科美诊断机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 科美诊断技术股份有限公司成立于2007年,是国内最早专业从事临床免疫学诊断产品开发的公司之一。公司专注于临床体外诊断产品的研发、生产、销售和服务,目前核心业务是化学发光免疫学。科美诊断的研发团队积累了丰富的试剂和仪器系统产品开发经验,特别是在光激化学发光免疫分析技术上取得了国内领先水平。公司拥有一支高水平的管理团队,其中约60%的成员拥有海外留学经历或跨国公司工作经验,约60%的成员已在公司服务10年以上。公司也高度重视中层关键人才的选拔和培养,已造就了一支有事业心、积极进取、团结互助、专业配套的中层管理团队。目前,公司已上市的产品包括甲状腺激素产品、乙肝、丙肝和艾滋的检测产品等,证明了其性能与表现可与跨国公司产品媲美。科美诊断将继续秉承公司的核心价值观和经营理念,坚持技术和管理创新,开发创新的、高性价比的诊断产品,为中国和广大发展中国家人民健康事业作出应有贡献。 投资者关系活动主要内容介绍: 问题1: 2025年公司研发费用率达22.04%,处于行业高位,请问这笔投入主要落地在哪些核心技术平台(如LiCA升级、新检测方法)?这些研发投入预计在2026-2027年能带来哪些具体的产品落地或性能提升,能否量化研发成果对毛利率和营收的正向拉动效果? 回复:尊敬的投资者,您好,关于您关心的相关问题回复如下:2025年公司新一代全自动化学发光免疫分析仪LiCA®PT获证,为公司满足临床差异化需求持续加码。2026年4月,子公司科美博阳的"磷酸化tau217蛋白(p-tau217)检测试剂盒(光激化学发光法)"获得医疗器械注册证,该产品系阿尔茨海默病核心血液标志物,开发难度高,标志着公司在神经退行性疾病标志物检测领域取得重大突破。截至2025年末,公司LiCA®系列试剂注册证已达89项,一季度各项在研项目均有序推进。感谢您的关注。 问题2: 面对国产替代加速,公司未来3年在化学发光行业的市占率目标是多少?为实现该目标,公司在"仪器+试剂"一体化、供应链降本、品牌建设方面有哪些具体规划?是否考虑通过合作、并购等方式补足产品线短板,提升综合竞争力?回复:尊敬的投资者,您好,化学发光行业国产替代仍是长期趋势,公司将依托 LiCA®光激化学发光核心技术优势,深耕细分赛道、稳步提升市场份额。未来公司将持续筑牢技术壁垒、完善产品矩阵、优化业务结构,稳步提升行业市占率。经营布局层面,公司将持续完善多场景整体实验室解决方案;同时加大品牌体系建设力度,进一步巩固公司在重点细分领域的影响力与市场渗透率。产品线发展方面,公司将根据实际情况,多措并举以期实现重要技术与产品突破,稳步推进海内外市场布局与业务拓展。公司将紧扣整体战略规划,持续关注具备产业协同、审慎论证合作等外延式发展机会。若后续形成明确筹划计划,公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注。 问题3: 公司2025年业绩受集采影响显著,请问目前已执行集采的省份,LiCA系列试剂实际成交价相比集采前平均降幅多少,该降幅下单试剂的毛利空间还有多少?未来1-2年尚未执行集采的省份,公司对价格降幅的预判是多少,是否已做业绩承压的极端情景测算,若 价格进一步下行,公司是否有盈利底线保障措施? 回复:尊敬的投资者,您好,公司高度重视集采政策的相关进展,持续跟踪各省份集采落地情况。对于已实施集采的省份,公司严格按政策要求参与报价及供货。公司依托全体系、供应链全要素控制及精益生产等举措,持续稳固盈利空间。公司对后续政策发展审慎研判,并提前制定经营应对预案,通过优化产品结构、精细化经营提升效率、均衡布局海内外市场等方式筑牢盈利底线,保障公司经营基本面稳健。感谢您的关注。 问题4: 2025年研发费用率同比提升4.33个百分点,但业绩却大幅下滑,请问公司高研发投入的项目中,是否存在研发进度不及预期、市场需求预判偏差的情况?目前研发项目的转化率如何,是否有明确的投入产出考核机制,若短期业绩无法改善,公司是否会调整研发投入节奏,避免现金流进一步承压? 回复:尊敬的投资者,您好,公司2025年研发投入金额7,331.04万元,同比下降5.12%,研发费用率同比提升主要系营收短期 下滑所致。公司拥有多学科专业研发团队,研发体系健全完善,2025年研发费用率22.04%,围绕包括仪器、试剂、原材料等全链条要素持续迭代升级,提升产品竞争力。公司在研项目均经过严谨市场调研与可行性论证,整体研发进度有序推进。公司已建立研发项目全流程管控及投入产出考核机制,持续提升研发成果转化效率。公司坚持长期创新战略,同时将结合经营及现金流情况,动态优化项目布局与资源投放,平衡长期研发布局与短期经营稳健性,保障公司持续健康发展。感谢您的关注。 问题5: 2025年经营现金流净额同比是否有下滑,目前公司应收账款周转天数、逾期率相比去年同期分别变化多少,其中逾期3年以上的应收款占比多少?面对医院端回款周期拉长的行业现状,公司是否存在大额应收款无法收回的风险,后续减值计提是否会对2026年业绩形成进一步冲击? 回复:尊敬的投资者,您好,具体数据请以公司披露的《2025年年度报告》财务数据为准,公司持续强化应收账款精细化管控,应收款项整体风险可控,目前不存在大额应收账款无法收回的风险。