雷赛智能机构调研纪要

雷赛智能是一家专注于智能装备运动控制领域的行业领军企业，产品涵盖伺服电机驱动系统、步进电机驱动系统、运动控制卡等，在电子、新能源等行业拥有广泛应用。公司2026年度业绩目标为同比增长30%-50%，当前订单交付形势良好，预计Q2将延续Q1加速增长趋势。

公司在定价策略上，上半年大部分产品不涨价，主要得益于提效降本的"两提两降"经营策略，下半年将密切关注原材料价格态势，适时调整价格策略。

在机器人业务方面，公司定位为核心零部件、组件和解决方案提供商，已成功研发并批量供应高密度无框力矩电机、行星关节模组等核心产品。2025年无框力矩电机交付量超过12万台，2026年业绩有望持续加速增长。公司将持续加大机器人业务投入，力争成为国内外市场头部供应商。

工控自动化行业整体处于周期底部筑底尾声，随着政策落地、AI融合等因素驱动，行业有望进入新一轮强景气上行通道。AI产业投资正从算力基建、人形机器人等维度为工控行业带来结构性高景气与长期成长空间。雷赛智能已成功研发高密度无框力矩电机等产品，并进入国内80%主流人形机器人厂商的供应体系。

在半导体设备行业，公司围绕大客户核心需求打造爆品与场景方案，主推的EtherCAT总线以其开放性优势深受好评，同时叠加实时核+抑振算法等功能，助力公司产品市场份额持续快速提升。