广发期货期现日报汇总20260325

工业硅

• 市场表现：主力合约上涨30元/吨至8605元/吨，期货冲高后需震荡回落。
• 供需分析：产量有望增长，供过于求压力持续，关注周五会议是否有产量调控举措。
• 成本端：对底部有较强支撑，但中东局势缓和，原油大幅回落，需关注后续变化。
• 经营策略：工业硅与多晶硅企业策略不同，工业硅有望在8000-9000元/吨左右震荡。
• 产量调控：经历低利润/亏损后，企业或有产量调控意愿，关注环保及成本端波动影响。
• 操作建议：期权前期卖出可谨慎持有，暂观望，关注逢低试多机会。

锌

• 市场表现：昨日锌价在22800元/吨附近震荡，市场观望情绪浓厚，关注美伊局势。
• 供应端：国产锌矿TC企稳，海外进口补充，矿端紧缺改善；关注伊朗局势对锌精矿出口的影响。
• 冶炼端：TC企稳，硫酸等价格上涨，冶炼利润修复，3月精炼锌产量环比转正。
• 需求端：相对稳健，现货升贴水企稳，加工行业开工率回升，补库空间存在。
• 库存：社会库存开始去化，关注持续性。
• 宏观层面：美国伊朗冲突升级，美元指数高位运行，压制锌价。
• 结论：供应改善、高库存及宏观利多有限，短期锌价承压，中长期基本面稳健，关注22500附近支撑。

镍

• 内容缺失，无法总结。

不锈钢

• 内容缺失，无法总结。

铝合金

• 价格驱动：核心驱动为废铝价格走势，受原铝价格及市场预期影响。
• 供应端：节后企业复产稳步，但新订单支撑有限，整体恢复节奏偏缓。
• 需求端：高价抑制采购意愿，压铸企业传导成本困难，利润空间收窄，需求弱于去年同期。
• 库存：社会库存及厂内库存小幅去化，进口窗口关闭，进口亏损扩大。
• 结论：短期原料成本高位支撑ADC12价格，但需求跟进偏缓，市场将延续高位震荡，主力合约参考22000-23500元/吨。
• 关注点：需求改善情况及中东局势对原铝价格的影响。