公司始终严格遵照企业会计准则审慎计提应收账款减值准备,会计处理规范稳健 ,后续减值计提预计不会对公司2026年经营业绩造成重大不利影响。感谢您的关注。 问题6: 公司94%的收入依赖LiCA系列,CC系列大幅下滑42.51%,新品尚未形成规模贡献,请问公司是否认为产品结构单一是当前核心经营风险?针对该问题,公司是否有具体的产品线补短板计划,若未来LiCA系列受集采或竞争影响进一步下滑,公司是否有应对的业绩缓冲方案? 回复:尊敬的投资者,您好,公司多年来深耕化学发光免疫诊断领域,开发了涵盖包括传染病标志物、肿瘤标志物、生殖内分泌激素、甲状腺激素、心肌标志物及炎症等临床用量较大的检测产品;同时为了满足客户使用场景的差异化需求,LiCA® AT 5000在内的多款配套解决方案。此外,公司围绕未被满足的疾病诊断需求,积极布局包括神经退行性病变在内的疾病诊断工具的开发。免疫诊断作为体外诊断最大的细分领域之一,长期市场前景仍被看好,公司将围绕自身优势,通过多种手段开拓市场,稳定长期基本面。感谢您的关注。 问题7:公司2025年未进行利润分配,股价和估值持续承压,请问公司不分红的核心原因是现金流紧张还是为了研发/经营储备?未来重启现金分红的具体触发条件是什么(如营收增速、净利润转正、现金流达标等)?在市值管理方面,公司是否有股份回购、管理层增持等具体规划,对投资者提问是否能做到有问必(速)答?以提振市场信心? 回复:尊敬的投资者,您好,关于2025年度利润分配:结合当前行业市场情况,公司实际经营情况等因素,为实现公司稳定持续的发展,创造更大的业绩回报股东,更好地维护公司及全体股东的长远利益,公司2025年度拟不进行利润分配,不派发现金红利,不送红股,不以资本公积金转增股本,该分配预案已经公司第三届董事会第三次会议审议通过,尚需提交公司2025年度股东会审议批准。本次利润分配预案符合公司章程及相关规则的要求,决策程序完备,保障了中小股东充分表达意见的权利。公司始终高度重视对股东的合理回报,致力于以良好的经营业绩为股东创造持续稳定的投资回报,未来会结合自身经营需要、业务发展规划,充分考虑和听取股东特别是中小股东的要求和意愿,继续实施持续、稳定的利润分配政策,重启分红的相关安排请您以公司后续公告为准。公司2023年已完成以集中竞价交易方式回购公司股份,回购金额累计达5107.51万元,回购股份拟用于员工持股计划或者股权激励计划,不存在应披露未披露的后续股份回购 、管理层增持规划。公司始终重视投资者沟通工作,在官网设置了投资者关系专栏,制定了完善的投资者关系管理制度,公司会认真对待投资者的来信、来电、来访及上证e互动提问,及时为投资者解答疑问。公司管理层始终重视全体股东利益,对公司长期发展及业绩稳增长保持信心,将持续做好经营管理各项工作,努力提升经营业绩,推动公司稳定健康发展。感谢您的关注。 问题8: 公司对业绩止滑回稳是有坚定信心? 回复: 尊敬的投资者,您好,公司管理层对公司长期发展及业绩回稳有着坚定信心,未来将持续聚焦主业,扎实推进各项经营与研发工作,努力改善经营业绩,回馈广大投资者。感谢您的关注。 问题9:2025年营收同比下滑23.75%、净利降65.44%,主要下滑影响因素有哪些? 回复: 尊敬的投资者,您好,公司业绩下滑主要因集采政策落地执行的产品价格压力。针对对公司业务影响最大的传染病项目,省际联盟 集采已基本落地执行,价格压力对营收和净利润的影响在2025年集中体现。公司将进一步推进精细化管理,提升效率;公司将以LiCA®系列产品为核心,加快新产品的市场推广,推动相关产品在客户端的入院使用。此外,公司积极推动海外市场准入,通过多措并举逐步修复业绩。感谢您的关注。 问题10:公司2025年研发投入金额及重点方向是什么? 回复: 尊敬的投资者,您好,公司2025年研发投入金额7,331.04万元,公司研发主要围绕围绕包括仪器、试剂、原材料等全链条要素持续迭代升级,提升产品竞争力。公司在研项目均经过严谨市场调研与可行性论证,整体研发进度有序推进。公司已建立研发项目全流程管控及投入产出考核机制,持续提升研发成果转化效率。感谢您的关注。 问题11:公司是否有回购、增持等稳定市值的具体计划? 回复: 尊敬的投资者,您好,公司于2023年已通过集中竞价交易方式实施股份回购,累计回购金额5107.51万元,本次回购股份拟用于员工持股计划及股权激励。后续如有股份回购、控股股东及董事和高级管理人员增持的相关计划,公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务,请以公司公告为准。感谢您的关注! 问题12:请问海外业务各区域市场拓展节奏与目标是什么? 回复: 尊敬的投资者,您好,公司以打造世界一流诊断企业为长远目标,稳步推进海外市场战略布局与业务拓展。2025年度公司新增欧盟 CE 认证23项,目前累计取得80项 CE 认证、完成71项欧盟注册,产品覆盖 LiCA®Smart、LiCA®PT 系列仪器,以及甲状腺功能、肿瘤标志物、心肌标志物、神经退行性病变标志物等核心产品线。海外市场方面,公司将有序布局,逐步开拓欧洲、东南亚、中东、北美、中南美洲等重点区域,持续完善全球营销网。感谢您的关注!