河钢资源机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 河钢资源股份有限公司是一家国有企业,成立于1950年,主要生产制造推土机等工程机械系列产品及零部件。1999年,公司股票在深圳证券交易所上市。2017年,公司通过发行股份购买四联香港资产并募集配套资金,实现了对南非帕拉博拉矿业有限公司的控股。此外,公司还拥有铜、铁等优质矿产资源,主要产品包括铜棒、铁矿石、蛭石等。公司的可持续发展得到了稳定的盈利保障,未来,河钢资源将继续积极借助国家“一带一路”战略,努力打造成为行业领先的国际化资源平台。 问:铜二期项目使用了自然崩落法,因为国内使用自然崩落法的企业不多,公司是否有技术储备? 答:公司铜二期项目采用自然崩落法,是结合矿山地质条件、矿体赋存状态等因素综合论证确定的开采方案。自然崩落法具备采矿能力大、生产效率高、开采成本低等优势,成本水平接近露天开采,经济效益突出。 公司铜一期项目已成功应用自然崩落法开采,积累了成熟的工程实践经验与稳定的技术操作能力,形成了相应的技术储备与人才队伍,能够为铜二期项目安全、高效、稳定生产提供有力支撑。 问:公司铜矿二期采用的自然崩落法具体是什么采矿工艺?为什么该工艺会导致项目产能爬坡周期远长于普通矿山? 答:自然崩落法是大型深部地下金属矿山的主流成熟开采技术,核心原理是无需对矿体进行大规模钻孔爆破采矿,通过在矿体深部开挖拉底空腔,利用矿体自身重力和深部地压作用,使矿体逐步自然崩落,再通过配套的井下放矿、出矿系统实现集中出矿,具备开采成本低、规模化生产能力强的长期核心优势。 该工艺的产能爬坡周期相对普通矿山更长,核心原因是为保障井下深部开采的安全生产,拉底空间开挖、矿体崩落控制、放矿漏斗逐步开启、井下大型设备磨合、深部地压实时监测与管控等核心环节均需循序渐进、稳步推进,无法实现短期快速提产。 问:公司的分红情况是如何规划的? 答:公司自上市以来,牢固树立回报投资者意识,高度重视对投资者的合理回报,坚持提高上市公司质量的前提下,保障股东回报水平的长期稳定。近年来,我们高度关注现金分红并持续加大分红力度,现金分红率从 2020 年的5%提升至 2025 年度的69%,实现了较大提升。未来,公司将结合实际情况及未来三年股东回报规划,切实提高股东回报保障,向广大投资者交出一份满意的答卷。 问:公司经营战略是什么? 答:公司始终将"深耕资源领域、实现可持续健康发展"作为核心战略目标。展望2026 年,我们将坚持全球化视野,积极把握资本市 场窗口期,敏锐捕捉优质并购机遇;对内则致力于深化矿区精益运营,通过精细化手段全面摸清并盘活资源赋存状况。通过"外拓并购+内优运营"双轮驱动,稳步扩大产业规模,激活公司价值跃升的澎湃动能。 问:四季度为什么利润这么少? 答:四季度因香港子公司向境内母公司分红,境内外税率差异导致四季度所得税费用增加,同时成本费用四季度的集中结算,导致四季度盈利能力降低。 问:公司铜二期恢复进展?6号破碎机的安装进度影响如何? 答:清淤工作已基本完成,公司井下采矿已经恢复低负荷生产,预计将于2026 年6月初恢复至灾前状态。公司已正式启动保险理赔程序,正在持续推进相关工作。6# 破碎机的建设安装将配套铜二期项目整体工程进度推进,预计将于 2027 年年内完成建设。 问:请问公司南非的铜矿二期的工程进度如何? 答:公司铜二期项目原计划 2026 年底实现达产目标,规划年度产能为1100 万吨原矿。受南非公司驻地极端强降雨及区域性洪水等自然灾害不可抗力影响,矿区开采作业、矿石转运及放矿漏斗布置等配套生产组织节奏出现阶段性放缓,后续随着生产环境逐步恢复、产能爬坡预计将有序推进,根据现有生产恢复速度判断,项目预计于 2027 年年内实现达产,当年原矿产量预计 650 万吨,2028 年预计实现满产 1100 万吨原矿。本次产能调整属于不可抗力事件带来的阶段性产出波动,不影响公司中长期经营布局与整体发展战略。