雅戈尔：雅戈尔时尚股份有限公司2025年年度报告（图文版）

TOSHAREHOLDERS 致股东致股东 敬爱的股东：尊敬的股东： 过去的一年，是国内外经济变幻莫测、不可把握的一年，但雅戈尔人并未就此躺平。我们审大家好! 标。在积极做强做大雅戈尔核心品牌的同时，我们优化提升了MAYOR高端男奢品牌，又对HSM和HANP做了较大调整，分别定位为都市休闲品牌和健康环保品牌。在调整优化存量的同时，我们将国际合作品牌UND和HH逆势推向市场，并得到了市场的认同。过去的一年，我们面对线下市场的萎缩和电商发展的滞缓，积极探索线上线下深度融合的新雅戈尔于1993年建立股份制企业，并于1998年在上海证券交易所上市，已经历了十一届董事会。多年来，雅戈尔秉持“创国际品牌、建百年企业”的愿景，不断在前进道路上探索，也曾经参与了房地产开发、产业投资等多元化运行的尝试，并在发展中不断完善、持续规范，逐步走上了健康发展、稳健经营的轨道。 商业模式。我们出资20亿元在全国核心城市建设雅戈尔时尚体验馆，希望为品牌发展探索新的模在坚持长期主义、加大品牌投入、市场建设的同时，我们更注重人才的引进与培养，一切从基础做起，注重细节，做到专致、精致、极致。尽管当前国际形势风云突变，国内市场新旧动能交替，雅戈尔的发展面临多重困难。雅戈尔人始终坚持时尚产业、智能制造、多品牌运行发展的初心，始终坚定“为社会提供优质服务、为企业增加发展后劲、为股东创造更大回报、为员工谋取幸福尊严”的理念。 在修改未来发展规划中，我们及时收缩了房产开发的投入，严防房地产的风险，保证公司未来健康稳健发展。罗马不是一天建成的。雅戈尔要成为世界级的时尚集团，道路艰险漫长，沿途会发生更大的长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营。经过多年磨炼，雅戈尔年轻一代逐步成熟，雅戈尔的文化、体制进一步完善，相信雅戈尔不会因为人员的更换而影响未来的发展。青出于蓝而胜于蓝，雅戈尔经过传承创新，一定会得到更好的发展。 对我们的厚望和信任。多年来，本人在董事长的岗位上一直得到广大股东的信任与厚爱，保持了雅戈尔长期稳定发展的原动力。我恳切希望大家一如既往地继续关心、呵护、包容新一届董事会的工作，保证雅戈尔的基业长青、发扬光大，共同为雅戈尔建世界级时尚集团而努力。 谢谢大家！ 重要提示 如前述年度利润分配预案经公司2025年年度股东会审议通过，公司2025年度向全体股东共派发现金红利人民币1,995,549,220.52元（含税），占本年度归属于上市公司股东的净利润的比例为81.54%。 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 适用不适用 四、公司负责人李如成、主管会计工作负责人朱吉及会计机构负责人（会计主管人员）梁玲声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司第十一届董事会第二十八次会议提出以下利润分配预案：以2025年度权益分派实施公告确定的股权登记日的总股本（扣减当日公司回购账户股份数量）为基数，每股派发现金红利0.20元（含税）；截至审议本次利润分配方案的董事会召开日，公司总股本为4,623,441,902股，扣减同日回购专用证券账户持有的119,999,969股，以此为基数计算，共派发现金红利900,688,386.60元（含税）。本年度不送红股，也不以资本公积金转增股本。 在利润分配公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因回购股份、股权激励授予等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配金额不变,相应调整分配总额。 根据公司2024年年度股东大会授权，公司已分别于2025年9月、12月及2026年3月27日完成2025年第一季度、半年度、第三季度现金红利分派，共派发现金红利1,094,860,833.92元（含税）。 前瞻性陈述的风险声明六、前瞻性陈述的风险声明 不适用适用不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者关注投资风险。本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者关注投资风险。 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况七、 否 否 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 重大风险提示十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请投资者查阅本报告“第三节、管理层讨论与分析”中“六、（四）可能面对的风险” 部分内容。公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请投资者查阅本报告“第三节、管理层讨论与分析”中“六、（四）可能面对的风险”部分内容。 