一、螺纹、热卷
- 宏观与市场情绪：一季度及三四月宏观数据好于预期，多地调整房地产调控政策，一线城市二手房市场成交放量，新房价格企稳回升，市场信心有所改善。
- 供需分析：上周247家样本钢厂五大品种总产量小幅下降，库存持续下降，表观需求因假日因素出现较大幅度回落，同比弱于往年。需求已过一年中高峰期。
- 长周期视角：黑色系商品可能跟随能化板块进入牛市周期。
- 短期因素：能源保供传闻导致焦煤焦炭价格下跌，带动螺纹热卷调整。
- 技术面：期价整体处于上行趋势。
- 操作建议：多单可轻仓持有。
- 关键数据：螺纹钢主力合约收盘价3257元/吨，热轧卷板主力合约收盘价3481元/吨；社会库存分别下降1.29%和0.70%；表观需求下降7.51%。
二、铁矿石
- 需求分析：上周247家样本钢厂日均铁水产量环比变化不大，同比减少6.73万吨，高炉接近满产，钢材终端需求同比偏弱，铁水产量上涨空间有限。
- 供应与库存：铁矿石发运处于季节性高位，到港量上升，港口库存虽环比回落，但仍处于同期历史纪录高位，供应偏宽松。
- 技术面：期价突破近期震荡区间，短线调整后可能展开趋势性上行行情。
- 操作建议：多单可轻仓持有。
- 关键数据：麦克粉（青岛港）785元/湿吨，金布巴粉60.5%（青岛港）755元/湿吨；DCE铁矿石主力合约结算价8207.5元/干吨；港口库存合计16526.71万吨。
研究结论：
- 螺纹、热卷短期受能源保供传闻影响调整，但整体处于上行趋势，市场信心改善，需求已过高峰期。
- 铁矿石供应偏宽松，需求上涨空间有限，期价在螺纹热卷上涨带动下持续震荡上行，技术面突破后可能展开趋势性行情。
