国联股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 北京国联视讯信息技术股份有限公司是一家专注于B2B电子商务和产业互联网平台的公司,提供工业品和原材料的线上商品交易、商业信息服务和数字技术服务。公司拥有多个业务板块,包括B2B信息服务平台和B2B垂直电商平台。B2B信息服务平台——国联资源网和B2B垂直电商平台——涂多多、卫多多、玻多多、纸多多、肥多多、粮油多多、芯多多、医械多多等为各行业企业提供商业信息服务、网上商品交易业务和数字技术服务。数字技术平台——国联云包括数字工厂、PTDCloud工业互联网、数字供应链、远程办公、企业VR、云市场等数字技术服务体系。此外,公司还拥有基于数字孪生、区块链等技术自主研发的工业元宇宙项目——元企,致力于构建生产、仓储和物流的数字孪生体,在虚拟环境中进行深度模型训练,同时进行行业学术交流、专家培训等场景建设,提升产业链企业用户的数字化体验。 在线交流问题如下: 问题一:公司是否默认,当中小股东的短期利益与公司长期利益不一致时,中小股东应成为被优先牺牲的一方?因此,公司在相关事项推进过程中,似乎更倾向于谨慎与忍让,且较少向中小股东进行沟通,也未能让市场看到一种兼顾长期利益与股东感受的积极解决路径。回复:尊敬的投资者您好! 1、我相信所有理性价值投资者的利益和公司利益一定是一致的,因为所有上市公司的核心职责就是为所有股东,包括中小股东创造价值。而创造价值的核心是企业经营的稳定和有效性,也就是业绩。2、因此公司无论遇到什么样的压力和困难,都一直把做好经营,创造业绩放在第一位,这既是企业生存的要求,也是为股东创造价值的要求。3、面对现在的全球经济、政策和经营环境,企业会面临巨大的挑战,长期如果要保持持续的发展能力,就必须做出适当的投入,让企业在未来具备更好的护城河,并且迎接技术变革带来的冲击。短期又必须保持业绩增长,同时为股东创造价值。4、我们一直是充满信心的,这个信心来自于所处赛道的长坡厚雪,空间巨大;来自于我们团队的踏实努力 ,不忘初心;也来自于我们看到我们所作的工作完全和国家战略高度匹配,这包括新质生产力提到的帮助传统产业实现高质量发展、全国统一大市场、降低全社会物流成本、补链延链强链等等。我们也希望股东能够对公司保持耐心和信心,市场空间没有变、团队初心没有变,我们只是遇到了短期的一点困难,哪怕在这个阶段,我们的交易额、毛利额都还是在持续增长。感谢您的关注。 问题二:董事长先生,您好!我想问的是公司被立案调查快两年半了,目前到底是为什么还没结案?有最后结案的时间期限吗?公司对自己被立案调查后都做了什么?公司有信心给关心公司发展的股民满意的交代么?请不要以信披原因不能披露,让股民以公司公告为准回答我们。谢谢! 回复:尊敬的投资者您好!立案调查以来,公司积极配合相关调查,由于公司涉足数个细分产业,上、下游客户也众多,故调查流程相对繁琐,公司根据相关要求正在积极整改。信披原则是无法绕过的原因,上市公司必须在证券法和相关法规规定范围内进行信息披露和交流,对于尚未落地和确认的结果,公司不能够进行任何预测,以免误导投资者和产生投资者的信息不对称,因此我们只能在结果落地后以公告形式统 一向股东进行发布和说明。不过管理层始终将经营放在首位,也有信心通过持续发展与规范治理,给股民一个满意的交代。感谢您的关注。 问题三:钱总好,作为一名坚守公司 3 年多的投资人,我对结案的预期会比较差,所以想问 1、针对目前超长期不结案的情况,公司是否有投诉的渠道或者推进的办法? 2、如果今年上半年也不给结案,公司什么时候才会改变目前保守经营的策略,开始拓展新品寻求加速发展?我想公司应该要有 5年内不结案的准备了。 回复:尊敬的投资者您好!上市公司必须在证券法和相关法规规定范围内进行信息披露和交流,对于尚未落地和确认的结果,公司不能够进行任何预测,以免误导投资者和产生投资者的信息不对称,因此我们只能在结果落地后以公告形式统一向股东进行发布和说明。