一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在17898元/吨，较上一交易日跌47元/吨。2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内CF09合约较低基差在1000~1100区间，较多在1100及以上，北疆主流较低在1200~1300，较多报价在1300~1400及以上。纯棉纱市场交投偏淡，下游织厂和贸易商刚需采购为主，新增订单较少，价格方面基本持稳。全棉坯布交投平稳偏弱运行，目前订单处于真空阶段，夏季补单接近尾声，秋冬订单下达有限，下游询价依旧不积极。国际市场，截止5月10日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植进度29%，同比快2个百分点；近五年同期平均水平在28%，较近五年同期平均水平快1个百分点。美棉种植进度整体同比小幅偏快，西部产区种植较快，得州同比持稳，东南产区相继跟进。较高的干旱水平和资金流向支撑外盘走势，关注5月供需报告结果。国内市场，据棉协4月底调研数据，预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%，与上期调查相比持平略减；其中新疆3946.4万亩，同比下降3.5%。需求端，纯棉纱市场交投一般，询价减少，刚需走货为主。4月纺服出口额环比上升44.6%，同比下降0.6%，1-4月累计出口同比小幅增长0.8%。市场预期国储棉轮出政策即将出台，同时美总统访华期间可能就中国购买更多农产品达成协议，短期郑棉承压调整，外盘表现强于内盘。
二、行业要闻
2026年4月底，中国棉花协会调查结果显示：预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%，与上期调查相比持平略减；其中新疆3946.4万亩，同比下降3.5%；黄河流域208.1万亩，同比下降5.1%；长江流域110.2万亩，同比下降15.6%。截至4月底，全国棉花播种进度为98.5%，同比基本持平。截至4月30日全疆播种进度为99.1%。
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