Liantuo Biology ADR 2025 Annual Report

LianBio 是一家专注于亚洲未满足医疗需求的临床阶段生物制药公司，总部位于上海，并在美国新泽西州普林斯顿设有总部。公司主要业务是通过许可和开发方式，在 Greater China 和其他亚洲市场推出创新药物。截至 2025 年 12 月 31 日，公司累计亏损 1.517 亿美元，现金及现金等价物为 940 万元；截至 2024 年 12 月 31 日，公司累计亏损 1.566 亿美元，现金及现金等价物为 5170 万元。公司主要通过股权融资支持运营，并于 2025 年 6 月向股东发放了 4730 万美元的特别现金股利，2024 年 3 月发放了 5.504 亿美元的特别现金股利。

公司财务报告遵循美国通用会计准则（U.S. GAAP），主要会计政策包括：

• 采用 U.S. GAAP 编制财务报表，并进行必要重分类以符合当前标准。
• 关键估计包括认股权证、股权激励和期权公允价值，实际结果可能存在差异。
• 公司流动性状况不佳，持续亏损，主要依靠股权融资，现金储备有限。
• 基本每股净亏损和稀释每股净亏损均按加权平均股数计算，不考虑潜在稀释证券。
• 金融工具公允价值采用三层次估值模型，截至报告期末无 Level 3 资产或负债。
• 现金等价物定义为购买时剩余期限不超过 90 天的高流动性投资，按成本计量。
• 可供出售证券按公允价值计量，未实现损益计入其他综合收益。
• 固定资产按成本减累计折旧计量，每年至少进行减值测试。
• 外币报表按现行汇率和历史汇率进行折算，差额计入其他综合收益。
• 研发费用按发生时计入当期损益，包括人员成本、设备费用、临床试验费用等。
• 在程研发（IPR&D）支出在产品获批前计入研发费用，获批后确认为无形资产并摊销。
• 研发费用和临床试验的应计费用基于合同条款和实际服务情况估计。
• 所得税采用资产和负债法，确认递延所得税资产和负债，并评估减值准备。
• 租赁按 ASC 842 处理，现有办公室租赁为经营租赁，按直线法分摊租金费用。
• 股权激励费用基于 Black-Scholes 模型和蒙特卡洛模拟模型计算，按服务期限摊销。
• 公司未采用近期发布的重大会计准则，目前无重大法律诉讼。
• 2024 年出售 LandosBioPharma 相关资产实现 2500 万美元处置收益，并终止了与 Tarsus 的 TP-03 许可协议。

公司财务状况持续恶化，现金流紧张，主要依赖外部融资，研发投入巨大但尚未产生收入，未来生存能力存疑。