BR日报

核心观点

• 丁二烯橡胶市场近期呈现震荡走势，但顺丁橡胶加工毛利率年内首次回正，显示行业景气度有所改善。
• 上游原料丁二烯价格持续上涨，主要受地缘政治风险和原油价格上涨推动。
• 下游轮胎行业需求增速放缓，但半钢轮胎开工率同比减产，全钢轮胎产线成品库存连续多周去库，对顺丁橡胶需求形成支撑。
• 天然橡胶价格受全球供应紧张和需求增长推动，呈现上涨趋势。

关键数据

• BR主力合约价格近期波动较大，从16800点下跌至15500点后有所反弹。
• 山东地区顺丁橡胶价格在15500-17000元/吨区间波动。
• 国内丁二烯港口库存连续多周累库，但同比跌幅收窄。
• 上期所BR仓单和厂库仓单均呈现累库趋势。
• 国内全钢轮胎产线开工率连续多周增产，半钢轮胎产线开工率同比减产。
• 天然橡胶RU主力合约价格从16500点上涨至17770点。
• 泰国近港船货价格在2100-2300美元/吨区间波动。

研究结论

• 丁二烯橡胶市场短期受上游原料成本和下游轮胎需求波动影响，但长期来看，行业景气度改善和供需关系变化将支撑价格走势。
• 建议投资者关注丁二烯和顺丁橡胶价格走势，以及轮胎行业开工率和库存变化情况。