市场概述
本周聚烯烃市场走势分化，聚乙烯整体下跌，聚丙烯则涨后趋稳。聚乙烯受下游需求持续减弱、市场交投氛围欠佳影响，商家让利出货导致价格重心下行，HDPE、LDPE及LLDPE薄膜料价格均出现72-107元/吨的跌幅。聚丙烯在原油低位反弹的坚挺成本支撑下表现强势，全国拉丝均价较上周上涨1.34%至9589元/吨；尽管地缘局势分歧仍存且基差维持高位，但前期停车装置重启与新增检修相互对冲，供应未实质宽松，叠加高价负反馈下刚需平淡，市场情绪对价格的支撑力度或将逐步弱化。
总结
估值端：中东地缘局势仍僵持，油制成本支撑走强，煤制成本变化不大，上游利润承压。
供应端：PE涉及湛江巴斯夫、宁夏宝丰等装置重启，新增扬子石化等检修，整体产量预期增加；PP新增检修增量与前期检修回归形成对冲，整体供应仍呈现偏紧状态。
需求端：PE下游开工率小幅下降，农膜淡季氛围提升，包装膜以消化库存为主且采买意向偏低；PP终端市场需求整体偏弱，原料高位运行挤压下游利润，多数领域维持刚需采购。
本周产业链虽小幅去库，但幅度不及预期，终端疲弱凸显。盘面整体区间震荡，把握阶段性行情节奏。
策略
单边：L09关注7800附近支撑；PP逢低布局牛市价差策略。
跨期：69偏正套。
核心数据
- 聚乙烯价格下跌72-107元/吨。
- 聚丙烯全国拉丝均价上涨1.34%至9589元/吨。
- PE供应：湛江巴斯夫、宁夏宝丰装置重启，扬子石化等检修。
- PP供应：新增检修与前期检修对冲，整体供应偏紧。
- PE需求：下游开工率下降，农膜淡季，包装膜采买意向低。
- PP需求：终端市场偏弱，下游刚需采购。
研究结论
聚烯烃市场短期内呈现区间震荡，PE受需求疲弱影响价格下行，PP在成本支撑下表现强势但需求恢复缓慢。投资者需关注产业链库存变化和终端需求恢复情况，把握阶段性行情节奏。
