棉花市场分析报告
行情回顾与操作建议
- 美棉大幅下跌，郑棉震荡偏弱。
- 现货价格：328级14877元/吨，较上一交易日跌3元/吨。
- 北疆机采棉基差多在CF05+800及以上，南疆喀什机采棉基差多在600及以上。
- 纯棉纱市场整体持稳，气流纺棉纱成交较好。
- 全棉坯布成交平稳，局部地区产销走强。
- 中国对美棉加征15%关税，自2025年3月10日起生效。
- 进口数据：2024/25年度美棉占进口量约10%，占国内消费量2-3%，短期对外盘抑制作用大于成本冲击。
- 下游开机处于高位，周度原料库存补充，成品库存下降。
行业要闻
- 美国农业部数据：截至2025年2月28日，美陆地棉+皮马棉累计检验量317.4万吨，占产量预估值101.1%，同比快19.4%。
- 美陆地棉检验进度达101.24%，皮马棉达98.1%，同比分别快19%和49%。
- 周度可交割比例58.3%，季度可交割比例80.6%，同比高1.3个百分点。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动。
- 棉花现货价格与期货价格走势分化。
- 棉花期货价格震荡，基差变动明显。
- CF1-5、CF5-9、CF9-1价差呈现特定趋势。
- 棉花商业库存与工业库存数据变化。
- 仓单总量波动。
- 美元兑人民币及印度卢比汇率走势。
研究结论
- 短期郑棉维持宽幅震荡运行。
- 关注中美博弈对终端消费品出口的影响。
- 新季植棉意向稳中有增，下游开机高位。