十一、其他 不适用适用不适用 CONTENTCONTENT 目录目录 45040704 第一节释义 第四节公司治理、环境和社会第四节公司治理 第五节重要事项640510第五节环境与社会责任05 0202 第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标 第六节股份变动及股东情况0617 第三节管理层讨论与分析03第三节管理层讨论与分析03 0710第七节股份变动及股东情况07第七节债券相关情况 第十节财务报告08第八节财务报告 载有法定代表人、财务负责人签名并盖章的会计报表载有会计师事务所盖章、注册会计师签字并盖章的审计报告原件符合中国证监会规定条件的报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿 备查文件目录 第一节 DIRECTORY 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义 ： 第二节 公司简介和主要财务指标 雅戈尔时尚股份有限公司雅戈尔Youngor Fashion Co.LtdYoungor李如成 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 《中国证券报》（epaper.cs.com.cn）、《证券时报》（www.stcn.com）《上海证券报》（www.cnstock.com）、《证券日报》（www.zqrb.cn）http://www.sse.com.cn公司证券部 五、公司股票简况 六、其他相关资料 名称办公地址签字会计师姓名 七、近三年主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 适用不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 适用不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： 适用不适用 九、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 单位：万元 币种：人民币 十三、其他 □适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 MANAGEMENTDISCUSSIONAND 一、报告期内公司从事的业务情况 公司核心主业为以品牌服装为主体的时尚产业，其他业务包括地产开发和投资。报告期内，公司业务结构、经营模式、竞争优势、行业地位等未发生重大变化。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 适用不适用 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，在国家促消费、稳增长系列政策支持下，国内消费市场整体呈现温和复苏态势。但受消费结构持续调整、居民消费意愿相对谨慎等因素影响，服装行业承压前行，形成了弱复苏、深调整的发展格局： 1、有效需求不足： 根据国家统计局数据，2025年服装、鞋帽、针纺织品类商品销售额同比增长3.2%，增速在可选消费品类中处于末位,且低于社会消费品零售总额整体增速0.5个百分点。穿类商品网上零售额同比增长1.9%，远低于吃类、用类商品增速，显著低于全国网上零售额增长8.6%的平均水平。 2、面临双重变革： 一方面，市场竞争已从满足基础功能性需求转向提供生活方式体验载体，从价格竞争转向设计、工艺、品牌、渠道等综合价值竞争。另一方面，科技革命已渗透服装生产消费全链条，AI辅助设计、柔性生产线、智能面料创新、绿色可循环概念等，正加速推进服装产业生态的革命性重构。 3、具备发展韧性： 政策与企业双向发力，共同夯实服装内销市场平稳复苏的坚实基础。提振消费专项行动持续落地，高品质消费供给与新型消费场景不断丰富，将有效释放消费潜力；服装企业通过科技创新加速产业升级，提升适应市场变化、抵御周期波动的核心能力，也将长效推动行业向新向好、稳健发展。 三、经营情况讨论与分析 报告期内，公司三大板块受市场环境、监管政策、转型调整等多重挑战影响，整体业绩不及预期：完成营业收入1,158,181.23万元，实现归属于上市公司股东的净利润244,733.92万元，分别同比下降18.37%、11.57%。资产质量与现金流保持稳健水平：期末归属于上市公司股东的净资产4,233,350.84万元，较年初增长2.75%；资产负债率39.93%，较年初减少2.03个百分点；现金及现金等价物1,170,717.29万元，较年初增加398,741.83万元。 (一)时尚板块 报告期内，时尚板块完成营业收入743,349.07万元，由于并表BONPOINT品牌及多品牌(BONPOINT、UNDEFEATED、MAYOR、HANP、CORTHAY)快速增长，同比增长9.33%；实现归属于上市公司股东的净利润9,593.09万元，受成本、费用增加等因素影响，同比下降77.75%。 1、优化品牌矩阵，实现差异化发展 主品牌YOUNGOR加速转型，积极调整产品结构，加大户外休闲系列布局力度，通过大单品（羽绒服、针织系列）的销售稳步增长，缓解核心品类（衬衫、西服）的销售下滑压力。 同时，公司顺利完成BONPOINT品牌的收购与整合工作，进一步完善了时尚产业生态布局。报告期内，多品牌协同发力，合计完成营业收入162,744.61万元，占比提升至24.54%。 2、深耕渠道布局，提振终端竞争力 为顺应消费场景变迁、更好触达年轻消费群体，公司在渠道端持续推进主品牌结构调整，加快多品牌外延拓展。截至报告期末，直营门店合计1,884家，净增加13家，其中购物中心、奥莱网点合计净增加68家，自营网点、商场网点合计净减少55家；扩店调整140家；期末营业面积55.86万平方米，净增加4.97万平方米。 在优化渠道布局的过程中，公司与主要商业系统继续深化“总对总”战略合作。新开店平均店效同比增长21.74%，运营效能明显提升，调整店平均店效同比增长7.10%，未调改店铺的运营水平有待进一步焕新。 3、聚焦全域营销，探索运营新模式 公司持续完善全渠道营销网络布局，加大新品牌市场传播力度，系统化提升品牌整体声量与市场影响力。通过深化线上线下融合联动、渠道协同发展，不断增强线下门店综合服务能力，全面提升私域会员精细化运营管理水平。 公司以商务会馆为平台，依托多元场景搭建与客群深度互动，稳步探索并形成“以商聚友”的特色行商模式，提升公司品牌在核心客群中的认知度、美誉度及忠诚度。