农产品日报：2026年5月15日

一、研究观点 二、市场信息 1. 强厄尔尼诺高概率回归：美国气象局预测，今年 7 月有近 80%概率进入厄尔尼诺状态，本次气候异常强度或接近甚至超过 2015/16 年度水平，预计将对明年全球农产品产量造成较大冲击。 2. 区域气候呈现极端分化：受暖水异常移动影响，东南亚（印尼、马来西亚、泰国、印度等）降雨将显著减少甚至面临大旱；南美（阿根廷、巴西等）降雨显著增多易发洪涝；中美两国大概率呈现南涝北旱。 3. 四大核心品种首当其冲：由于东南亚及印度地区是全球白糖、棉花、棕榈油和橡胶的核心主产区，干旱气候将对这四类作物的产量造成严重不利影响；而主产区集中在美洲的大豆和玉米受影响相对有限。 4. 历史极端天气减产回顾：对比 2015/16 年度强厄尔尼诺时期，全球棉花大幅减产 19.18%，白糖减产 7.19%，泰国橡胶减产 6.46%，全球棕榈油减产 5.39%，各品种单产均出现约一成左右的明显下滑。 5. 当前主产区降雨现状：受一季度弱拉尼娜影响，美国旱情较重，巴西降雨偏低；东南亚多国累计降雨量略低于往年且时间分布不均，进入二季度后降雨已明显偏少；中国整体雨水情况较好。 6. 后市核心天气关注点：下半年市场需重点聚焦东南亚地区 7 至 9 月传统雨季的降雨情况。若如期进入厄尔尼诺且雨季缺水严重，白糖、棕榈油、棉花和橡胶明年大概率将面临大幅减产。 三、品种价差 3.1 合约价差 图表 2：玉米淀粉 9-1 价差（元/吨） 3.2 合约基差 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES4 资料来源：wind 光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019 年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV 经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534 期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013 年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019 年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023 年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023 年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。