中国瑞林机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 中国瑞林工程技术股份有限公司于2026年5月15日(星期五)16:00-17:00在上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com)召开公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。本次业绩说明会的主要问答情况如下:问题1、在行业整体承压的背景下,公司归母净利润逆势实现增长,请问驱动业绩增长的核心原因有哪些?同时想了解公司现阶段的盈利增长逻辑是否具备可持续性? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。2025年公司归母净利润1.61亿元,同比增长6.13%。2026年一季度,公司营收同比增加7.24%,利润总额同比增加192.13%,归母净利润及扣非同比分别增长271.59%和434.56%,彰显公司经营持续向好。在工程勘察设计行业进入结构性调整、传统业务收缩的大环境下,公司实现利润正增长主要得益于两点:一是公司业务结构持续优化,高附加值的有色金属行业设计咨询与装备集成业务占比提升;二是公司强化精细化管理,经营效率提高。同时,受益于全球有色金属投资处于上升周期,预计公司相关订单有望持续增长。谢谢! 问题2、请问公司海外业务收入整体占比处在什么水平?同时境外业务毛利率明显高于境内业务,核心驱动因素及差异原因能否具体说明一下? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。2025年公司境外营业收入10.14亿元,占总营业收入的51.53%。境外业务毛利率达39.39%,较上年增加15.27个百分点;而境内业务毛利率为10.67%。境外毛利率显著高于境内,主要因为境外业务以高附加值的设计咨询和技术服务为主,且公司在海外市场凭借技术优势享有较强的定价能力。同时,境外装备集成和总承包业务收入有所下降,但设计咨询业务上升,进一步推高了整体境外毛利率。公司全球化战略已取得关键突破,2025年度新签境外销售合同额占比76%,为未来持续高盈利增长奠定基础。谢谢! 问题3、请问公司经营活动现金流健康度情况如何?为何一季度现金流呈现净额为负,想了解背后主要影响因素有哪些?答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。公司2025年全年经营活动现金流净额2.05亿元,较2024年的1.7 2亿元明显改善。2026年一季度现金流-1.38亿元,同比收窄,资金流走势符合工程类企业项目结算的季节性规律,公司加强项目回款管理和进度款结算工作取得积极成效。结合公司净利润增长和净资产增加,现金流持续向好,标志着公司进一步取得高质量发展成果。谢谢! 问题4、关注到公司布局智能化、绿色低碳和高端装备领域,想了解这边有哪些核心技术成果?另外这些技术后续是怎么拿到订单、实现商业化落地的呢? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。数智化方面,公司与华为合作建设行业首个铜冶炼AI垂类大模型,打造全三维数字化孪生标杆工厂;开发了硫酸转化先进控制系统、智慧渣缓冷等智能化产品。绿色低碳方面,掌握超低排放、节能技改、固废资源化等核心技术,宁夏天元锰业国内首条“脱硫石膏+电解锰渣制酸”生产线成功投产。高端装备方面,“高效能铝电解成套机组”入选江西省首台(套)装备目录。技术已直接转化为紫金矿业年产20万吨智能电解设计+供货项目、中铁资源华刚矿业三维调度系统项目等订单,同时 公司多项技术首次以签订技术许可合同形式成套输出海外,开创了科技成果转化新模式。谢谢! 问题5、请问公司 2025 年度研发投入的具体情况与核心成果有哪些?同时想请说明,公司在专利布局、荣誉奖项及行业标准制定方面的进展与成果? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。2025年度公司研发投入1.03亿元,占营业收入比例为5.24%。2025年,公司取得的核心成果主要有:科技成果荣获一等奖3项,工程勘察咨询设计项目获奖62项,其中一等奖20项。公司持续加强重点专业领域和海外知识产权布局,全年获专利授权94项,其中国内发明专利40项、实用新型专利45项,国外专利9项,申请登记软件著作权21 项。多项技术首次以签订技术许可合同的形式成套输出海外市场,开创了公司科技成果转化新模式。全年新立项科研项目35个,完成项目验收20项。牵头或参与制定国家标准、行业标准、团体标准17项。谢谢! 问题6、公司目前专业技术人才梯队建设整体布局如何,是否具备充足且稳固的人才储备支撑长远发展? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。2025年度公司专业技术人员超过1,800人,拥有中国工程院院士1名、全国设计大师3名、全国有色行业设计大师11名,享受政府特殊津贴专家15名,正高级工程师超过200名,副高级工程师超过550名,各类注册工程师超过650名,同时公司也在通过多渠道引进高端技术人才。