正川股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 重庆正川医药包装材料股份有限公司成立于1988年，专注于药用玻璃包材的研发、生产与销售30余年，是全国技术领先、产销量前茅的药用玻璃管制瓶生产企业之一。公司以“铸药包行业名牌，创百年药包企业”为愿景，以“满足客户需求，心系客户价值”为根本，提供优异的产品性能和多样化的产品结构，满足客户药品在内表面耐水性、耐冷冻性、相容性等方面的各种要求，同时还能为客户提供差异化、定制化的药用包材综合解决方案与包材顾问服务。 公司于2026年5月13日上午10:00-11:30通过上证路演中心举行了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会,公司就投资者提出的问题进行了回复: 1、公司近一年累计投入自有资金理财约6亿,收益仅几百万,显著低于大部分上市公司的投资收益,请问贵司资金利用效率的考虑及后续考虑提高收益,作为收益补充? 回复:尊敬的投资者,您好,公司利用自有闲置资金进行理财,始终把资金安全、流动性保障放在首位,优先保障日常经营及项目建设资金需求,坚持配置低风险稳健型产品,因此理财收益率相对偏低。后续将在风险可控前提下优化理财配置,同时加大主业投入,健全资金管控机制,盘活存量资金,提升资金利用效率。感谢您的关注! 2、2025年营收同比-17.07%、归母净利-64.50%,扣非净利降幅更大(-77.52%),核心是量价承压。请问:2026年是否见到价格企稳或边际改善迹象? 回复:尊敬的投资者,您好,2026 年价格尚未全面反转,但已出现结构性企稳与边际改善,低端仍承压,高端产品及海外市场稳步向好 的方面改善。感谢您的关注! 3、公司未来发展趋势如何? 回复:尊敬的投资者,您好,公司将继续围绕“转型升级、多元化”的战略规划,结合 “11313”三年战略规划目标,通过实施技术创新战略、行业价值链提升战略、市场拓展战略、人才发展战略、成本领先战略、并购联盟战略等,持续推进精益生产模式,提升公司工艺技术及研发水平、提升产品结构及市场结构,夯实管制瓶行业领先地位,寻找、选择高增长的未来发展业务或产品,提升公司盈利能力和可持续发展能力,打造具有一流竞争力的包装材料集团。感谢您的关注! 4、请问公司未来有什么打算?能否做大做强? 回复:尊敬的投资者,您好!公司未来将聚焦中硼硅产能扩张、高端产品落地、国际化与医美市场突破、技术研发升级等战略方向,持续提升经营质量,稳固行业地位。感谢您的关注! 5、2025年销售费用同比大幅增加,在收入下滑的背景下费用逆势增长,主要投向哪里?后续费用管控与降本增效的具体措施是什么? 回复:尊敬的投资者,您好!为巩固主业、突破瓶颈,公司主动加大市场开拓投入,重点布局新兴市场、扩充优化销售团队配置、强化品牌推广与市场宣传力度,由此带动销售人员薪酬、市场广告宣传费等核心费用科目同比明显增加。后续随着市场份额稳步巩固,公司将从严做好费用精细化管控、优化投放结构、提升团队人效,持续推进降本增效,合理压降销售费用率。感谢您的关注! 6、请问公司 2025 年营收及利润同比有所下滑,主要受哪些因素影响?同时公司在新兴业务、高端产品布局方面取得了哪些阶段性进展? 回复:尊敬的投资者,您好,受医药集采政策持续深化、医保支付改革稳步推进、行业竞争日趋激烈及下游客户需求波动等多重因素影响,2025年度公司部分产品价格承压、销量有所下滑,营业收入及毛利润较上年同期相比有所下降。 公司新兴业务产销量较去年同期实现增长,高端产品销售取得进展,其中预灌封注射器组合件、免洗免灭西林瓶、卡式瓶组合件等高端产品销量稳步攀升,为公司业务结构持续优化提供了重要支撑,符合药包材行业中硼硅替代、高端化升级的政策导向与市场需求。感谢您的关注! ？？