行情回顾与影响分析
2026年5月13日，沪金期货主力合约收跌0.52%至1030.56元/克，沪银期货主力合约收涨1.31%至21297元/千克。美国4月PPI加速上行，环比增长1.4%（预期0.5%），同比增长6%（预期5%），进一步加剧通胀压力，货币政策紧缩预期升温，限制贵金属价格上行空间。地缘方面，美伊谈判前景不确定性增加，也对贵金属价格构成压制。白银因秘鲁能源危机及通胀预期提振商品属性，表现强于黄金。
关键数据
- 伦敦金/银现价：伦敦金15点价格为14703.25美元/盎司，伦敦银为867.49美元/盎司。
- COMEX黄金/白银：COMEX黄金为24711.40美元/盎司，COMEX白银为887.49美元/盎司。
- SHFE黄金/白银：SHFE黄金主力合约为1030.56元/克，SHFE白银主力合约为21297元/千克。
- 价差与比价：黄金TD-SHFE价差为-1.26元/克，白银TD-SHFE价差为-5.47元/克；COMEX金银比价为51.85（黄金/白银）。
- 库存数据：COMEX黄金库存减少4.23%，SHFE黄金库存减少0.22%；COMEX白银库存增加0.35%，SHFE白银库存增加26.82%。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF多头持仓减少0.19%，SLV白银ETF多头持仓增加5.27%。
- 宏观指标：美元指数98.28，美债2年期收益率4.00%，美债10年期收益率4.46%，VIX指数17.99，标普500指数4000.96点，NYMEX原油1201.15美元/桶。
研究结论
短期金银价格或以区间震荡为主，建议关注美伊谈判进展、美联储主席换届等事件。中长期来看，美联储年内或维持观望，但国际地缘政治重构和美国巨额债务背景下，去美元化趋势及央行购金需求支撑贵金属价格，未来一旦地缘冲突、货币政策等因素明朗，价格重心有望上移。本报告信息源于公开资料，不构成投资建议，投资风险自负。
