和辉光电机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 上海和辉光电股份有限公司成立于2012年,专注于中小尺寸高解析AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。公司注册资本为138.9亿元,是高新技术企业、国家知识产权优势企业、绿色工厂示范单位,并列入“科改示范企业”以及获得“上海知识产权创新奖”等荣誉。公司成立近十年内先后建成第4.5代AMOLED生产线和第6代AMOLED生产线,第6代AMOLED生产线项目的顺利建成投产极大提升了公司的企业能级。2021年5月,公司登陆科创板上市,募集资金主要用于建设第6代AMOLED生产线产能扩充项目。未来,公司将继续以创新为第一驱动力,为客户提供一流的产品和服务,力争成为新时代行业标杆。 投资者关系活动主要内容介绍: 问答环节 1、公司 2025年度业绩情况如何? 答:2025年度,公司继续以"中小尺寸筑基、中大尺寸跃升"为战略引领,以研发创新为核心驱动力,持续深化市场开拓,优化产品结构,加速推进在各应用领域的多元化布局。通过聚焦 AMOLED半导体显示主业,强化技术积累与工艺改进,同时不断提升生产效率,进一步增强经营韧性与抗风险能力,整体经营态势稳中有进、持续向好。 报告期内,公司实现营业收入 55.01亿元,同比增长10.94%,再创历史新高;销售毛利率显著改善,较上年同期提升 7.25个百分点;经营活动产生的现金流量净额大幅改善,充分彰显了公司业绩质量与运营效率的实质性提升。 2、公司营收不断增长,主要驱动力来自哪方面? 答:公司坚持向高附加值的中大尺寸市场战略转型,持续深耕平板、笔记本电脑等中大尺寸 AMOLED 赛道,不断优化产品结构,凭借自主核心技术优势与优质客户口碑,加速拓展中高端应用场景,截至报告期末,相关业务已成为公司第一大收入来源,营业收入占比接近50%。根据Omdia(总部位于英国的全球知名科技行业研究机构)数据,2025 年公司平板、笔记本电脑领域 AMOLED 面板出货量稳居全球第二,中国第一,为营业收入持续增长构筑了核心支撑。 3、公司 2025年在研发创新方面的投入如何,并取得了哪些成绩? 答:作为AMOLED显示领域的创新型企业,公司始终将研发创新作为核心驱动力,坚持对研发的持续投入,2025 年研发投入合计 5.25 亿元,同比增长 6.09%,占营业收入比例9.55%。 依托持续稳定的资源投入,公司致力于推进 AMOLED 关键技术的迭代升级与产品性能的全面提升。报告期内,公司顺利完成多项重点新技术的研发结案,包括防腐能力提升、柔性极致窄边框设计、中尺寸高刷新率屏幕以及新一代发光材料体系等技术。通过这些先进技术的应用,公司产品在信赖性、超窄边框、高刷新率及使用寿命等方面展现出显著优势,全面满足客户对高端AMOLED半导体显示面板的需求。 同时,公司加快推进新技术方案的成果转化,多款各应用领域的新产品研发成功并进入量产,实现了 Hybrid、超高刷新率像素电路、动态刷新等多项新技术的落地应用。这些搭载领先技术的创新产品广受行业认可,并在多项权威评选中斩获殊荣:公司发布的 14 英寸2.8K 30~240Hz 超高动态刷新率 AMOLED 显示屏荣获"第十三届中国电子信息博览会创新奖";在2025国际(上海)显示 技术及应用创新展中,公司多款创新产品精彩亮相,取得了一金四银的佳绩,其中备受关注的两款 12.X 英寸 AMOLED 平板屏分别斩获"显示应用创新金奖"和"显示器件创新银奖",14.6 英寸 3K 原色巨幕笔电屏和 14 英寸 2.8K 超高动态刷新率笔电屏分别摘得"显示应用创新银奖"和"显示器件创新银奖",1.3X 英寸 LTPO 柔性OLED穿戴屏荣获"显示应用创新银奖"。