公司设有博士后科研工作站,组建了国家铜冶炼及加工工程技术研究中心等多个高水平研发平台。这支经验丰富的专家团队是公司核心技术壁垒的重要支撑,也为参与国家及行业标准制定、承揽国内外大型复杂项目提供了坚实的人才保障。谢谢! 问题7、请问董事长,当前有色金属行业下游需求呈现哪些结构性变化?这些变化又为公司带来了哪些新的业务机遇与增长空间?答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。据中国有色金属工业协会官方发布数据,2025年十种常用有色金属总产量突破8,000万吨,同比增长3.9%;根据住建部发布的《2024年全国工程勘察设计统计公报》显示:国内铜、铝、铅锌等常规矿 山与冶炼新建项目持续下滑,而锂、镍、钴、稀土等新能源金属勘察设计与EPC订单快速增长;同时,存量产能的超低排放、节能技改、固废资源化、尾矿治理等绿色项目密集落地,成为行业核心增量。此外,海外有色工程勘察设计需求旺盛,非洲、拉美、中亚、东南亚等区域资源开发项目集中释放。公司作为专业的有色金属技术综合服务商,正积极抢抓新能源金属、绿色技改及海外EPC三大增量市场发展机遇。谢谢! 问题9、公司2025年分红预案为每10股派发现金5.00元(含税),合计6000万元。请问公司如何平衡股东回报与未来发展资金需求?分红政策是否具有连续性? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。根据董事会决议,公司以总股本1.2亿股为基数,每10股派5.00元(含税),合计派发现金股利6,000万元,尚需股东会审议。公司始终注重股东回报,在保证发展所需资金的前提下实施现金分红。未来公司将继续根据盈利状况、现金流水平及资本开支计划,维持稳定、可持续的分红政策,兼顾股东收益与公司价值增长。谢谢! 问题9、想了解下公司去年整体业务发展状况,取得了哪些新的突破和成果? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。2025年度,公司紧抓国内国际两个市场,顶压前行、向新向优,主动响应市场需求,保证了全年营销目标顺利完成。2025年新签销售合同额33.8亿元,其中设计咨询类合同额15.7亿元,同比增长44%;总承包类销售合同额12.1亿元,同比增长662%。公司全球化战略实现关键突破,境外销售合同额25.5亿元,占总销售合同额76%,同比增长157%,在向国际化工程技术公司的征程上迈出了更为坚实的步伐。谢谢! 问题10、公司 2026 年有哪些经营计划?重点会从哪些方面发力来持续提升业绩? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。2026年,公司将聚焦战略引领与组织变革,围绕八方面工作推动高质量发展:深化绿色化、智能化、国际化转型,优化组织架构与考核激励,激发内生动力;拓展海内外市场,强化矿山、冶金、化工等板块布局;严 控项目质量与风险,提升运营效能;加速数智化转型,推动 AI 与业务深度融合;健全内控合规与安全生产体系;强化技术创新与产学研协同,筑牢核心壁垒;完善人才引育与激励机制,夯实人力支撑;坚持从严治党治企,以党建引领发展、防范海外风险,确保全年目标落地。谢谢! 问题11、目前国际地缘冲突局势持续复杂多变,比较关心这会不会对公司的海外业务开展造成不利影响?公司在这方面有没有做一些提前防范和应对的准备? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。公司境外业务主要集中在中亚、非洲、东南亚等地区,处于地缘冲突区域业务占比较低,核心市场受影响较小,且公司建立了覆盖投资、财务、法律、合规、廉洁、安全生产的全面风险管理体系,严格执行“三重一大”决策制度;对海外项目实行专项风险评估与动态监控,规范出国管理,强化境外资产安全,公司通过多年国际项目执行积累了丰富的属地化经验。公司将动态关注局势变化,确保持续稳健经营,谢谢! 问题12、公司今年一季度经营状况怎么样?和去年同期相比情况如何? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对中国瑞林的关注与支持。公司2026年第一季度经营业绩良好,实现营业收入3.68亿元,较去年同期增加7.24%;利润总额5,643.91万元,较去年同期提升192.13%;归属于上市公司股东的净利润为5,149.38万元,较去年同期提升271.59%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,758.63万元,较去年同期提升434.56%。公司一季度业绩增长原因系工程设计及咨询业务中,有数个境外有色金属项目完成了阶段性成果并确认了收入,境外有色金属行业设计业务收入为16,491.93万元,较上年同期增长331.47%,该类项目本报告期毛利率较高,导致利润总额增长较快;公司一季度收入中,境外业务占比72.31%,与国内业务的季节性特征略有不同,导致一季度收入增长较大。谢谢!