三友化工信息更新粘胶短纤有机硅等主业景气拐点明确老牌化工龙头全面布局电子化

烟花#老牌化工龙头全面布局电子化学品，或再造新一极增长曲线现有产能方面，根据公司2025年报，三友电子化学品公司2500t/a电子级氯化氢、6000t/a电子级氨、6000t/a电子级氨水、15000t/a电子级硫酸、10000t/a异丙醇均处于试生产阶段。 新增产能方面，根据公司4月25日公告，公司全资 三友化工信息更新：粘胶短纤、有机硅等主业景气拐点明确，老牌化工龙头全面布局电子化学品 烟花#老牌化工龙头全面布局电子化学品，或再造新一极增长曲线现有产能方面，根据公司2025年报，三友电子化学品公司2500t/a电子级氯化氢、6000t/a电子级氨、6000t/a 电子级氨水、15000t/a电子级硫酸、10000t/a异丙醇均处于试生产阶段。 新增产能方面，根据公司4月25日公告，公司全资子公司电子化学品公司拟投资6.9亿元建设年产3000吨电子级盐酸、6000吨电子级硝酸、12000吨电子级光阻稀释剂、8500吨电子级丙二醇甲醚、3700吨电子级丙二醇甲醚乙酸酯项目。 该项目产品主要为G5级湿电子化学品，目前国产化率不足20%，尤其光阻稀释剂等产品长期依赖日韩企业。 烟花#粘胶短纤、有机硅等主业景气拐点明确，看好双产品弹性涨价大周期玫瑰粘胶短纤：需求方面，下游为纺纱企业，近年来纺纱企业工艺革新加速，不断上新设备，这种涡流纺设备主要依赖纤维粗细一致的粘胶短纤等化纤，无法纺棉花。 目前下游涡流纺设备订单需要交付至2028年Q1，未来或大幅拉动粘胶短纤需求，致粘胶短纤供需失衡态势更加严峻。 同时，由于中东局势，海外氮肥短缺、价格高企，棉花类似于大豆，需要的氮肥较多，或影响未来棉花收成，粘胶短纤性能与棉花相似，棉花涨价或大幅带动粘胶短纤价格上涨，简而言之，现在的粘胶短纤需求受涡流纺影响既独立于棉花，又能受益于棉花价格上涨。 公司具有粘胶短纤80万吨，弹性巨大。 玫瑰有机硅方面：公司过去两年有机硅DMC虽有20万吨产能，但其中10万吨受设备影响开工不畅，已于2026年3月更换完设备，当前开工负荷已然较高。 2026年Q3或通过技改再上10万吨DMC新产能，即届时有机硅DMC有望达到30万吨，弹性巨大。 需求方面，根据百川盈孚数据，有机硅需求分散，但2022年-2025年年均复合增速为14%。 新增产能方面，未来无明显新增产能，价格有望持续上涨。