养殖产业周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-5-18 【产业服务总部|饲料养殖中心】研究员：叶天执业编号:F03089203投资咨询号:Z0020750 01 目录 品种产业数据分析 02 生猪：供需持续博弈，价格震荡磨底01 u期现端：截至5月15日，全国现货价格9.55元/公斤，较上周跌0.11元/公斤；河南猪价9.85元/公斤，较上周跌0.27元/公斤；生猪主力2607收至10790元/吨，较上周跌425元/吨；07合约基差-940元/吨，较上周涨155元/吨。周度生猪现货窄幅震荡偏弱，周初受节后出栏释放、消费低迷拖累价格下行；后期惜售与二育补栏，以及政策情绪提振带来小幅支撑，但淡季需求乏力压制上涨空间，价格窄幅趋稳。期货跌幅较现货明显，主力基差有所修复；远月在弱现实与产能去化偏慢影响下，大幅挤压升水。周末现货稳中窄幅调整。 u供应端：5月14日官方产能调控新方案将能繁母猪正常保有量设定3750万头，压实产能调减任务；2026年3月官方能繁母猪存栏量3904万头，仍在新下调的正常保有量之上，加之生产性能提升，对应2026年供应偏宽松，根据仔猪和饲料数据，上半年压力仍大，由于2025年9月产能去化，对应7月后供应边际减少。周度大猪出栏小增，小猪出栏占比小降；周内规模场出栏平稳小幅控重，体重微降；散户受亏损与悲观预期影响，加快大猪出栏，出栏均重回落更明显，整体均重下降，仍处于同期高位。钢联、涌益5月重点省份企业计划出栏量环比下降3.53%、2.74%；截至5月10日，涌益样本平均二育栏舍利用率较上期涨6%至43%；截至5月15日当周，肥标平均价差0.15元，较上周不变；截至5月14日，全国生猪周度出栏均重128.80公斤，较上周跌0.05公斤，其中集团猪场出栏均重125.43公斤，较上周跌0.09斤，散户出栏均重146.76公斤，较上周跌0.26公斤；5月1-10日二次育肥销量占比为1.79%，较上期涨0.45%；截至5月15日，生猪仓单1442手，较上周减少23手。 u需求端：周度屠宰开工率和屠宰量小幅下跌，节后消费转淡以及气温升高拖累终端消费，市场走货平淡。屠企仍亏损，为了应对压力，提高鲜销占比，周度鲜销率小增，不过终端消费疲软，仍有少量被动入库，冻品库容率继续提升。目前整体处于年内需求淡季，缺乏明显利好支撑；冻品入库受制于屠宰利润亏损和鲜冻价差较低，对消费提振有限。截至5月15日，周度日均屠宰开工率较上周跌0.03%至33.72%；周度日均屠宰139566头，较上周减少119头；周度鲜销率为82.14%，较上周涨0.09%；屠宰加工利润-2.3元/头，较上周涨6.6元/头；冻品库容率28.13%，较上周涨0.14%。 u成本端：周度仔猪价格上涨、二元能繁母猪价格稳定，行业养殖亏损格局延续，自繁自养5个月出栏肥猪成本较上周小跌。截至5月15日，全国7公斤断奶仔猪均价为247.86元/头，较上周涨12.62元/头；自繁自养养殖利润-286.91元/头，较上周跌12.8元/头，外购仔猪养殖利润-217.69元/头，较上周跌14.96元/头；截至5月14日当周，50公斤二元能繁母猪价格1404元/头，较上周不变；母猪5000-10000头自繁自养5个月出栏肥猪成本12.04元/公斤，较上周跌0.04元/公斤；截至5月8日当周，全国猪粮比跌至4.15，低于5:1，但供需过剩背景下，政策主要托底防深跌而非大涨，5月13、14日中央轮换冻猪肉2万吨，后续关注政策。 u周度小结：5月养殖端出栏计划环比收缩，低位局部二育入场和惜售仍存，但生猪供应充裕、大猪偏多不改，也抑制猪价涨幅，短期猪价继续震荡磨底，关注二育和养殖端出栏节奏。中长期来看，官方产能调控新方案将能繁母猪正常保有量设定3750万头，目前产能过剩，仍需去化，相对前期3650万头目标有所上调，预示政策温和去化导向，防止猪价暴跌暴涨。