abrdn Income Credit Strategies Fund 2025年度报告
根据1940年投资公司法（以下简称“1940年法案”）第30e-1条的规定，向股东传输的报告副本随文附上。 安本收入信贷策略基金 (ACP) 半年报告 2026年4月30日 致股东信（未经审计） 尊敬的股东： 非基本投资政策变更 2025年9月9日，基金受托人委员会批准了基金非基本投资策略的变更，涉及如下关于违约信用债务的投资，自2025年11月10日起生效。 我们呈递半年度报告，涵盖abrdn收入信贷策略基金（“ACP”或“基金”）在截至2026年4月30日六个月期间的活动。基金的主要投资目标是寻求高水平的当前收入，次要目标是资本增值。 1 总投资回报 截至2026年4月30日的六个月内，基于基金净资产值（“NAV”）和基金市价，与基金基准相比，基金向股东的总回报如下： 如需了解基金业绩的更多信息，请访问Aberdeen ACP基金的网站 www.aberdeenacp.com。在这里，您可以查看基金业绩的季度评论、月度事实清单、分配和业绩信息以及其他基金资料。 A类强制可赎回优先股 2025年12月18日，基金完成了一笔400万股2020年到期的A系列强制可赎回优先股（“A系列MRPS”）的私募。A系列MRPS的清算价值为1亿美元，由穆迪投资者服务公司评级为A2。A系列MRPS的部分净募集款项用于重新融资基金现有的信贷额度，其余部分则依据1940年投资公司法（修订版）（“1940法案”）的授权，用于进行新的投资组合投资。 净价，市场价和溢价(+)/折价(-) 下表比较了基金当前六个月期末的市场价格与净资产值（NAV）以及相关的溢价（+）和折价（-）与其上一个财政年度期末的相应数据。 A类永续优先股 截至2026年4月30日，该基金的5.25%永续优先股，清算价值为4000万美元，由穆迪投资者服务公司评为A2级。该永续优先股在纽约证券交易所（“纽交所”）上市，股票代码为“ACP PRA”。该基金永续优先股的更详细描述，请参见财务报表附注。 截至2026年4月30日止的六个月内，该基金的净资产值（NAV）在5.50美元至5.90美元的范围内，该基金的市场价格在5.01美元至5.76美元的范围内波动。在截至2026年4月30日止的六个月内，该基金的份额交易价格在-9.67%至-1.20%的溢价(+)/折价(-)范围内波动。 {foots1} 1 过往业绩并不预示未来结果。投资回报和本金价值会波动，且在出售时，股票的市值可能高于或低于原始成本。当前业绩可能高于或低于所引述的业绩。净资产价值回报数据包括投资管理费、托管费和管理费（如受托人及法律费用），并假设所有分配款项均被再投资。{foots1} 2 假设红利再投资及分配。{foots1} 第三条 基金的总回报基于每个财务报告期末的已报NAV，并可能由于财务报表的四舍五入或调整而与财务亮点中报告的数字有所不同。{foots1} 致股东函（未经审计）（续） 若您的账户被归类为无人认领，您的财务顾问或基金过户代理人将遵循相关州的法律规定联系您，但如果未能成功联系，法律可能要求将股票收归相应州所有。如果发生这种情况，您将需要联系该州以收回您的财产，这可能涉及时间和费用。如需了解无人认领财产的相关信息以及如何保持账户活跃，请联系您的财务顾问或基金过户代理人。 分发策略 截至2026年4月30日止的六个月内，向普通股股东派发的股息总额为每股0.4650美元。基于2026年4月30日的市场价格5.45美元，截至2026年4月30日止的六个月内派发的年化派息率为17.06%。基于2026年4月30日的净资产值5.65美元，截至2026年4月30日止的六个月内派发的年化派息率为16.46%。由于所有派发款项均在扣除适用的预扣税后支付，因此对于能够获得税收抵免的美国投资者而言，其实际派息率可能更高。 公开市场回购计划 董事会已批准一项公开市场回购及折价管理政策（以下简称“该计划”）。