华兴源创调研反馈光通信仪器测试机全布局客户技术强强联合

订单景气度：一季度接单已经超过去年全年，客户沟通备货需求，景气度可看到28年。 客户覆盖度：国内武汉区域大多数客户+苏州区域客户（华兴地域优势）收购后赋能+海外客户lumentum\finisar，1.6T份额较高的客户如光迅科技。 将坚持大客户战略，加强研发，布局高端市场。 < 【华兴源创】调研反馈：光通信仪器+测试机全布局，客户+技术强强联合 订单景气度：一季度接单已经超过去年全年，客户沟通备货需求，景气度可看到28年。 客户覆盖度：国内武汉区域大多数客户+苏州区域客户（华兴地域优势）收购后赋能+海外客户lumentum\finisar，1.6T份额较高的客户如光迅科技。 将坚持大客户战略，加强研发，布局高端市场。 产品覆盖度：400-800-1.6T（验证中）采样示波器、误码仪、光衰减计等，测试机以老化测试机（cob）为主，coc也有产品。 1.6T验证节奏预计下半年初初步结果。 技术布局：收购完成后将加大自研芯片投入，预计开发1.6T/3.2T自研芯片组，直接pk是德科技。 主业情况：苹果明年的新项目很多，新项目带来大量新增检测需求，随着三季度NPI项目下达后会更加明确，基本面已经确定向上，并且27年订单盈利能力更强。 坚定看好公司长局发展，近期主要系转债赎回略有压制，公司测试仪器测试机产品布局全面，研发规划对标是德科技，先看360e空间。 若1.6T产品、自研芯片突破则打开更大空间。