C1 Fund Inc 2025年度报告

C1 Fund Inc.（CFND）是一家专注于数字资产服务和科技公司投资的非分散化、封闭式管理型投资公司，于2025年8月7日在纽约证券交易所上市。公司投资策略聚焦于投资运营于数字资产基础设施和服务领域的较大规模、后期阶段的私营公司，并从定义的“C1 30”领先公司中选取投资标的。截至2025年12月31日，公司约57%的总资产（约5330万美元）已部署到七个投资组合公司，其中Ripple Labs Inc.和Payward, Inc.（Kraken）分别占18%的仓位。

公司寻求通过首次公开募股（IPO）、并购和二级市场销售实现回报，但投资通常受限于六个月的IPO锁定期和发行人及市场条件 governed 的转让限制。截至2025年12月31日，公司投资组合估值反映了更广泛的行业状况，包括年内比特币的波动性。公司市场价曾一度低于其净资产价值，这反映了更广泛的市场状况、有限的交易量和公司发展早期阶段，而非投资组合表现的变化。

公司认为数字资产行业仍处于增长周期早期，专注于建立一组领先的私营公司，以受益于数字金融基础设施的长期采用。公司投资组合中，Kraken和Blockchain.com已秘密提交首次公开募股申请，BitGo, Inc.已于2026年1月完成首次公开募股。

公司主要风险包括投资集中度、数字资产行业的特有风险、地缘政治和经济风险以及通过特殊目的实体（SPV）进行投资的风险。公司采用ASC 820标准进行公允价值计量，其中大部分受限证券被归类为Level 3证券。

截至2025年12月31日，公司已发行6,666,666股普通股，其中创始股东持有10%。公司支付给C1 Advisors LLC的管理费为平均净资产的2.50%。公司董事会由七名成员组成，其中四名独立董事。公司采用 Distribution Reinvestment Plan 自动 reinvest 所有股息、资本利得分配和资本返还。

2026年后续事件显示，公司继续投资于BitGo、Fireblocks、Uphold、Blockretize、ConsenSys等公司，并完成了对Ripple Labs的股份回购。公司还批准了高达300万美元的股票回购计划。