【风口研报·洞察】“对位芳纶”或成为AIDC光纤潜在瓶颈物料，2026至2028年光纤需求有望拉动0.4万吨至1.2万吨的额外增长，导致行业供需反转进入“供不应求”阶段；迎接创业板更强的新时代-20260514

今日创业板指数突破4000点，创下15年以来历史新高，中银证券策略进行梳理分析。 资料来源：万得，中银证券 当前或再度进入“双指交汇”窗口，从估值－盈利性价比角度来看，当前创业板指预测净利润增速维持较高水平，且相对上证指数市盈率比值仍显著低于2021年。 资料来源：万得，中银证券 创业板指的“确定性景气成长”或将对上证指数的“不确定性弱复苏”形成明显优势此外，创业板其中盈利增长确定性较强的核心细分方向（如光模块／CPO、算力基础设施、创新药出海链条）不会受到短期宏观环境的明显影响。 若创业板指点位若超越上证指数，这一现象的“象征意义”远大于“计算意义”，或将是资本市场见证中国经济结构转型成功弱冠时刻及里程碑。 AI训练与推理集群的快速扩张，要求服务器机房内部必须建立极高密度的光纤连接。中邮证券证券分析师指出，“对位芳纶”或成为AIDC光纤的潜在瓶颈物料。 光纤作为信息传输媒介，虽然具有大带宽、高速率、低时延的优良传输特性，但其玻璃材质极其脆弱，需要配合优质的增强元件使用。对位芳纶1414（PPTA）因其分子结构规整对称性强、结晶度高，拉伸强度可达1250至3000MPa，成为光电线缆增强材料的最优选择之一。 根据未来三年全球数据中心对光纤消费量的不同增速假设，芳纶的需求增量极大。在复合增速30%的情形下，光纤消费量有望增至2028年的15291万芯公里，对应芳纶消费量为6942吨。若复合增速达到50%，2028年光纤消费量有望攀升至23490万芯公里，对应的芳纶消费量将达到10664吨。而在70%的乐观预期下，芳纶消费量或激增至15524吨。 当前，全球对位芳纶总产能约为12方吨至13万吨之间，行业总体处于一种紧平衡状态。当时间线推移至2026至2028年，受AIDC爆发式需求的拉动，芳纶需求有望实现0.4万吨至1.2方吨的额外增长。这一规模的增量需求，有可能直接打破现有的供需稳态，推动国不应求”阶段。 A股相关公司：泰和新材（1.6万吨的对位芳纶产能）、中化国际（0.8万吨对位芳纶产能）、民士达、神马股份。