南极电商机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 南极电商股份有限公司成立于1998年,总部位于上海,是一家A股上市公司,股票代码为002127。公司主营业务包括品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业务及其他业务。品牌综合服务和经销商品牌授权服务为公司向授权供应商和经销商提供品牌授权和综合服务,分别收取品牌综合服务费和经销商品牌授权费。移动互联网营销业务作为移动端流量媒体供应方的代理,为客户在供应方平台推广产品、投放广告。南极电商以电商渠道为主,用品牌授权和产业链服务力争打造世界级消费品巨头。公司拥有品牌包括南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、南极优选等,授权运营类目包括内衣、床上用品、男装、女装、童装及母婴、健康生活等。在为合作伙伴提供品牌授权服务的同时,南极电商还为合作伙伴提供资源整合、数据赋能、研发设计、质量管理、流量管理等产业链服务。 投资者关系活动主要内容介绍 一、公司发言 第一,经过近4年的业务结构调整,25 年是公司品牌服务业务转型的完成年,公司的品牌服务业务将往更健康的方向发展。业务上,公司通过控价格,控品质,控知产规范、控品牌形象,重塑业务体系结构,重新整合合作伙伴。经营上,公司通过强化应收账款回收、合理控费控成本、强化经营现金流管理,使财务结构更健康。预计26 年公司将进入到一个新的成长周期,我们希望在这个周期里我们做的更稳健,实现高质量的增长。 第二,公司在创新孵化线下业务。通过南极人品牌和百家好品牌都在做一些模型跑通的尝试,我们认为线下目前是最好的创新时间,很多创新的品牌、创新的模式都在涌现,公司过去 2 年通过参与专业投资基金去做了一些投资尝试,内部业务方面我们也希望通过小步迭代进行模式创新和跑通。 第三,综合考虑公司主业目前进入到比较稳健的发展期,中国的经济发展进入到新一轮科技创新的大周期,我们会谨慎的去考察、孵化、投资新的产业,前提一定是不影响主业,负责任的投资。总的来说,2025 年公司完成了转型,2026 年是一个充满希望的年份。 二、问答交流 问:(1)公司转型具体做了什么?线下门店如何规划? 答:南极人品牌创立已经30 多年了,期间经历过几次转型,但一直围绕主业跟随市场的变化做结构性的调整。这一轮的转型调整,公司主要是围绕品牌形象升级、商品品质升级、供应链体系与经销体系重塑来实施的,为了更好的满足消费者需求的变化,为了促使客户合作生态更健康,也是为了品牌能够更好的实现长远发展。 线下这几年涌现出的新模式很多,我们通过参投基金的形式也间接的接触到一些线下新的商业模式,我们认为线下还是有很多机会的,目前公司在通过多种形式探索跑通适合我们的模式,这个过程中对线下投入公司是谨慎的,负责任的,一旦模式成型,推广是可以很迅速的。 问:(2)南极人品牌的定位?未来的品类规划? 答:在品牌方面,我们认为基于主品牌,可以根据不同的风格、消费者需求,发展子线品牌,品牌是可以进行分级发展和管理的。比如,南极人线上是以基础款为主,纺服是核心品类;线下我们以超级南极人进行业务孵化,产品更丰富;未来我们还考虑以南极人为中心进行新百货的孵化。百家好我们目前线上是时尚、通勤女装为主,我们考虑孵化百家好紫标系列,线下孵化百家好 land。卡帝乐鳄鱼目前是休闲运动为主,除了三色标鳄鱼形象,我们还有卡帝乐中文及英文商标系列。总体上,我们在主品牌存量业务上稳健发展,在子品牌孵化、产品线孵化上做增量创新。经营和管理上更加细分,符合流行趋势的基础上,为消费者提供更精准的供给。 问:(3)业务开拓上会考虑联营、加盟等合作方式吗? 答:未来线下我们还会引入一些优秀人才,合作的态度是开放的。线上品牌授权方面,我们的管理团队是经过长期历练,我们对目前的团队是非常有信心的。同时我们正在与一些优秀的品牌服务团队建立合资及战略合作模式,公司中心化输出品牌管理手册、业务管理手册等标准的文件,规范知识产权及负面清单管理,共享中台,提升合作效率;同时通过合作协议、质量稽查、统一的系统管理等做好约束与激励。 问:(4)时间互联目前能够稳健发展吗?还是有新的开拓方向? 答:时间互联基于主业稳健发展,强化经营现金流管理。 问:(5)未来在费用投入方面的策略? 答:未来对费用的投入会更加理性。在营销费用,日常经营费用都会更加理性,进行更为精细化的管理,强化 KPI 考核。但是会在人力资源方面增加投入。不以增加人数为重点,而是引入更加有竞争力的人才,有创新、创业能力的人才。