根据产能和仔猪数据，上半年供应宽松仍将压制猪价反弹空间；2025年9月产能去化对应7月后供给逐步收紧、需求回暖，有望带动猪价回升，但能繁母猪存栏仍高于正常保有量，猪价上行高度仍偏谨慎，重点跟踪产能去化节奏。 u策略建议：盘面升水，现货磨底，07延续震荡调整，关注11000压力、10500支撑表现；政策去产能预期下远月大幅升水，在产能未有效去化前，套保压力仍强，谨慎抄底，养殖企业可以在利润之上反弹逢高滚动套保。 u风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策 02鸡蛋：需求支撑减弱，蛋价存回调风险 u期现端：截至5月15日，鸡蛋主产区均价报4.34元/斤，较上周五涨0.23元/斤，鸡蛋主销区均价报4.35元/斤，较上周五涨0.18元/斤；鸡蛋主力2607收于3787元/500千克，较上周五涨196元/500千克；主力合约基差373元/500千克，较上周五走强144元/500千克。周度全国鸡蛋强势震荡，节后补货集中释放推动蛋价大幅拉涨，涨至高位后终端采购谨慎、走货放缓，现货小幅回调，生产及流通环节库存小幅回升。期货主力2607合约同步大幅上行，基差走阔至历史高位，期现联动偏强、同步运行。 u供应端：本周鸡蛋供应偏紧延续，高价抑制走货，在产蛋鸡存栏小幅去化，新开产增量有限，有效供给持续偏紧。养殖盈利大幅改善，惜售延淘情绪升温，老母鸡出栏减少、出栏日龄延后，淘汰进度放缓。蛋价冲高后下游采购谨慎，产区发货量小幅回落，库存小幅回升但仍处低位，货源偏紧格局未改。中长期看，延淘普遍、产能去化偏缓，叠加高温季节来临，中期高价后回调压力逐步显现。2026年4月份全国在产蛋鸡存栏量为13.4亿只，月环比降1400万，同比增加1100万，处于历史偏高水平；周度全国主产区淘汰鸡出栏1631万只，周环比降113万只，淘汰日龄增4天至518天；淘鸡价涨0.58至6.3元/斤；鸡苗价格涨0.05至3.85元/只。 u需求端：本周鸡蛋需求先强后弱、高位受限，节后补货带动上半周需求走强，蛋价冲高后终端抵触高价，采购转为谨慎观望，销区销量增幅收窄、市场消化放缓。低价猪肉持续分流消费，南方高温高湿天气制约流通，刚需支撑有限，高价下需求缺乏持续上行动能，整体呈现“补货过后、趋弱运行”态势。截至5月15日，鸡蛋发货量6079.8吨，周环比增106.2吨；周度样本销区销量7106吨，周环比增151吨；生产、流通环节库存分别为1、1.07天，较上周升0.09、升0.06，生产环节库存处于偏低水平，流通环节库存处于平均偏高水平。 u周度小结：本周鸡蛋市场高位强势整理，在产蛋鸡存栏延续去化，新开产增量有限，有效供给持续偏紧；养殖盈利显著改善，惜售延淘情绪升温，老母鸡出栏放缓，产能去化节奏再度受阻，中期供应收紧趋势明确但节奏偏缓。需求端节后补货带动阶段性走强，蛋价冲高至高位后终端抵触情绪加重，采购趋于谨慎，市场消化速度放缓，各环节以清库为主，生产、流通库存小幅回升但仍处低位；低价猪肉替代效应持续，南方高温高湿制约流通，需求缺乏持续上行动能。短期库存低位与补货预期仍支撑蛋价偏强，但高价压制下需求难持续，先涨后跌风险上升；中长期产能去化缓慢、供需格局难有实质改善，市场短期冲高后仍存明显震荡回调压力，操作保持谨慎。 u策略建议：短期现货高位承压，库存低位但高价抑制需求，主力07合约基差走扩至高位，谨慎操作，等待现货指引。中长期产能去化偏缓、供需格局未实质改善，仍以波段操作思路对待。 u风险提示：淘鸡、天气、饲料 03玉米：供需双弱，区间震荡运行 u期现端：截至5月15日，辽宁锦州港玉米平仓价报2400元/吨，较上周五跌10元/吨；玉米主力2607合约，收于2355元/吨，较上周五跌10元/吨；主力基差45元/吨，较上周五持平。周度全国玉米偏弱震荡、局部先跌后涨，东北受政策粮拍卖压制走弱，华北受新麦腾库及稻谷拍卖预期影响先抑后扬，销区与港口报价小幅回落，下游采购谨慎。