2025年跨国公司投资报告

跨国公万在中国：投资未来共赢发展再起航 编委会 主任王雪坤副主任曲维玺成员袁波王蕊刘桓蔡桂全王清晨彭甲超潘怡辰朱思翘张雪妍刘洪伯 目录 序言 、跨国公司在中国：新起点与新作为 （一）跨国公司与中国互利合作的新起点（二）跨国公司在中国投资合作的新作为19 二、全球投资发展态势：新挑战新变局22 （一）全球经济新挑战：国际政经环境动荡加剧23（二）全球投资新图景：不确定性中的韧性增长，.26（三）全球供应链重构：成本、效率与安全的再平衡.31（四）全球投资新框架：多边与区域规则的新趋势..33（五）全球竞争制高点：未来产业与技术的新赛道36 三、跨国公司在中国：投资未来收获新机遇42 （一）确定性：政策稳定与预期明确的投资前景.43（二）安全性：政治外交保障与社会环境稳定..45（三）开放性：多双边与单边、自主的多维开放态势.47（四）规模性：消费市场潜力与规模优势的叠加..50(五）便利性：投资高度便利与服务体系优化.53 （六）成长性：产业创新与场景应用空间广阔55（七）盈利性：长期资本增值与市场竞争力提升，..57 四、跨国公司在中国：共赢发展再启航60 （一）投资战略调整：着眼长期的深度合作与共赢..61（二）产业赛道转换：新质生产力的培育与发展.（三）合作模式升级：本土化创新与产供链协同.（四）区域市场重构：布局优化与链接世界..64（五）投资生态共建：包容共享与可持续发展 后记，73 序言 跨国公司是经济全球化的积极推动者和重要参与者。40多年来，跨国公司在中国市场持续耕耘，与中国经济共同成长，已成为中国式现代化的重要参与者，中国改革开放和创新创造的重要参与者，更是中国联通世界、融入经济全球化的重要参与者。当前，地缘政治局势紧张，国际秩序正受到剧烈冲击经济全球化进程遭遇了更为强劲的逆流。国际政治与经济环境的动荡进一步加剧，二战后逐渐形成的全球产业链供应链再次被扰乱。这些因素为尚未摆脱低迷状态的全球外商直接投资增添了新的不确定性。 2025年3月，习近平主席在会见国际工商界代表时指出中国过去是、现在是、将来也必然是外商理想、安全、有为的投资目的地，与中国同行就是与机遇同行，相信中国就是相信明天，投资中国就是投资未来。当下正是迈向“十五五”的关键时间节点，中国将坚定不移推进改革开放，凭借市场、制度、产业与创新等优势叠加，为跨国公司提供更多投资机遇和投资保障。跨国公司扎根中国，聚焦长期与价值投资，将有助于加快战略调整与产业赛道转换，推动合作模式升级与区域市场重构，共建可持续发展的产业生态圈。展望未来，跨国公司将与中国携手同行，共同维护世界经济秩序和全球产业链供应链稳定，推动经济全球化朝着正确方向发展，坚定做建设开放型世界经济的“同路人”，共同书写互利共赢的新篇章。 一、跨国公司在中国新起点与新作为 改革开放40多年以来，跨国公司来华投资兴业，不仅为中国提升开放型经济发展水平、构建现代化产业体系和促进区域协调发展发挥了积极作用，同时也从中国广阔的市场空间获得了丰厚的商业回报，树立了互利共赢的合作范式。随着中国持续扩大高水平对外开放，在华跨国公参与者”和“中国联通世界、融入经济全球化的重要参与者”，将继续与中国携手同行，在中国市场展现新作为新担当。 （一）跨国公司与中国互利合作的新起点 1.跨国公司促进中国提升开放型经济水平 跨国公司是中国稳外资的重要支撑。尽管近年来国际环境复杂多变，中国不断扩大的市场规模以及日益优化的营商环境仍吸引众多跨国公司来华投资兴业，推动中国外资企业数量持续增长、外资来源更加多元化、外资结构持续优化。根据商务部数据2024年，中国新设外商投资企业5.9万家，同比增长9.9%，实际使用外资1162亿美元?截至2024年底，外商累计在华投资设立的企业超过123.9万家，累计实际使用外资20.6万亿元人民币。虽然近两年受国际形势影响，中国吸收外资规模有所下滑，但仍居发展中国家前列。