资金面平稳宽松；债市表现仍强

【内容摘要】5月12日，资金面平稳宽松；债市表现仍强；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【国务院国资委：推动央企产业体系整体跃升】国务院国资委党委日前召开专题会议，深入学习贯彻习近平总书记关于“十五五”规划的重要论述精神，研究审议《中央企业“十五五”发展规划纲要》编制工作，强调要提高政治站位，牢记职责使命，全面贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，自觉对标《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，准确把握“十五五”规划编制基本要求，切实提高规划编制水平，确保中央企业规划与国家规划深入对接、协调实施，进一步推动中央企业价值提升、创新引领、产业升级、改革赋能、党建提质，充分发挥“三个作用”、做好“三个服务”，为2035年基本实现社会主义现代化贡献更大力量。 【全国人大常委会2026年立法计划公开，金融领域立法加快】《全国人大常委会2026年度立法工作计划》5月11日在中国人大网公开。《计划》显示，今年继续审议的法律案共有15件，初次审议的法律案有19件，《计划》还列举了包括制定电信法、消费税法在内的多项预备审议项目。金融领域立法预计将是今年重点。《计划》明确加快金融领域立法，制定金融法、金融稳定法，修改银行业监督管理法、中国人民银行法，并注重加强金融领域其他立法修法研究论证工作。 【上交所：推进“科创债2.0”建设，进一步提质扩面】上海金融官微日前发布数据显示，截至2026年4月末，上交所已累计发行科创债1.99万亿元，存量规模达1.78万亿元。目前，上交所正落实推进“科创债2.0”建设，以试点科创可转债、完善科创债做市机制、推出科创债ETF为抓手，进一步推动科创债提质扩面。 （二）国际要闻 【美国4月CPI同比3.8%创近三年新高，核心CPI涨幅扩大至2.8%】据美国劳工统计局（BLS）5月12日公布的数据，美国4月CPI同比上涨3.8%，高于市场预期的3.7%，创2023年5月以来最高纪录。4月CPI环比涨幅为0.6%，与预期持平，但较前值0.9%有所回落。伊朗战争推动汽油价格持续攀升，是本轮通胀提速的主要驱动力。4月剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.8%，高于预期值2.7%，并创下2025年9月以来的最高水平；核心CPI环比上涨0.4%，同样高于预期值0.3%及前值0.2%。 【美参议院确认沃什出任美联储理事，美联储主席确认投票最早将于周三完成】美国参议院5月12日确认沃什出任美联储理事，任期14年，为其接替鲍威尔担任美联储主席铺平道路。据路透社报道，参议院已经开始对沃什担任美联储主席四年任期的确认程序，最快可于5月13日完成投票。鲍威尔的主席任期将于5月15日届满。沃什入主美联储之际，正值美联储政治独立性面临严峻考验。特朗普政府持续施压，要求美联储降息，而油价因伊朗战争爆发以来大幅攀升，通胀压力上升，市场对今年降息的预期已大幅收窄。目前金融市场定价显示，12月前加息的概率约为三分之一，美联储现行短期利率目标区间为3.50%至3.75%。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格继续上涨，NYMEX天然气期货价格转跌】5月12日，WTI 6月原油期货收涨4.19%，报102.18美元/桶；布伦特7月原油期货收涨3.42%，报107.77美元/桶；COMEX 5月黄金期货收跌0.87%，报4677.6美元/盎司；NYMEX 6月天然气期货价格收跌3.31%至2.834美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 5月12日，央行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。当日无逆回购到期，因此净投放资金5亿元。 （二）资金利率 5月12日，资金面平稳宽松，当日DR001上行3.95bp至1.258%，DR007下行3.90bp至1.301%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 5月12日，市场多头情绪延续，债市表现仍强。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260005收益率下行0.40bp至1.7500%，10年期国开债活跃券250220收益率下行0.75bp至1.8400%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 5月12日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科02”跌超21%。 2.信用债事件 ◼花样年集团：深圳证监局公告，对花样年集团采取责令改正措施，因其存在非市场化发行公司债券等问题。 ◼黔交旅：公司公告，公司及东方城建公司向小贷公司借款逾期，截至5月12日，累计逾期金额6505万元。 ◼华闻传媒：公司公告，收到重整投资人全部重整投资款合计22.57亿元。 ◼龙口龙投：中诚信亚太基于商业原因，撤销龙口龙投“Ag-”长期信用评级。 ◼骆驼股份：公司公告，公司及全资子公司为非关联经销商提供担保贷款逾期，涉及金额331.77万元。 ◼欣捷投资：公司公告，经全体债券持有人同意，“H23欣捷1”将于5月15日摘牌。 ◼绿地控股：公司公告，公司于2022年6月28日发行的票面利率6.125%的境外债券，未能按期支付利息。 ◼天盈投资集团：公司公告，公司因未按执行通知书指定期间履行生效法律文书确定的给付义务，新增被限制消费措施。 ◼世茂建设：公司公告，公司新增总额约6.19亿元重大诉讼，累计逾期债券本息33.6亿元及有息债务453.73亿元。 ◼旭辉集团：公司公告，子公司发生债务逾期规模38.32亿元，均为银行项目贷款。 ◼长方集团：公司公告，由于流动资金紧张，新增1500万元逾期债务。截至5月12日，公司债务逾期金额合计1.92亿元，占公司2025年度经审计净资产的209.45%。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指涨跌互见】5月12日，A股震荡回调，超4000股收跌，成长板块有所分化，CPO、电力板块全线走强，能源金属、创新药、锂电板块集体回调，上证指数、深证成指分别收跌0.25%、0.47%，创业板指收涨0.15%，全天成交额3.24万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，通信涨超2%，公用事业涨超0.5%；下跌行业中，综合跌逾3%，农林牧渔、美容护理跌逾2%。 【转债市场主要指数集体跟跌】5月12日，转债市场跟随权益市场有所回落，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.24%、1.01%、1.56%。当日转债市场成交额835.07亿元，较前一交易日缩量10.46亿元。转债市场个券多数下跌，332只转债中，32只收涨，293只下跌，7只持平。当日上涨个券中，蒙娜转债涨超12%，瑞丰转债涨超7%；下跌个券中，山玻转债、兴瑞转债跌逾12%。 2.转债跟踪 ◼今日（5月13日），珂玛转债上市。 ◼5月12日，小熊转债公告将转股价格由52.21元/股下修至45.00元/股；伟22转债公告董事会提议下修转股价格；富瀚转债、美锦转债公告即将触发转股价格下修条件。 ◼5月12日，胜蓝转02公告即将满足提前赎回条件。 （四）海外债市 1.美债市场 5月12日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.00%，10年期美债收益率上行4bp至4.46%。 5月12日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至46bp；5/30年期美债收益率利差保持在91bp不变。 5月12日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.47%不变。 2.欧债市场 5月12日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至3.10%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、9bp、7bp和10bp。