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【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-05-13） 丁二烯橡胶：顺丁加工毛利率年内首次回正 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收15855点，下跌-50点或-0.31%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15500-15600元/吨，山东民营顺丁报收15400-15500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15500-15600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15500-15600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15700-15800元/吨。山东地区丁二烯报收12650-12700元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收17770点，上涨+20点或+0.11%。截至前日12时，销地WF报收17800-17850元/吨，越南3L混合报收18100-18150元/吨。NR主力07合约报收15020点，上涨+45点或+0.30%；新加坡TF主力07合约报收220.5点，下跌-1.9点或-0.85%。截至前日18时，泰标近港船货报收2255-2270美元/吨，泰混近港船货报收2235-2250美元/吨，人民币混合胶现货报收17080-17100元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国工业新闻网消息：4月，石油和化工行业景气指数环比上涨0.57个百分点，至99.66，行业上下游出现较为明显的分化。油气开采业、燃料加工业虽成本利润率改善，但因终端需求承接不足，主动减产控库，景气指数均回落；化学原料和化学制品制造业价格传导顺畅，景气指数大幅修复；橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业因价格传导机制受阻，成本端压力难以向下游转移，利润空间持续受挤压，主要依赖企业去库存驱动，景气指数小幅反弹。总体而言，行业整体正处于高油价背景下的结构性调整期。上游主动收缩、中游传导顺畅受益、下游主动去库，行业正从总量驱动的普涨普跌模式，转向结构分化驱动的差异化调整阶段。 【逻辑分析】 3月，国内商品房月均销售面积报收6508万平方米，同比减少-781万平方米，连续8个月边际减少，利空商品。5月至今，布伦特油价连续5个月上涨至105.6美元/桶，同比上涨+41.6美元/桶，连续9个月边际上涨，利多顺丁。本周顺丁生产毛利率回升至+0.1%，为今年以来首次回正。 【交易策略】 1.单边：BR主力07合约多单持有，止损宜上移至15540点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2607-BR2607（1手对2手）报收-830点持有，宜在-1180点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-05-12） 丁二烯橡胶：顺丁库存边际去库 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，07合约报收15615点，上涨+10点或+0.06%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15500-15600元/吨，山东民营顺丁报收15200-15400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15500-15600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15500-15600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15700-15800元/吨。山东地区丁二烯报收12300-12400元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收17810点，下跌-55点或-0.31%。截至前日12时，销地WF报收17700-17750元/吨，越南3L混合报收17950-18000元/吨。NR主力07合约报收15000点，下跌-90点或-0.60%；新加坡TF主力07合约报收220.7点，下跌-1.7点或-0.76%。截至前日18时，泰标近港船货报收2285-2295美元/吨，泰混近港船货报收2255-2265美元/吨，人民币混合胶现货报收17140-17150元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据2026年一季度美国进口轮胎共计6783万条，同比下降4%。其中，乘用车胎进口同比降3.2%至4055万条；卡客车胎进口同比降9%至1409万条；航空器用胎同比增14%至7.3万条；摩托车用胎同比降11%至82.3万条；自行车用胎同比增20%至186万条。1-3月，美国自中国进口轮胎数量共计464万条，同比降33%，美国自泰国进口轮胎数量共计1659万条，同比降9%。 【逻辑分析】 3月，全球汽车销量增长至858万辆，同比减少-3.1%，连续2个月跌幅扩大，小幅利空商品。截至上周五：国内全钢轮胎产线成品库存累库至38.9天，同比去库-9.3%，连续3周边际累库；半钢轮胎轮胎产线成品库存累库至43.7天，同比去库-4.7%，边际累库；国内顺丁橡胶工厂库存累库至2.50万吨，同比去库-9.7%，连续7周边际去库；顺丁橡胶贸易商库存去库至0.73万吨，同比累库+42.7%，连续2周边际去库。 【交易策略】 1.单边：BR主力07合约少量试多，宜在15255点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2607-BR2607（1手对2手）报收-615点持有，宜在-1180点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-05-11） 丁二烯橡胶：半钢轮胎环、同比减产 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15310点，下跌-25点或-0.16%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15500-15600元/吨，山东民营顺丁报收15200-15400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15500-15600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15500-15600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15700-15800元/吨。山东地区丁二烯报收12300-12450元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收17860点，上涨+30点或+0.17%。截至前日12时，销地WF报收17750-17800元/吨，越南3L混合报收18000-18100元/吨。NR主力07合约报收15075点，上涨+10点或+0.07%；新加坡TF主力07合约报收219.8点，下跌-2.5点或-1.12%。截至前日18时，泰标近港船货报收2270-2280美元/吨，泰混近港船货报收2240-2250美元/吨，人民币混合胶现货报收17100-17150元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引ANRPC报告：3月全球天胶产量料降3.4%至78.6万吨，较上月下降21.4%；天胶消费量料降3.3%至134.7万吨，较上月增加17.2%。第一季度，全球天胶累计产量料降1.1%至309.3万吨，累计消费量料降3.6%至378.8万吨。面对异常严峻的外部环境，所有基准等级及主要交易中心的橡胶价格均呈现坚挺态势，清楚地表明当今全球天然橡胶（NR）行业正凭借其结构韧性、定价纪律和战略重要性稳健运营。受3月份产量萎缩3.4%以及布伦特原油价格暴涨推动，主要橡胶基准价格全面攀升。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所BR仓库仓单去库-0.6%至14040吨，厂库仓单去库-0.8%至18480吨，合计3.25万吨，同比累库+180.8%；国内全钢轮胎产线开工率连续2周减产至49.1%，同比增产+10.4%，连续9周边际增产；国内半钢轮胎产线开工率连续3周减产至48.1%，同比减产-3.1%，跌幅扩大。 【交易策略】 1.单边：BR主力06合约观望。 2.套利（多-空）：NR2607-BR2607（1手对2手）报收-375点持有，宜在-1180点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-05-08） 丁二烯橡胶：合成胶相对天然胶减产 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15545点，下跌-115点或-0.73%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15800-15900元/吨，山东民营顺丁报收15600-15700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15800-15900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15900-16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16000-16100元/吨。山东地区丁二烯报收12750-12800元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收18020点，上涨+75点或+0.42%。截至前日12时，销地WF报收17600-17650元/吨，越南3L混合报收17750-17850元/吨。NR主力07合约报收15270点，上涨+135点或+0.89%；新加坡TF主力07合约报收222.3点，上涨+2.8点或+1.28%。截至前日18时，泰标近港船货报收2245-2280美元/吨，泰混近港船货报收2245-2280美元/吨，人民币混合胶现货报收17140-17150元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：中国可持续发展工商理事会（CBCSD）与中石化经研院在京联合发布《石油化工行业新趋势研判》报告。报告指出，“十五五”期间，我国石化行业将聚焦安全、价值、创新、绿色四大方向。报告梳理了行业三大变化：大宗产品产能跃居全