所有的经历都是成长,相信经历了困难的国联也会变得越来越好。企业经营战略一定不是僵化的,一成不变的。需要针对面对的周边环境进行适时的调整和改变,这种改变只是为了为未来发展有更好的准备。现阶段的战略选择也一定会伴随环境变化发生变化。感谢您的关注。 问题四:请问公司对巴基斯坦总部及整个相关区域未来带来的业绩贡献有什么展望和预期?整个相关项目自去年启动以来,已经实现的大致 GMV 或带来的利润有? 回复:尊敬的投资者您好!区域国别总部规划是公司跨境战略的重要内容之一。公司会通过巴基斯坦的总部来积极推进中巴之间在产业互通、数字化推进等各个方面的全面合作。不过目前该工作尚处于起步阶段,目前还没有给公司的收入和利润带来巨大的贡献,公司也不能对未来进行相关预测。我们只能说我们有充分的信心,以巴基斯坦总部为起点,让跨境业务迈上新的台阶。感谢您的关注。 问题五:请问潘先生,公司董秘先前在回答股民提问时,曾经用长坡厚雪来形容公司的发展前景,但是近两年公司的业绩增速明显放缓,未来前景如何?公司如何定义长坡厚雪?谢谢回答。 回复:尊敬的投资者您好!公司所处的产业互联网赛道的确是一个空间巨大、能够持续积累的领域,就产业电商市场而言,2024年的市 场空间达到了35万亿。产业互联网和工业品电商也首次纳入了相关部委的"十五五"规划内容。"长坡"意味着公司深耕的 B2B 工业电子商务及产业数字化领域,拥有广阔的市场纵深,在交易规模、品类拓展、服务深化等方面仍有较大的成长空间;"厚雪"则代表公司依托"平台、科技、数据"核心战略所构建的业务模式和竞争优势能够持续地创造价值,虽然当前个别季度的利润增速因内外部原因有所放缓,但实际上自营总交易额近几年持续增长,因此公司整体依旧保持向前发展的态势,发展的空间和潜力并未发生变化。近两年业绩增速放缓,主要受宏观波动、产业链调整、特殊事件等外部压力,以及公司正加大对产业数字化和跨境业务等新增长曲线的战略性投入等多重因素共同影响。感谢您的关注。 问题六:钱总您好!想了解公司数字经济总部布局:1. 已建成、在建的数字经济总部各有几家?分别位于哪些地区?国内外数量分别多少?2. 已成立的数字经济总部分布在哪些地区或国家?3. 未来计划在哪些国家新设数字中心?回复:尊敬的投资者您好! 1、目前公司已初步构建了以首都为战略核心、长三角为产业创新引擎、新疆为向西开放桥头堡、西安等新兴城市为区域拓展支点的"全国联动"数字经济服务网络。目前新疆和无锡数字经济总部已经建立,其他地区正在推进过程中。 2、海外方面,基于"1750"战略(即 1 个平台、7 个海外中心、50 个海外仓),正加速海外布局。其海外仓网络已在中东(如阿联酋迪拜杰贝阿里自贸区)落地运营,在东南亚、欧洲等多个区域也在积极考虑布局。区域国别总部是跨境战略的重要内容,具体国家目前还不能具体透露,成立后请大家关注公司公众号或公告。感谢您的关注。 问题七:钱总您好!公司近两年预付款大幅增加数十亿。拖商圈关系、经调研公司上游三家厂商:两家由三成预付改为全款预付以换取小幅让利,一家因货源供不应求,需提前预付才能锁定货源。 公司近年业务体量并无明显增长,账面沉淀大量资金,却集中在原有产业链加大预付仅为了获取微薄的额外的折扣。请问公司为何不将富余资金投入新产业链开拓布局?是否已放缓新赛道拓展节奏?未来在新产业链领域有无明确发展规划及资金投放计划? 回复:尊敬的投资者您好! 1、首先,公司自营交易规模仍在持续稳健增长,2025年在全行业下游需求疲软的大背景下,我们增长 7.03%,达到946.76亿元。从更长时间维度看,2025 年自营交易规模较 2022 年增长 28%,业务基本盘没有停滞,反而在行业压力下进一步夯实。 2、公司账面并未大量沉淀闲置资金,自营业务模式下预付款的本质是营运资金的周转占用而非资金沉淀。公司在业务运转过程中,资金始终处于"预付采购——组织履约——销售回款"的良性循环中,预付账款攀升是业务规模扩张及自营集采模式持续落实的自然结果。