该计划允许基金在公开市场上购买其已发行普通股的最多10%，任何回购的金额和时间由基金的投资顾问自行决定。根据管理层基于历史折价水平和当前市场状况所作出的合理判断，此类购买可在特定折价水平下择机进行。若进行回购，基金将每月在其网站上报告回购活动。截至2026年4月30日的六个月内，基金未通过该计划回购任何股票。 2026年5月11日和6月9日，该基金宣布，分别于2026年5月29日和6月30日向截至2026年5月21日和6月23日的在册股东每人支付0.0775美元的分配款。 该基金的政策是向普通股股东分配稳定的月度收入，同时补充已实现的资本利得，并在必要时支付实缴资本，实缴资本属于免税的资本返还。该政策将接受年度审查，以及在受托人委员会（“委员会”）的季度会议上进行定期审查，除非市场状况需要更早的评估。 每季度，董事会将收到关于上一季度根据本政策进行的任何交易的资讯。 循环信贷额度 2025年9月4日，该基金与由法国巴黎银行担任管理代理人的银行团签署的364天期限循环信贷额度（高级别担保）已修订，将原定承诺到期日延长至2026年9月3日，承诺的信贷额度金额为4亿美元。在上述A系列MRPS私募配售完成后，该基金使用该10亿美元销售所得的部分毛收入用于再融资现有债务。自2025年12月18日起，该基金将承诺的信贷额度金额从4亿美元减少至3亿美元。截至2026年4月30日，该基金在循环信贷额度上的未偿余额为1.8亿美元。根据贷款额度条款及适用法规，该基金须维持其未偿借款金额的一定资产覆盖率。董事会定期审查该基金杠杆使用情况。该基金循环信贷额度的更详细描述，请参见财务报表附注。 投资组合持仓披露 每财年第二季度和第四季度的基金全部投资组合清单均包含在基金向股东提交的半年度及年度报告中。基金将其每财年第一季度和第三季度的全部投资组合清单作为N-PORT表格报告的附件，报送美国证券交易委员会（“美国证监会”）。这些报告可在美国证监会网站（http://www.sec.gov）查阅。基金应股东要求，免费提供相关信息，可通过投资者关系部门免费电话1-800-522-5465获取。 代投表决 基金用于确定投票权证相关投资组合证券投票方式的政策和程序，以及关于基金在最近12个月内（截至6月30日）就投资组合证券投票权证投票的信息，将于相关年份8月31日前提供： (1) 免费致电投资者关系部800-522-5465；(2) 在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上。 未认领的股份账户 特此通知，某些州的法律规定金融机构必须将无人认领的财产（包括基金份额）移交给州政府。每个州对无人认领财产都有其自身的定义，基金份额可能因账户不活跃（例如，一定时期内无所有者产生的活动）、邮件退回（例如，寄给股东的邮件被退回给基金过户代理人，因无法投递）或两者兼而有之而被视为“无人认领财产”。如果您的基金份额 投资者关系信息 作为Aberdeen对股东承诺的一部分，我们诚邀您访问Aberdeen的网站www.aberdeenacp.com。在那里，您可以查看月度Fact Sheet、季度评论、分配和业绩信息，以及其他基金文献。注册Aberdeen的电子邮件服务，以接收与您的基金相关的内容。 致股东信（未经审计）（完） 此外，您还可以根据您的偏好每月收到相关资料简报。今日立即注册，请访问 www.aberdeenacp.com。 联系我们： •Visit: www.aberdeenacp.com•Email: Investor.Relations@aberdeenplc.com; or•Call: 1-800-522-5465 (toll free in the U.S.). 此致 / s / 艾伦·古德森 艾伦·古德森 总裁 总投资回报（未经审计） 下表总结了截至2026年4月30日结束的六个月（未年化）、1年、3年、5年和10年期间，基金业绩与基金主要基准的比较平均年化表现。 