疲软，未能有效提振。国内FU期货受原油成本端支撑，但进口下滑、地炼开工率偏低，内需乏力，震荡幅度小于外盘。

展望本周：油价预计维持宽幅震荡，国内燃料油期货跟随外盘波动，同时受供需约束。低硫需关注调合供应及舟山需求分流；高硫重点看夏季发电需求兑现及调和组分紧张情况。整体预计FU/LU继续宽幅波动、走势分化。

操作建议：高硫短线3950-4450区间操作，低硫短线4950-5400区间操作。

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