黑色系周报：双焦

2026年5月15日Friday 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 焦煤基本面信息： 1、铁水环比增加； 2、焦炭第三轮提涨落地； 3、矿山原煤、精煤产量处于2024年来最高水平；焦炭日均产量继续创近年新高； 观点： 第三轮提涨落地。焦煤供需双旺，供需差本周缩小。当前焦煤现货价格逐步抬升，基差扩大。整体矛盾并不突出。 从短的角度来看，在当前基本面下，焦炭第四轮提涨落地难度较大；从大的角度来看，整体煤炭矛盾或在夏季出现。 焦煤2609合约震荡。 基本面信息： 焦炭基本面信息： 1、铁水环比增加；2、焦炭第三轮提涨落地；3、焦炭日均产量处在高位；4、钢厂焦炭库存较高、全样本焦炭库存较高。 观点： 第三轮提涨落地，第四轮提涨落地较为困难。本周供需差缩小。焦炭2609合约震荡。 焦煤基本面要点： 需求端： l全样本独立焦化厂日均产量65.49（65.57），钢厂焦炭产量47.74（47.65）l当周总需求1030.4（1030.3） 供应端： l洗煤厂日均产量28.45（28.16），矿山精煤产量81.32（79.19），矿山原煤产量208.08（206.45）l当周总供给1450.2（1540.8） 库存： l洗煤厂库存361.03（340）l焦煤全样本库存2119.23（2075.84）l矿山精煤库存215.49（221.84），矿山原煤库存510.63（533.73） 价格 焦炭基本面要点： 需求端： l日均铁水产量239.33（238.91）l当周总需求753.9（752.6） 供应端： l全样本独立焦化厂日均产量65.49（65.57）l钢厂焦炭产量47.74（47.65）l当周总供给797.3（803.7） 库存： l焦炭全样本库存1000.72（1005.39） 价格 东亚期货l焦炭仓单价格1815（1755）l01合约基差-109（-198），05合约基差79（-4），09合约基差-11（-73）*括号内为上期数据。 焦煤基本面数据图 焦炭基本面数据图 1、供需平衡表 1、供需平衡表 1、供需平衡表 2.1、焦煤-价格 2.1、焦煤-价格 2.2、焦煤-供应 2.2、焦煤-供应 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.4、焦煤-进口 3.1、焦炭-价格 3.2、焦炭-供应 3.2、焦炭-供应 3.3、焦炭-需求 3.4、焦炭-库存 3.4、焦炭-库存 3.5、焦炭-利润 3.6、焦炭-出口 4、仓单 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065