基层售粮近尾声，粮源集中贸易商、供应偏宽松。玉米主力C2607窄幅偏弱整理，基差处于中性水平，期现同步偏弱运行。 u供应端：周度国内玉米供应整体宽松、区域分化，主产区售粮接近尾声，粮源集中至贸易商环节。东北受政策粮拍卖影响，流通粮源充足；华北贸易商为新麦腾库积极出货，市场供应宽松。深加工到货量平稳，库存小幅下降；南北港口库存小幅波动，整体供应压力有限，现货缺乏强势上行动力。截至5月8日，北、南港库存分别为390、50.6万吨，环比增21万吨、降7.7万吨；截至5月15日，山东周均深加工企业早间剩余车辆656辆，周环比降120辆。 u需求端：周度玉米需求整体偏弱、改善有限。深加工企业开机率下滑，玉米消费量环比下降，淀粉行业亏损加重，原料采购支撑偏弱；饲料企业观望情绪浓厚，库存小幅下降，采购以刚需为主。新麦上市临近、替代品优势明显，饲用需求持续疲软，生猪消费进入淡季，整体需求提振动力不足。截至5月15日，周度饲料玉米库存天数28.24天，较上周降0.42天；样本深加工企业开机率58.87%，较上周降6.25%。 u周度小结：本周玉米市场偏弱运行、区域先跌后涨，主产区售粮接近尾声，粮源集中至贸易商环节，东北受政策粮拍卖压制、华北贸易商腾库出货，整体供应维持宽松。需求端依旧疲软，深加工开机率下滑、亏损扩大，采购支撑偏弱；饲料企业持谨慎观望态度，库存小幅下降，叠加新麦上市临近、替代品分流明显，饲用需求提振乏力。南北港口库存小幅波动，市场购销整体清淡。短期来看，贸易商成本对价格有底部支撑，但政策粮投放、替代品冲击及下游刚需采购制约上行，短期预计低位小幅反弹、空间有限；中长期供强需弱格局未改，价格仍以窄幅震荡为主，难有趋势性行情。 u策略建议：短期现货低位偏弱、底部有支撑，主力C2607合约窄幅震荡，运行区间参考2330—2430，以区间波段、低多高空思路操作，不追涨杀跌。中长期供应宽松、替代品冲击持续，下游需求疲弱不改，反弹至压力位可逢高试空，整体维持区间偏弱操作思路，严控仓位风险。 u风险提示：天气、政策、替代品 01 生猪：供需持续博弈，价格震荡磨底 周度行情回顾02 现货价格：截至5月15日，全国现货价格9.55元/公斤，较上周跌0.11元/公斤；河南猪价9.85元/公斤，较上周跌0.27元/公斤。 期货价格：生猪主力2607收至10790元/吨，较上周跌425元/吨。 基差：07合约基差-940元/吨，较上周涨155元/吨。 重点数据跟踪03 能繁母猪存栏缓慢下降：自去年9月行业全面亏损叠加政策持续引导，规模场及散户主动淘汰低效母猪，能繁母猪已进入稳步去化通道；2026年3月官方能繁母猪存栏量3904万头，较去年12月降1.44%，同比降3.34%。我的农产品网4月样本点能繁母猪存栏512.33万头，环比跌0.89%，同比降2.24%。涌益4月样本点能繁母猪存栏114.4152万头，环比跌0.71%，同比涨0.65%。5月14日官方产能调控新方案将能繁母猪正常保有量设定3750万头压实产能调减任务，目前产能过剩，仍需去化，目标较前期3650万头有所上调，政策温和去化导向，防止价格暴涨暴跌。 生产性能提升：2026年4月二元：三元能繁占比96%：4%；较上月稳定；配种分娩率79.54%，较上月上涨0.09%，同比增1.22%；窝均健仔数11.41，较上月增加0.03头，同比增1.51头；哺乳仔猪成活率和育肥猪出栏成活率分别为91.06%、92.20%，环比增0.13%、0.21%，同比增1.7%和0.2%，母猪生产性能处于同期高位水平。钢联数据显示，2025年12月至2026年3月仔猪出生数持续回升，2026年4月出生数580.57万头，环比微降0.1%、同比仍增8.13%。根据综合仔猪和饲料数据，对应2026年上半年生猪供应处于同期高位。根据农业农村部数据，今年3月份新生仔猪数量17个月后首次同比下降，7月后生猪供需边际改善。 p2026年3月产能仍在新下调的正常保有量（3750万）之上，加之生产