截至2026年4月30日的1万美元投资表现 该图表显示了在指定期间内，一项假设的1万美元基金投资的市值变化。为作比较，同一笔投资在所示指数中的表现亦已呈现。 2017年12月1日，abrdn Investments Limited和abrdn Inc.分别以投资顾问和子顾问的身份承担了基金的管理责任。此日期前的业绩反映的是非关联投资顾问的表现。上述业绩包含了基金当前和/或前任投资顾问提供的费用减免和/或费用报销。若无此类减免和/或报销，基金的回报率将较低。此外，abrdn Inc.与基金签订协议，限制投资者关系服务费。该协议与顾问协议的条款一致，且在当前顾问协议期限结束前不得终止。参见财务报表注释中的注释3。 净资产回报反映过往业绩。基于净资产值变化的净资产总回报以NA V为基础，并假设按照基金过户登记人发起的股息再投资计划，以市场价再投资股息及分配款（如有）。NA V下的所有回报数据均包含收取基金的费用，这些费用列于基金《运营报表》的“费用”项下。基于市场价计算的净资产总回报，根据基金在报告期内于纽约证券交易所交易的股价变动计算，并假设按照基金过户登记人发起的股息再投资计划，以市场价再投资股息及分配款（如有）。基金的净资产总回报基于2026年4月30日财务报告期末报告的NA V。由于基金份额在股票市场上根据投资者需求交易，基金交易价格可能高于或低于其NA V。因此，回报是根据市场价和NA V计算的。过往业绩并非未来结果的保证。所提供的业绩信息未反映股东从基金获得的分配款或基金份额出售时需缴纳的税款。基金当前业绩可能高于或低于所示数据。基金的收益率、回报、市场价和NA V将波动。最新的月度末业绩信息可在www.aberdeenacp.com查询或致电800-522-5465获取。 投资组合构成（占净资产的百分比）（未经审计）截至2026年4月30日 (1)(2) 投资质量 截至2026年4月30日，该基金投资的0.0%投资于证券，其发行或发行人根据标准普尔全球评级（“标普”）、穆迪投资者服务公司（“穆迪”）或惠誉评级公司（“惠誉”）的评级被评为“A”级或更优，或若未评级，则根据Aberdeen Investments Limited（“顾问”）的判断被评为同等质量。下表显示了该基金截至2026年4月30日持有的证券评级，并与2025年10月31日和2025年4月30日进行了比较： (2) 地理构成 下表按地域分类总结了该基金组合的构成。 (2) 成熟度成分 截至2026年4月30日，该基金总投资的平均到期日为5.0年，与截至2025年10月31日的5.0年以及截至2025年4月30日的5.0年相比保持不变。下表列出了该基金投资截至2026年4月30日的到期日构成，并与截至2025年10月31日和2025年4月30日的情况进行了比较： 有效期限 截至2026年4月30日，该基金的有效期*为3.6年。 有效期限是衡量债券价格对利率变动敏感程度的指标，同时考虑了债券中任何赎回或回售条款。 （1）为财务报告目的，若评级机构存在差异，上述信用质量评级反映由标普、穆迪或惠誉其中一家授予的最低评级。这些评级机构是独立的国家认可统计评级组织，被广泛使用。投资级评级为BBB/Baa或更高。非投资级评级为BB/Ba或更低。标示为NR的投资由这些评级机构未予评级。未评级投资不一定表示信用质量低下。信用质量评级可能会发生变化。投资管理人依据但不限于类似投资的评级，评估未评级投资的信用质量。 （2）下表中反映的百分比不包括对衍生品的敞口。 (a) 指根据《萨班斯法案》第321条或第144A规则发行的有价证券。(b)这些工具显示的到期日代表下一个行权日。 投资组合（未经审计）（已结束）截至2026年4月30日 现金流量表（未经审计） 截至2026年4月30日的六个月期间 现金流量表（未经审计）（已结束） 截至2026年4月30日的六个月期间 (e 不进行