河钢资源机构调研纪要

调研日期: 2026-01-15 河钢资源股份有限公司是一家国有企业,成立于1950年,主要生产制造推土机等工程机械系列产品及零部件。1999年,公司股票在深圳证券交易所上市。2017年,公司通过发行股份购买四联香港资产并募集配套资金,实现了对南非帕拉博拉矿业有限公司的控股。此外,公司还拥有铜、铁等优质矿产资源,主要产品包括铜棒、铁矿石、蛭石等。公司的可持续发展得到了稳定的盈利保障,未来,河钢资源将继续积极借助国家“一带一路”战略,努力打造成为行业领先的国际化资源平台。 问:公司铜二期进展? 答:截至当前,公司铜矿二期项目仍处于产能爬坡阶段,其原矿设计产能为 1100 万吨 / 年,预计将在年底达到这一设计产能标准。 问:目前铜二期是否出矿? 答:公司铜矿一期当前矿石品位已较低,且已临近闭矿阶段;因此现阶段,公司铜产品的供应主要由铜矿二期来贡献。 答:PC 公司在铜冶炼业务方面的年设计产能约为 8 万吨。 问:请问铜二期的六号破碎机进展如何? 答:铜二期配套的六号破碎机项目进展正常,预计将在明年三季度投入使用。 问:南非铁路运输状态如何,运费有什么变化? 答:随着南非经济逐步恢复,当地铁路的运力需求呈现出逐渐增加的态势,受这一情况影响,铁路运输费用也有所上涨。 问:目前公司磁铁矿堆存量? 答:公司的磁铁矿是在加工铜矿石的过程中分离产生的伴生矿。经过数十年的开采积累,截至当前,磁铁矿堆存量约为 1.1 亿吨。由于此前年度销售的高品位磁铁矿占比较多,目前存量磁铁矿的平均品位已较初始的 58% 有所下降。 问:请问公司的铜产品毛利率为什么这么低呢?有什么措施提高毛利率? 答:公司铜产品毛利率较低,核心原因在于铜二期尚未实现达产,铜产量规模较小,但需要承担的固定成本却较高,导致单位产品分摊的固定成本压力较大,进而拉低了整体毛利率水平。后续随着铜矿二期产量逐步提升,单位产品分摊的固定成本将相应减少,公司铜产品的毛利率也将逐步提高至行业正常水平。 问:是否存在由于雨水导致的生产安全隐患? 答:公司始终将安全生产放在首位。雨水过多若引发排水不畅,可能造成井下积水、设备受潮等隐患,进而影响生产建设节奏。针对此情况 ,公司已建立极端天气预警机制,提前疏通排水系统,做好设备防雨防潮防护,并强化重点区域巡检,保障生产安全稳定。 答:公司拟通过改造磨机系统、新增干燥工序等工艺升级手段,将堆存磁铁矿进行深加工,目标是实现 65%品位铁矿年产量达 600万吨,同时提升产品品质稳定性,以增强高品铁矿的市场竞争力,进一步降本增效。问:贵司提品工程中矿石品位变化对收益有何影响?答:矿石品位从 58%提升至 65%后,虽然成本每吨略有增加,但由于价格差额(62-65 品位价差约13 美元),整体经济效益会有所提升。 问:贵司分红是否会进一步提高? 答:我们始终重视投资者回报,后续分红方案将以公司可持续健康发展为支撑,秉持国企责任与担当,结合盈利、现金流及投资需求综合制定,保障分红政策稳定持续,切实维护投资者利益。