期现日报汇总

铜产业

• 需求端：近期锌价走强，但海内外库存累库明显，需求端具备一定韧性，锌价调整将带来下游补库机会。
• 供应端：矿端与冶炼端利润失衡，但受硫酸等副产品价格高位影响，冶炼端未出现规模性减产。锌矿紧缺未能有效传导至锌锭紧缺，传统锌价交易周期失效。
• 地域性失衡：中国冶炼厂高生产积极性，西方冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨等多重压力。海外精炼锌供需紧缺程度高于国内，海外月差接近back结构，国内维持contango。
• 结论：矿端紧缺和矿治失衡将支撑锌的中长期价值，长线逢低买入思路对待，近期美债利率上行和美元走强使得金属价格短期承压，关注24000附近支撑。

锌产业

• 需求端：对锌价表现敏感，需求端具备韧性，锌价调整将带来下游补库机会。
• 供应端：矿端与冶炼端利润失衡，受硫酸等副产品价格高位影响，冶炼端未出现规模性减产。锌矿紧缺未能有效传导至锌锭紧缺，传统锌价交易周期失效。
• 地域性失衡：中国冶炼厂高生产积极性，西方冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨等多重压力。海外精炼锌供需紧缺程度高于国内，海外月差接近back结构，国内维持contango。
• 结论：矿端紧缺和矿治失衡将支撑锌的中长期价值，长线逢低买入思路对待，近期美债利率上行和美元走强使得金属价格短期承压，关注24000附近支撑。

镍产业

• 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。

铝合金产业

• 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。

铝产业链

• 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。

工业硅产业

• 供应压力：丰水期供应压力增加，5月预计供需双旺，供应依旧充裕，库存和仓单继续增长。
• 成本端：主要原材料有所下滑，成本支撑走弱，打开下行空间。
• 政策影响：工信部发布2026年度工业节能监察工作的通知，有望加速低效、高能耗产能退出，提高行业能耗水平及集中度。
• 技术面：日线仍在均线上方，小时线跌至均线支撑位，短期多头离场大幅下跌后，后续波动或将变小。
• 策略：短线空单/看跌期权可止盈，中长线空单可谨慎持有，买现货抛盘面的无风险套利窗口关闭，关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动的影响。

光伏产业

• 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。

碳酸锂产业

• 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。