- 核心观点：今日各股指弱势震荡，全面收跌。股指上涨后存在技术性整固需求，加之特朗普访华落地，股市风险偏好达阶段性高点，短线回调整理。宏观经济表现较强韧性，但4月居民信贷数据偏弱，显示内需内生增长动能不足，政策面将持续发力扩大内需，扶持科技创新等新质生产力，对股市业绩修复和估值回升预期形成正向作用。中东地缘风险对A股影响边际递减，政策利好预期提供中长期支撑。股指短期内预计以区间震荡为主。
- 期权市场分析：近期平值隐含波动率有所回升，中长期看股指支撑力量较强，建议坚持牛市价差思路应对。
- 关键数据：
- 各股指期货及ETF期权主力合约价格普遍下跌。
- 上证50ETF、上交所300ETF、深交所300ETF、沪深300股指期货及期权主力合约价格均收跌。
- 中证1000股指期货及期权主力合约价格收跌。
- 上交所500ETF、深交所500ETF、上证50股指期货及期权主力合约价格收跌。
- 各股指期货及ETF期权历史波动率（HV30）普遍在8%至18%区间波动。
- 各股指期货及期权持仓量PCR（Put-Call Ratio）多数在0.00至0.10区间波动，显示看跌情绪较浓。
- 各股指期货及期权平值隐含波动率（IV_1M）普遍在5%至15%区间波动。
- 研究结论：股指存在震荡整固需求，短期内预计以区间震荡为主。期权市场建议坚持牛市价差思路应对。