增长相对较多,主要原因是公司在面对当前产业链上下游共同承压的宏观环境时,选择适当增加对上游的预付、减少对下游的预收,以维护产业链的稳定与信任关系,这部分资金承担的是确保供应链稳定与客户合作的战略职能。 3、公司的核心策略是深耕既有赛道、持续提高渗透率,不会盲目进入自己不熟悉的产业领域。公司目前所涉足产业链的渗透率仍然很低,增长空间较大。公司将在此基础上,以"平台、科技、数据"为依托,通过数字化赋能和跨境出海实现品类的纵向深化与横向延展,力争早 日将新质业务的规模化价值兑现于业绩之中。感谢您的关注。 问题八:刘董您好!众多上市企业家都有着清晰的长远梦想与发展目标,有的立志打造万亿级企业,有的立志做成行业极具影响力、受人尊敬的伟大公司。企业可以目标远大,但不能没有长远定位。想请问刘董,您个人对国联股份有着怎样的长远愿景?未来希望把公司打造成为什么规模、什么行业定位、具备怎样行业影响力的标杆企业? 回复:尊敬的投资者您好!成为一个优秀的"百年"老店是每一个企业家的梦想,我们两位实控人从 98 年大学毕业就响应号召创业发展,到现在始终在围绕国联股份进行经营发展,初心未变。就现阶段而言,帮助中国传统产业的企业实现高质量发展,推动传统产业的数实融合、数智发展,是我们的坚定目标。这个产业也是空间巨大,价值巨大。但同样,模式创新和道路探索并不容易,会遇到各种困难和挑战,公司需要坚强的战略定力和执行能力,我们希望未来的国联在这个领域能够成为最善于创新、最擅长执行,也最具备前瞻性的企业,未来所有人在提到哪家企业在这个领域为中国经济发展做出了卓越贡献时,能够第一时间想到我们。感谢您的关注。 问题九:请问公司,是否了解证监会关于贸易类总净额法的适用的最新口径?我们了解到,证监会有发文明确,贸易类总净额法适用,只要在2025 年年报整改完毕,原则上不再立案处罚。按照这个精神,公司就应该予以结案。 回复:尊敬的投资者您好!通过公开渠道关注到,2025 年 12 月 31 日,财政部、国务院国资委、金融监管总局与中国证监会联合发布《关于严格执行企业会计准则 切实做好企业 2025年年报工作的通知》(财会〔2025〕33 号),其中对贸易业务收入确认的总额法与净额法适用进行了进一步规范。但公司未收到您所述的"整改完毕原则上不再立案处罚"的监管文件或窗口指导意见。公司已严格按照相关法律法规及会计准则进行会计处理。至于结案事宜,以最终公告为准。感谢您的关注。 问题十:公司对于市值管理这一块是否有做相应的管理?为何业绩良好的情况下,股价一直处于低位。 回复:尊敬的投资者您好!公司一直重视市值管理,在过去三年间,投资者交流工作一直持续进行,正常通过接待调研、业绩说明会、e互动 平台、公众号、视频号、电话、邮件以及参加券商策略会、机构路演等,持续建立与资本市场的链接,并在法规允许范围内,尽最可能保持信息的交流和沟通。但是由于特殊时期,公司的对外交流频率确实有所降低,未来我们会逐步回复既往的交流频率。另外,部分研究机构和基金公司由于他们在自身的风控要求,确实也会改变对我们的投资策略,这一点我们会在未来进行更加努力的沟通。至于股价问题,短期内受到多重因素影响,也不是公司所能控制,但我们始终认为公司基本面的稳定持续发展是未来长期市场价值反应的基石。感谢您的关注。 问题十一:请问梅总,2025 年公司的技术服务营收增速很快,这块的主要增长来源是什么?是云工厂和数字工厂吗?公司在云工厂和数字工厂中的盈利模式是什么?这几年公司云工厂和数字工厂的增速还可以,目前国家对这块的支持力度也很大,请介绍下 2026 年的工作计划和目标 回复:尊敬的投资者您好!关于 2025 年技术服务营收的快速增长,主要驱动力来自软件研发及数字化技术等项目的落地交付,数字工厂目前在整体技术服务收入中的占比还相对有限。在云工厂和数字工厂业务方面,我们的核心是为工厂提供九大数字化解决方案,覆盖生 产制造、运营