国债日报

一、行情回顾与操作建议 当日资金面边际收敛，债市略有调整。利率现券方面，银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，长端上行幅度在1bp以内，10年国债活跃券收益率报1.7470%。资金市场保持宽松，央行公开市场地量投放5亿元，净回笼265亿元，DR隔夜、7天资金利率及中长期资金均平稳宽松。展望5月，资金面利好边际减弱，市场利率接近政策利率下沿，央行或有意图推动资金面回归中性，二季度宽松落地可能性不大，存单利率下行空间有限。但信贷偏弱，银行配置需求仍需债券填补，预计债市走强动力边际走弱，调整风险有限。

二、行业要闻

1. 美国总统特朗普访华，AI芯片龙头英伟达CEO黄仁勋随行。外交部表示愿与美方扩大合作，管控分歧。
2. 美国参议院批准凯文·沃什出任美联储主席，接替鲍威尔。
3. 美国4月PPI同比上涨6%，创2022年12月以来最高水平，核心PPI同比上涨5.2%，美联储加息预期升温。
4. 中美经贸磋商举行，双方就经贸问题进行交流。
5. 地方债券发行累计超4万亿元，新增专项债券发行进度为31%，置换存量隐性债务再融资专项债券完成61%。

三、数据概览

1. 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据详见原文图表。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。