矩子科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 上海矩子科技股份有限公司专注于智能设备及组件的研发、生产和销售,主要产品包括机器视觉设备、控制线缆组件、控制单元及设备。公司业务范围广泛,主要应用于电子信息制造、工业控制、金融电子、新能源、食品与包装、汽车等多个国民经济重要领域。在“中国制造2025”的强国战略下,公司受益于人工智能、智能制造的快速推进,取得了稳步、持续的发展。通过长期自主研发与技术创新,公司不断提高产品的技术先进性、性能稳定性、质量可靠性,并大力投入、精心培育国产自主品牌。目前,公司的产品已经可以与部分国外知名品牌产品竞争,成功实现进口替代。 投资者关系活动主要内容介绍: 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、请问杨董:公司致力于机器视觉产业,请问公司在机器视觉高科技领域有哪些技术积累和技术优势?公司的技术能否应用于机器人制造相关赛道里?面对人工智能和机器人产业的兴起,公司是否有相应技术积累?谢谢您!尊敬的投资者,您好!公司长期专注于机器视觉及智能检测领域,在光学成像、图像处理算法、运动控制及软硬件一体化系统等方面形成了一定的技术积累,并持续推进AI算法与工业检测场景的融合应用,包括AI模型在复杂缺陷识别等方面的落地。公司相关技术主要应用于工业制造过程中的检测与自动化控制环节,属于工业视觉检测系统范畴。同时,公司将持续关注人工智能及智能制造相关技术的发展趋势,结合 自身在工业视觉与算法方面的积累,积极探索机器视觉技术的应用与升级,不断提升产品竞争力与应用价值。感谢您的关注! 2、下游客户消费电子、半导体、汽车、光伏各占收入比例?2025年半导体+汽车占比是否有所提升?前五大客户集中度是否呈现下降趋势? 尊敬的投资者,您好!公司产品主要面向电子制造及工业自动化相关领域,下游客户以大型全球知名的智能制造与精密制造服务商为主,终端应用行业覆盖消费电子、半导体、汽车电子及新能源等多个方向。由于公司产品属于通用型设备,无法对各终端行业收入进行严格、精确拆分统计。从整体业务结构变化来看,随着下游行业应用拓展及客户需求,公司在半导体、汽车电子等相关应用场景的业务占比呈现一定的结构性提升趋势,不过整体保持多行业均衡稳健发展。近年来公司前五大客户集中度基本持平,未来公司将继续推进多行业、多客户拓展,持续优化客户结构。感谢您的关注! 3、当前机器视觉设备国产化率整体偏低,公司产品在检测精度、速度、稳定性上是否已达到国际一线品牌水平?2025年来自进口替代的订单表现如何,有没有大致规模或占比可以分享? 尊敬的投资者,您好!公司长期深耕机器视觉及智能检测领域,持续推进核心算法与软硬件研发。公司主要产品在检测精度、速度及稳定性等关键性能指标方面,早已比肩国际一线水平并实现了进口替代。近年来公司将AI技术与机器视觉产品的深度融合也进一步提升了复杂缺陷识别能力与整体产品竞争力。公司将继续把握国产化及产业升级趋势,持续提升产品竞争力与市场拓展能力。感谢您的关注! 4、吴总您好。2025年公司实现了35.6%的营收高增长,但经营现金流净额(7322万元)低于归母净利润(8866万元)。请问:第一,结合在手订单情况及下游消费电子、AI算力产业链的复苏态势,公司对2026年全年的营收、净利增长有何指引?第二,针对经营现金流弱于净利润的情况,公司将采取哪些措施来优化应收账款回收周期和存货周转率?第三,面对原材料价格波动,公司的存货储备策略及价格传导机制是怎样的? 尊敬的投资者,您好!公司目前经营情况良好,在手订单充足,公司在积极开拓电子制造、半导体包括AI算力产业链客户,公司经营现金流稳健,随着收入增加公司将加大应收款催收力度,以保持良好的资金周转。同时面对原材料价格波动,一些紧缺原料采取提前备货以防止价格上涨带来不利影响。感谢您的关注! 5、公司账面现金充裕、财务结构也很健康,也有很好的分红传统。