钢材市场
价格： 五一节后黑色系商品除焦炭外整体震荡上涨，钢矿涨幅较为明显，煤焦表现相对较弱。国际市场热卷价格涨跌互现，欧盟、印度出口小幅下跌，日本、东南亚、独联体等有所上涨。螺纹基差和热卷基差均扩大，期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄。螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差持平。冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差扩大。螺纹5-10价差扩大，10-1价差收窄。热卷5-10价差扩大，10-1价差扩大。螺矿比收窄，螺焦比持平。
供应： 1-3月中国钢筋产量同比下降12.3%，中厚宽钢带产量同比下降8%。5月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升2.43%和回升3.63%。螺纹周产量回升，热卷周产量回落，五大品种钢材产量回升。螺纹周产量华东大区回落，北方大区、南方大区回升。螺纹短流程产量回升，长流程产量回升。高炉开工率、产能利用率及铁水产量略有回升。电炉开工率回落、产能利用率回升，钢厂废钢库存回升。
需求： 全国建材成交量回落，杭州螺纹出库量回落，全国水泥出库量回升。北方大区、南方大区、华东大区成交全面回落，水泥磨机开工率回升。螺纹表需回升，热卷表需回升，五大品种表需回升。100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回落，乘用车销量回升。
库存： 五大品种库存下降71.29万吨，同比增加144.61万吨。螺纹总库存下降41.12万吨，同比增加66.06万吨。杭州、广州、上海、北京螺纹库存全面下降。热卷总库存减少10.64万吨，同比增加59.67万吨。乐从热卷库存小幅增加，上海、成都、天津热卷库存小幅回落。
利润： 螺纹盘面利润回落、热卷盘面利润回落。江苏高炉钢厂吨钢盈利收窄、电炉钢厂平电亏损扩大。
交易数据： 螺纹热卷持仓、沉淀资金、成交均有所回落。
总结： 目前钢材市场多空因素对比，利多因素包括库存降幅有所加快、国内反内卷政策有望推进、钢材及钢坯出口有望维持高位；利空因素包括成本支撑有所减弱、钢厂挺价意愿较强、部分地区仍有库存消化压力。螺纹产量低位回升，库存降幅扩大，表需回升，数据表现偏中性。热卷产量小幅回落，库存降幅扩大，表需回升，数据表现基本符合预期。预计短期螺纹盘面仍将窄幅震荡运行，热卷盘面或将窄幅震荡运行。
铁矿石市场
价格： 本周铁矿石盘面价格有所下跌，主力合约i2609收盘于809.5/吨。港口现货价格涨跌不一，高中品价差有所收窄，块粉价差、中低品价差有所扩大。螺纹基差和热卷基差均扩大，期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄。
供应： 澳洲发运量环比下降11.5万吨，巴西环比下降392.5万吨。澳洲发往中国比例环比下降3.5%。力拓、VALE发运量均有所下降，BHP、FMG发运量有所增加。45港到港量环比下降207万吨。4月累计进口铁矿砂及其精矿10385.4万吨，环比下降89万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所累库。
需求： 高炉开工率环比增加0.26%，产能利用率环比增加0.16%。铁水产量环比增加0.42万吨至239.33万吨，3月生铁产量7328万吨，同比下降3.3%。疏港量环比增加12.9万吨至322.9万吨，港口现货成交有所下降。烧结矿、块矿入炉配比下降，球团矿入炉配比增加。
库存： 45港铁矿石总库存环比下降25万吨，贸易矿库存环比增加64万吨。澳矿环比增加97万吨，巴西矿库存环比去库119万吨。45港块矿库存环比下降21万吨，球团库存环比增加18万吨，粗粉库存环比下降116万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加10万吨，进口矿库消比29.8。
钢厂利润： 螺纹长流程亏损、短流程亏损小幅扩大。
废钢： 废钢价格环比有所上涨，铁水-废钢价差有所扩大。
远期价格： 澳洲矿溢价、巴西矿溢价、球团块矿溢价均有所变化。
进口利润： 麦克粉、金布巴粉、超特粉、卡粉进口利润均有所变化。
进口成本： 铁矿石国际运价、美元兑人民币即期汇率均有所变化。
总结： 供应端，巴西受大雨天气影响，发运降幅明显，澳洲发运量也有所下降。分矿山来看，力拓发运量环比减少116.1万吨至469.4万吨，BHP发运量环比增加109.5万吨至605万吨，FMG发运量环比增加46.8万吨至442.3万吨，VALE发运量环比减少232.3万吨至385.1万吨。47港口到港量2410.6万吨，环比减少170.1万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所累库。需求端，钢厂盈利率明显好转，新增1座高炉检修、3座高炉复产。检修发生在内蒙地区，为年度例行检修，复产发生在山西、江苏地区，铁水产量环比增加0.42万吨至239.33万吨。高炉开工率、产能利用率均有所增加。目前高铁水产量下对于现货需求有所支撑。库存端，47个港口进口铁矿库存为17189.23万吨，环比下降36.53万吨，钢厂进口矿库存环比小幅累库9.8万吨，库消比29.8天。综合来看，目前高铁水产量下支撑现货补库需求，如果需求维持当前水平，港口库存不会出现大幅去库的情况，库存仍保持高位。整体基本面向上支撑不足，但矿价的韧性还在，预计短期矿价呈现震荡走势。
