西南期货宏观动态

2026年5月15日星期五 地址：电话：重庆市江北区金沙门路32号23层；023-67071029上海市浦东新区世纪大道210号10楼1001；021-61101854 宏观动态 据央行初步统计，今年前四个月，我国社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元，月末社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%；人民币贷款增加8.59万亿元，月末人民币贷款余额280.5万亿元，同比增长5.6%。4月末，M2余额同比增长8.6%，M1余额同比增长5%；前四个月净投放现金6530亿元。 国家主席同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈。他强调，中方致力于中美关系稳定、健康、可持续发展。中美经贸关系的本质是互利共赢，面对分歧和摩擦，平等协商是唯一正确选择。昨天两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果，这对两国老百姓和世界都是好消息。双方应一道维护好当前来之不易的良好势头。中国开放的大门只会越开越大，美国企业正在深度参与中国改革开放，中方欢迎美国对华加强互利合作。 主要品种数据要闻 金融板块 美国4月零售销售环比升0.5%，预期升0.5%，前值自升1.7%修正至升1.6%；核心零售销售环比升0.7%，预期升0.6%，前值升1.9%。 能源化工板块 原油：1.伊朗议会国家安全与外交政策委员会主席阿齐兹表示，伊朗希望通过对霍尔木兹海峡的“智能管理”，将这一地理优势转化为提升国家实力的杠杆。他透露，霍尔木兹海峡管理方案已在该委员会内部达成最终结论，并提交至伊朗议会进行审议，等待最终批准。（央视） 聚烯烃:1.余姚市场LLDPE价格下跌，资金面偏弱指引，买盘采购谨慎，商家降价促成交。2.杭州PP市场报盘震荡整理，现货资源偏紧，商家谨慎抬高报盘，实盘成交可商谈。截至午盘，拉丝主流价格9500-9650元/吨。 PTA：CCF讯，本周逸盛海南250万吨短停后恢复，台化150万吨停车、120万吨正常运行，威联化学250万吨负荷提升，至周四国内PTA负荷调整至67.6%。 乙二醇：CCF讯，乙二醇整体开工负荷在70.33%（环比上期下降2.1%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在83.37%（环比上期下降4.4%）。海外装置方面，沙特多数装置仍停车。 聚酯：CCF讯，国内大陆地区聚酯负荷在81.9%附近。江浙终端开机下调，订单整 体偏弱。江浙加弹综合开工率下降至64%，江浙织机综合开工率下降至58%，江浙印染综合开工率下降至76%，终端备货少的3-5天刚需，略多的10天附近，个别20天以上。内销订单整体清淡，外销略有分化，其中中东较为清淡。据商务部消息，2026年5月13日，欧委会发布对华聚酯纺粘无纺布（PETSpunbond）反倾销调查初裁裁决，决定自5月14日起采取临时反倾销措施，对原产于中国的聚酯纺粘无纺布征收45.6%至50.0%不等的反倾销税。 纯碱：1、检修增加，周度产量下滑。隆众资讯数据监测，周内国内纯碱产量76.37万吨，环比减少6.77%，同比增加12.69%；2、隆众资讯显示，周内国内纯碱厂家总库存188.17万吨，环比增加1.36%，同比增加9.91%。短期纯碱市场虽有检修支撑，但需求延续弱势，预计价格调整有限。 玻璃：1、钢联数据显示，周内，浮法日熔量14.51万吨。在产产线204条，厂内库存7641.11万重量箱，环比-2.38%，同比+12.23%。2、卓创资讯数据显示，本周国内浮法玻璃均价1150.83元/吨，较上周均价（1150.26元/吨）上涨0.57元/吨，涨幅0.05%，环比由跌转涨。 烧碱：1、据钢联数据，中国20万吨及以上烧碱样本企业产量81.5万吨，环比-1.81%，同比+1.68%；2、中国20万吨及以上烧碱样本企业库存57.23万吨，环比+0.12%，同比+37.61%；3、据卓创资讯，截至5月13日，山东32%液碱市场价格590-705元/吨，较上周四570-685元/吨上涨3.19%。 纸浆：1、钢联数据显示，本周港口库存229.9万吨，环比-3.04%，同比+4.6%。2、昨日上午山东地区针叶浆主流市场报盘参考价5100元/吨，阔叶浆主流市场报盘参考价4600元/吨，本色浆主流市场报盘参考价4850元/吨，化机浆主流市场报盘参考价3800元/吨，均环比持平。 原木：1、据木联数据，新西兰最新燃油储备数据显示汽油（59天）和柴油（45.2天）库存双升，供应链运行顺畅，这对原木行业构成短期利好——陆路运输燃料有保障，出口商排产更积极，海运成本预期稳定。传导至国内，中国进口商可能迎来1-2个月的 "供应平稳期"，新西兰原木到港量稳定、CIF成本可控，港口库存回升后辐射松等品种价格或小幅回调。2、据木联调研，5月12日，新民洲港4米K材(KI)辐射松原木720元/方，4米纸浆(KIS)辐射松原木680元/方，均跌10元/方；P30辐射松原木900元/方，P40辐射松原木1100元/方，均跌50元/方。3、据Mysteel统计，14家重点房企2026年1-4月销售额合计3604.17亿元，同比下降11.9%；4月销售额合计1168.01亿元，同比增长4.7%，环比下降5.5%。 农产品 棕榈油：美国气候预测中心周四表示，厄尔尼诺在2026年5月至7月之间形成的概率为82%。 棉花：美国农业部周四公布的周度出口销售报告显示，2025/26年度陆地棉净销量为4.77万包，为市场年度低点，较前一周下降61%，较前四周平均水平下降66%。出口量为29.03万包，较前一周下降11%，较前四周平均水平下降12%。 白糖：1、根据广西糖协数据，截至4月底，本榨季广西全区产混合糖770万吨，同比增加123万吨；累计销糖376万吨；工业库存394万吨，同比增加161万吨。2、根据云南糖协数据，截至4月底，产糖275万吨(上榨季同期产糖236万吨)，累计销售食糖131万吨，工业库存144万吨(去年同期105万吨)。 苹果：根据钢联数据，截至2026年5月13日，全国主产区苹果冷库库存量为242.43万吨，环比上周减少22.97万吨，目前产区走货不快，同比去年走货速度下降明显。 生猪：近日，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。此次《方案》综合考虑猪肉市场供需、生猪生产效率提升等因素，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右。《方案》明确，适当收紧能繁母猪存栏量绿色区域和黄色区域上限以及黄色区域下限，建立产能分级联动调控机制，强化生产和市场预期引导，促进生猪市场供需更加适配。 鸡蛋：卓创资讯监测数据显示，4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.4亿只，环比下降1.03%，同比增长0.83%。 玉米淀粉：Ifind数据，最新北方四港玉米库存335万吨，环比+4；广东港口玉米库存51万吨，环比-7万吨。 报告内容由以上分析师提供。内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 西南期货有限公司具有期货交易咨询业务资格和经营期货业务资格（许可证号：91500000202897127J）。本报告仅供西南期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整，本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，不作为客户的直接投资依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西南期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。