想了解未来有没有考虑产业并购、产能扩张或者股份回购这类规划?另外在机构投资者沟通、市场价值传递这块,后续有没有常态化的安排? 尊敬的投资者,您好!公司整体财务状况稳健,未来将结合战略发展规划、行业机会及经营情况,综合考虑产业投资、业务拓展、产能建设、股份回购等多种方式,持续提升公司长期竞争力和股东回报水平。相关事项如达到信息披露标准,公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。同时,公司一直重视投资者关系管理工作,未来也将继续通过业绩说明会、投资者调研、互动平台等多种方式,加强与机构投资者及广大投资者的沟通交流,持续做好公司价值传递工作。感谢您的关注! 6、杨董您好。公司在半导体封测AOI及AXI领域取得了积极进展,并获得了知名客户的复购订单。请问:第一,2025年半导体检测设备及AXI设备在公司整体3.59亿元的机器视觉设备营收中占比大约是多少?2026年的营收增长指引是多少?第二,高端AXI设备的核心零部件(如微焦点X射线源、高精度探测器)长期依赖进口,目前公司在该类核心部件上的国产化替代率或自研比例是多少?如何规避潜在的供应链"卡脖子"风险? 尊敬的投资者,您好!公司近年来持续推进半导体封测领域AOI、AXI等产品的研发及市场拓展,积极推进客户导入与产品验证。2025年度,公司相关产品已在部分客户实现小批量订单及复购,但在公司全年收入中占比尚较小。未来公司将积极推进相关产品的市场拓展及客户验证工作,但具体业务增长受下游客户评估测试周期、产品认证进度、市场需求及行业环境等多方面因素影响,存在一定不确定性,相关经营数据请以公司后续披露的定期报告及公告为准。 关于核心零部件方面,目前部分高端AXI设备所使用的微焦点X射线源等核心部件仍以进口产品为主,公司也在持续关注并推进国产化产品的 测试与验证工作。同时,公司通过供应链管理、技术储备、多渠道采购及与供应商保持长期合作等方式,积极降低潜在供应链风险,保障相关产品研发及交付工作的稳定推进。 未来,公司将继续围绕高端智能检测设备方向加大研发投入,持续提升产品性能与技术能力,积极把握半导体国产化及产业升级带来的市场机会。感谢您的关注! 7、半导体检测设备是新增长点,但华兴源创、精测电子等已布局多年,公司后发优势是什么?如何避免价格战? 尊敬的投资者,您好!半导体检测细分方向较多,既包括AOI等视觉检测,也包括不同工艺环节的专用检测设备。在半导体领域,各公司通常基于自身技术积累与资源,在部分细分应用中形成差异化布局。公司基于在机器视觉、AI算法及工业检测系统方面的长期积累,持续推进相关细分领域的产品研发与客户导入,在部分应用场景中已实现批量销售与复购订单。由于客户工艺路线、产线配置及检测标准存在差异,产品更多体现为场景化适配与综合解决方案能力竞争,而非完全同质化竞争。公司将继续坚持以技术和产品能力为核心,稳步推进半导体检测 相关业务发展。感谢您的关注! 8、2025年营收增长16.84%、归母净利增长35.64%,扣非净利46.68%大幅高于净利增速,主因是理财收益968万,想请问管理层,2026年公司在降低非经常性损益依赖、让主业增长更纯粹方面,具体有哪些举措和目标? 尊敬的投资者,您好!公司始终坚持以主营业务发展为核心,非经常性损益主要来源于阶段性的资金管理安排。未来公司将继续聚焦机器视觉、智能检测及相关核心业务方向,强化研发投入,持续提升产品竞争力,提升经营质效,培育多元化利润增长点,进一步优化公司业务结构,持续提升主营业务收入规模与盈利质量。感谢您的关注! 9、公司每年研发投入都不低,也布局了3D视觉、AI算法、半导体检测这些新品方向,想请教这些新技术、新产品什么时候能集中放量?什么时候能实实在在给公司贡献营收和利润增量? 尊敬的投资者,您好!公司高度重视研发投入与技术储备,重点围绕AI算法、半导体检测等方向,不断提升产品技术水平、系统性能和应用体验,推动产品产业化落地和产品持续优化升级。