从外资来源地来看，2024年，共建“一带一路”国家对华新设外商投资企业17172家，增长23.8%，对华直接投资161亿美元；其中，西班牙、新加坡实际对华投资分别增长130.8%、10.8%。③从行业来看，部分高技术制造业和服务业吸 收外资增速较快。2024年，医疗仪器设备及仪器仪表制造业、专业技术服务业、计算机及办公设备制造业实际使用外资分别增长98.7%、40.8%和21.9%。2025年一季度电子商务服务业实际使用外资较上年同期翻了一番，生物药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业增速分别达到63.8%、42.5%和12.4%，反映出外资质量和外资结构的持续优化。 跨国公司是中国稳外贸优结构的重要助力。作为国际分工的重要市场主体，跨国公司通过本地化生产推动中国贸易增长。海关总署数据显示，在外部困难挑战增多的情况下，外资企业外贸增长持续稳健，2025年一季度，外资企业进出口额为3.0万亿元人民币，连续4个季度实现正增长，其中出口近1.6万亿元人民币，进口近1.4万亿元人民币。2020一2024年，外商投资企业累计进出口额约占中国外贸总额的1/3，其 中进口占比略高于1/3。跨国公司在中国的高附加值产品出口中具有显著优势，对于中国稳定货物贸易的国际市场份额发挥了重要作用。海关总署数据显示，2024年，中国机电产品和高新技术产品出口中，外资企业占比均接近50%。尽管受国际形势影响，2025年第一季度，在电子信息产品、生物医药及医疗仪器等高技术产品进出口中，外构，促进中国深度参与国际分工。 2.跨国公司助力中国构建现代化产业体系 跨国公司为中国构建完备的工业体系作出积极贡献。近年来，跨国公司广泛进入中国各行业进行生产经营，且不断扩大参与范围，为中国工业化体系建设作出重要贡献。根据商务部数据，截至2024年底，外商在华投资已覆盖20个行业门类、115个行业大类：尤其是在制造业领域，31个大类和548个小类均有外商投资。2024年，中国制造业实际使用外资2212.1亿元人民币，占外资总额的比重为26.8%。综合来看，在华外资企业贡献了中国1/4的工业增加值、1/7的税收，创造了3000多万个（近7%）就业岗位为中国工业发展和工业体系建设作出积极贡献。 注：其它行业包括科学研究和技术服务业、采矿业、建筑业、住宿和餐饮业、金融业、水利、环境和公共设施管理业、教育、卫生和社会工作、文化体育和娱乐业。 跨国公司助推中国产业结构优化升级。近年来，跨国公司抓住中国产业转型升级以及服务业扩大开放机遇，加大对商务服务业、信息传输计算机服务和研发服务等第三产业投资，推动中国三次产业结构不断优化。国家统计局数据显示，2008年金融危机后，外商对华投资重心开始由制造业向服务业转移，尤其是商务服务业和科学研究技术服务业吸收外资增长较快，在利用外资中比重分别由2009年的6.5%和1.8%提高至22.0%（2024年）和18.0%（2023年）。同时，在制造业内部，外商投资重点也由纺织业、食品制造、农副食品加工等传统领域转向医药制造、电子及通信设备制造、医疗仪器设备制造、信息化学品制造、航空航天器及设备制造等高技术领域。商务部数据显示，2015一2024年间，外商对华高技术制造业投资在制造业外商投资中的比重稳步攀升，由23.8%提高至43.7%，仅2020年受外部环境影响有所下降，而对传统制造业的投资比重则逐年下降。跨国公司在华高技术制造业投资显著推动了中国制造业从劳动密集型向资本、技术密集型迈进。 跨国公司强化中国产业链供应链韧性。跨国公司通过“中国采购，全球分销”模式将中国纳入其全球供应链体系，使中国深度参与国际分工合作，并成为全球供应链的关键节点。例如，特斯拉、大众、通用等汽车公司进入中国以来，积极推动降本增效不断提高零部件本地化采购率，目前已达90%以上①，带动了国内汽车零部件产业的发展，使中国成为全球汽车零部件重要供应地。2024年，中国汽车零部件出口额达到1056.1亿美元②，较2014年增长63.4%。