基金市场跟踪：市场冲高回落，科技板块逆势上涨

——基金市场跟踪2026.05.15 李倩云证券分析师执业证书编号：S0740520050001邮箱：liqy02@zts.com 熊婧妍证券分析师执业证书编号：S0740523110005邮箱：xiongjy01@zts.comn 投资要点 nA股市场：本周A股市场产生回调。其中中证500相对回撤较大，达到1.8%。风格上，成长风格逆势上涨，其余风格皆有2%以上的回撤。本周A股市场冲高回落，板块分化显著。半导体产业链领涨，主要受AI算力需求高增、国产替代进程深化及半导体产业周期修复共振驱动。通信等先进制造方向同样表现活跃，受益于商业航天、机器人等产业事件催化。与此同时，有色金属、钢铁等周期板块明显回调；银行、非银金融等金融风格也表现偏弱，主因市场风险偏好提升后资金从防御板块流向科技成长方向。 n基金市场：本周收益率中位数最高为中长期纯债型，收益率为0.1%；最低为普通股票型，收益率为-1.1%。 n主动权益基金：本周A股TMT板块基金分化明显。整体普跌的背景下，TMT板块基金成为唯一上涨，本周涨幅达到3%。周期板块则产生4.4%回撤，二者差距超过7%。从风格标签上来看，中大市值和高估值相对表现较优。 n私募市场：今年以来收益最高的私募类型为股票策略型，收益率达到9.7%。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 CCONTENTS本周市场涨跌 1.1大类资产表现 n本周A股市场产生回调。其中中证500相对回撤较大，达到1.8%。风格上，成长风格逆势上涨，其余风格皆有2%以上的回撤。 n债券市场上，国债、企业债小幅上涨，转债则是下跌2.8%。 n港股市场产生1.6%回撤，美股市场略收正。 n代表性商品中，黄金产生3.7%负收益，工业品和能化品收正。 1.2行业主题表现 n本周A股市场冲高回落，板块分化显著。半导体产业链领涨，主要受AI算力需求高增、国产替代进程深化及半导体产业周期修复共振驱动。通信等先进制造方向同样表现活跃，受益于商业航天、机器人等产业事件催化。与此同时，有色金属、钢铁等周期板块明显回调；银行、非银金融等金融风格也表现偏弱，主因市场风险偏好提升后资金从防御板块流向科技成长方向。 1.3概念指数表现 n本周涨幅最高的五个概念为半导体设备、工业气体、半导体材料、半导体精选、HBM，其中半导体设备的涨幅达到18%。跌幅最高的五个概念为锂矿、盐湖提锂、黄金珠宝、镍矿、商业航天，其中锂矿的跌幅达到-11%。 1.4交易热度跟踪 本周概念指数热度n本周交易热度最高的五个概念为业绩预亏、HALO、5G应用、汇金持股、分拆上市，其中业绩预亏的日均交易量达到174.4亿股。 n相比于上周，热度上升前五的概念为减速器、疫苗、培育钻石、光热发电、IGBT；热度下降前五的概念为锂电负极、锂电电解液、锂电正极、盐湖提锂、虚拟人。 CCONTENTS主动权益基金跟踪 2.1分类收益及上涨占比 n近1周收益率中位数最高为中长期纯债型，收益率为0.1%；最低为普通股票型，收益率为-1.1%。近1月收益率中位数最高为增强指数型，收益率为4.9%；最低为国际(QDII)债券型，收益率为-0.4%。n近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券，上涨比例 为100.0%；占比最低为国际(QDII)债券型，上涨比例为12.5%。近1月最大回撤最低为短期纯债型，最大回撤为-0.0%；最高为国际(QDII)另类投资，最大回撤为-4.9%。 2.2细分标签收益情况 n本周A股TMT板块基金分化明显。整体普跌的背景下，TMT板块基金成为唯一上涨，本周涨幅达到3%。周期板块则产生4.4%回撤，二者差距超过7%。n从风格标签上来看，中大市值和高估值相对表现较优。 2.3板块内部基金分化情况 n板块层面，消费板块近1周分化程度最低，收益率极差为7.1%；分化程度最高为均衡，收益率极差达到28.3%。近1月分化程度最低为金融地产，收益率极差15.8%；分化程度最高为均衡，收益率极差达到55.3%。 2.4风格内部基金分化情况 n风格层面，低盈利质量近1周分化程度最低，收益率极差为19.7%；分化程度最高为均衡市值和高质量，收益率极差达到31.7%。近1月分化程度最低为高市值，收益率极差为44.4%；分化程度最高为低成长，收益率极差达到56.2%。 2.5各板块内涨幅靠前基金 n下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 2.6各风格内涨幅靠前基金 n下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 CCONTENTS私募市场表现 3.1私募整体市场表现 n今年以来收益最高的私募类型为股票策略型，收益率达到9.7%。 3.2各类私募收益情况 n股票策略型私募收益靠前产品多为股票主观多头，今年以来收益大部分位于0%-20%区间。 3.2各类私募收益情况 n债券策略型私募收益靠前产品多为债券复合和纯债策略，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n组合基金策略型私募收益靠前产品均为FOF，今年以来收益大部分位于5%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n货币市场策略型私募产品今年以来收益大部分位于0%-2%区间。 3.2各类私募收益情况 n管理期货型私募产品，今年以来收益大部分位于5%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n宏观策略型私募产品今年以来收益大部分位于10%-20%区间。 3.2各类私募收益情况 n复合策略型私募产品今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n其他策略型私募产品，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 重要声明 n中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 n本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 n市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 n投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。