新产品从研发到规模化放量通常需要经历客户验证、工艺适配及市场推广等多个阶段,具体进度与下游行业需求、客户认证进度及市场竞争环境等因素密切相关,存在一定不确定性。公司将继续坚持以市场需求为导向,加快推进核心技术产业化进程,积极推动研发成果转化,提升公司整体盈利能力与成长质量。敬请您关注公司后续相关公告,感谢您对公司的支持和关注! 10、2025年第四季度单季净利同比+60.26%,Q4明显强于前三季度,是下游旺季、订单集中交付还是结算周期因素?2026年是否延续这种季度节奏? 尊敬的投资者,您好!公司2025年第四季度业绩同比有所改善,主要受订单结构、产品交付节奏及上年同期基数等综合因素影响。从行业特点来看,公司部分业务存在一定季度波动特征,单季度数据不代表全年经营趋势。整体来看,公司目前经营情况保持稳健,相关业务拓展 及订单推进正常。未来,公司将继续围绕主营业务持续提升产品竞争力及经营质量,努力推动公司长期稳定发展。具体经营情况请以公司后续披露的定期报告及相关公告为准。感谢您的关注! 11、马来西亚生产基地已实现规模化量产,请问公司对未来2–3年海外市场的增长空间和收入占比目标如何判断?尊敬的投资者,您好!公司马来西亚生产基地整体运营情况正常,已实现稳定量产。随着全球电子制造产业链区域化布局及客户本地化供货需求提升,公司海外业务具备一定发展空间。但具体收入规模及占比情况,受下游客户需求、订单获取节奏、交付周期及收入确认时点等多重因素影响存在不确定性。公司将持续推进全球化布局,提升海外交付与服务能力,积极把握行业发展机会。感谢您的关注! 12、吴总您好。公司在马来西亚的生产基地已实现控制线缆组件的规模化量产。此前公司曾预期该工厂在2024年底实现月度盈亏平衡。请问:第一,2025年全年马来西亚工厂是否已实现全面盈利?目前的产能利用率达到了什么水平?第二,面对全球电子制造产业链 向东南亚转移的趋势以及潜在的贸易关税壁垒,公司2026年是否有计划将更高附加值的机器视觉设备(如AOI、点胶机)的生产制造也部分转移至马来西亚或墨西哥基地? 尊敬的投资者,您好!公司马来西亚生产基地整体运营情况正常,截至目前已达产并实现盈亏平衡。公司持续关注海外市场及国际化产能布局机会,以更好服务全球客户需求、提升供应链响应能力及抗风险能力。关于机器视觉设备业务,公司目前仍以国内研发及生产体系为主。未来是否进行部分海外制造布局,将综合考虑客户需求、产品特性、供应链配套、成本效率、贸易环境及客户指定生产地等多方面因素审慎评估推进,感谢您的关注! 13、年报披露公司正在研发针对汽车功率模块的机械臂多角度不良检查设备,同时推出了双头喷涂、白胶点胶等新型号点胶设备。请问:第一,这款结合了机械臂与3D测量模块的汽车电子检测设备目前在头部客户处的验证进度如何?预计何时能形成规模化销售?第二,2025年公司高速高精度点胶机的出货量增速是多少?在点胶机市场竞争激烈的环境下,公司自主研发的高精度压电陶瓷阀(1000Hz频 率)相比国内外竞品有何核心参数优势? 尊敬的投资者,您好!(1)公司针对汽车功率模块等应用场景研发的机械臂多角度检测设备,目前处于持续优化及客户验证阶段。后续形成规模化销售的具体时间还需结合客户验证进度、市场需求及订单导入情况综合判断,存在一定不确定性。(2)关于公司点胶设备产品,公司近年来持续推进高速、高精度点胶技术及相关产品优化迭代,并围绕不同应用场景推出双头喷涂、白胶点胶等新型号设备,公司将继续根据市场需求稳步推进相关产品的市场拓展。同时公司持续加强产品关键核心部件自主研发,提升产品自主可控能力,持续优化公司高精度压电陶瓷阀的稳定性、响应速度及精度,相关性能能够很好的满足客户应用需求。感谢您的关注! 14、年报中多次强调公司已将AI深度学习算法全面导入机器视觉设备,实现了复杂缺陷识别能力的提升以及"免工程师调参"的自适应能力。请问:第一,AI算法的导入在2025年具体带来了多少个百分点的毛利率溢价?第二,目前搭载AI算法的