同时，跨国公司还通过产业链上下游联动推动形成产业集聚，对于中国打造开放且富有韧性的产业链发挥了重要作用。例如，惠 普入驻重庆后，带动当地形成了智能终端、集成电路等产业集群；特斯拉落地上海后，带动长三角地区形成了涵盖电池、电机、芯片的新能源汽车产业集群，截至2024年底长三角地区新能源汽车全产业链企业总数已达到1856家；阿斯利康填补了山东跨国药企生产制造领域的空白，同步推进的青岛区域总部、创新中心及产业基金项目，带动呼吸疾病诊疗、罕见病治疗等领域的全产业链升级。 3.跨国公司推动中国加速形成新质生产力 跨国公司不断加大在华研发投入，助力中国创新生态建设。近年来，随着中国知识产权保护制度以及科技开放体系的逐步完善，外资在华研发投入意愿不断上升，投入规模不断增长。国家统计局数据显示，2013一2023年，中国规模以上外资工业企业研发人员全时当量从每年62.9万人增加到83.8万人，增长了33.2%，占全国规模以上工业企业研发人员全时当量的17.4%；研发经费从2015.1亿元人民币增加到3757.6亿元人民币，增长了86.5%，在全国规模以上工业企业研发经费中占比达到17.9%。从创新产出成果来看，2013一2023年，规模以上外资工业企业有效发明专利数从7.5方件增加到32.7万件，增长了336%，占全国规模以上工业企业有效发明专利数的14.7%，新产品销售收入从4.5万亿元人民币增长至7.0万亿元人民币，增长了56.9%，在全国占比达到20.6%。可见，跨国公司在华研发投入的增加为中国提升整体科技创新能力和国际科技竞争力、优化创新生态作出了贡献。 资料来源：根据国家统计局数据绘制。 跨国公司加速设立研发中心，为新质生产力发展创造动力。自2023年商务部、科技部发布《关于进一步鼓励外商投资设立研发中心的若十措施》以来，外资持续加大在中国设立研发中心步伐，包括施耐德电气、蔡司、雅诗兰黛、ABB、沪亚生物、美敦力、拜耳等在内的众多跨国公司正在中国设立研发中心，加强本地化研发和创新能力。据统计，2025年5月，上海外资研发中心累计达到603家；2024年，北京新认定外资外资研发中心是中国科技创新体系的重要组成部分，其加速涌入对于联通境内外创新体系，吸引包括国际前沿技术和高技术人才在内的高端创新要素具有重要作用，有助于提升中国科技创新速度和产业创新效能。 跨国公司积极布局中国未来产业，助推新质产业发展壮大。跨国公司抢抓中国推动新质生产力发展机遇，借助中国的创新生态优势，加快在未来制造、未来健康、未来能源等前沿产业布局。例如，默克、武田制药、阿斯利康、赛诺菲、舍弗勒等多家跨国公司加大在华投资力度，涉及半导体材料、生物制药、氢能等前沿产业。商务部数据显示，2024年，在全球外国直接投资大幅下降的背景下，外资对华医疗器械设备及仪器仪表制造业、计算机及办公设备制造业投资仍实现大幅增长，分别达到98.7%和21.9%。山东作为外商投资的重点区域，2024年外资投向高技术产业的比重达46.5%，涉及汽车制造、新一代信息技术等领域。2025年，跨国公司继续加大对中国高技术制造业投资，一季度，生物药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长63.8%、42.5%和12.4%。跨国公司在华布局未来前沿产业不仅带来资本和技术，更是通过产业链重塑、国际资源协调、本土化创新推动中国新质产业跃升。 4.跨国公司促进中国加快制度型开放步伐 跨国公司参与自贸试验区制度创新的场景试验。自贸试验区是中国自主推动高水平开放的重要支点，是制度型开放的先行先试平台。外资企业积极参与自贸试验区建设为其制度创新提供了大量的试验样本和试验场景，并享受到更加便利、开放的投资环境。商务部数据显示，2024年，22个自贸试验区实际使用外资282.5亿美元，占全国的24.3%，较2023年提高5.3个百分点。自贸试验区已成为跨国公司的投资集聚地。例如，截至2024年1