穗恒运A机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 广州恒运企业集团股份有限公司成立于1987年,1994年成为广州市首批上市公司之一。公司是中国能源集团500强、广东企业500强之一,是广州市第一大供热集团、第二大发电集团、重点能源总部企业,也是广州开发区重要的国有控股上市公司。其业务范围涉及发电供热、新能源、金融、科技园区建设等领域,现有参股、控股企业20多家。历经30多年的发展,恒运集团已成长为本区域主业突出、核心竞争力强、蓝图清晰、业绩优良、稳定分红的重要能源上市企业。公司定位为能源、新能源、新材料及节能环保领域的投资建设综合运营商,重点发展新能源、新材料及节能环保产业,打造能源环保产业创新集群。现有发电能力为80亿千瓦时/年,供热能力1200吨/小时。多年来,恒运集团为区域营造良好营商环境和促进经济发展提供了重要的能源保障,为世界500强在内的众多企业提供优质的能源服务,在全国同业务板块的上市企业中业绩表现突出。公司注重社会责任,精心打造“绿色能源”品牌,是国家和省级环保工程示范单位。先后被授予“全国电力行业优秀企业”、“广东省文明单位”、“广东省诚信示范企业”、“广东省节能减排先进单位”,连续13年获得“环境信用评价绿牌企业”荣誉称号。展望未来,恒运集团将建设“红色铁军、绿色产业、金色效益”新恒运,全力打造赋能湾区、全国一流的现代能源集团,构建“能源+科技”的产业体系。恒运集团将紧抓粤港澳大湾区的重大发展机遇,利用地处“湾顶明珠”的区位优势和上市公司的平台优势,大力发展天然气发电等清洁能源和光伏、分布式、风电、氢能等新能源,做优基本面推动高质量发展,以优异的业绩和良好的发展前景提升内 在价值和预期价值,回报股东投资者和社会各界朋友。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、请问公司在清洁新能源方面有哪些战略布局? 公司作为能源企业,将顺应国家能源政策和发展趋势及"双碳"战略目标,按照"主业+副业+投资"发展模式,围绕"电、热、氢、储、N"战略布局,积极发展清洁新能源,并着力技术和业态创新,努力从"能源供应商"转向"综合能源服务商"。 电力板块:公司拥有光伏控股装机容量 105 万千瓦,气电控股装机容量96.2 万千瓦,在建气电的参控股装机容量为 184 万千瓦。公司拟对108 万千瓦小燃煤机组升级,谋划建设新的超超临界机组。做强综合能源公司,稳步做好电力交易等传统业务,并取得虚拟电厂业务资质。 氢能板块:公司依托广州开发区这个氢燃料电池汽车运营示范区,积极布局氢能产业:一是分别与现代汽车合资成立氢能公司;二是与中石化合作规划建设综合能源站,已建成 5 座,其中 4 座已投入运营;三是牵头成立广州市氢能和综合智慧能源产业发展联合会并成为会长单位,整合氢能产业各方资源,并成立了氢能产业基金。 储能板块:成立储能公司作为公司储能业务平台,积极 实施"制造+投资"的战略,目前已建成投运 2GWh 储能智造中心,包括PACK 线、储能设备集成线。积极拓展电网侧独立储能、电源侧储能、工商业用户侧储能业务。 2、请问公司 2025 年度及 2026 年第一季度的整体经营情况?2025 年度公司实现营业收入 41.41 亿元;归母净利润3.02 亿元,同比上升81.54 %;归母扣非后净利润1.61 亿元,同比上升 0.40%;基本每股收益 0.2925 元/股,同比上升82.81%。公司深度构建"电、热、氢、储、N"绿色能源版图,综合实力再上新台阶。电能板块:全年上网电量 67.05 亿千 瓦时,售汽量 433.18 万吨;知识城 2×460MW 天然气发电项目开工;汕头 550MW 渔光互补光伏项目全容量并网。热能板块:累计建设供热管网 106 千米,服务康师傅、宝洁等 140余家用户,向东莞麻涌粮油企业供汽;新增多个集中供热项目,广西钦州合作项目推进顺利。氢能板块:发挥"链主"作用,深化头部企业合作,实现技术与市场双突破。储能板块:打造"恒运储能"品牌,积极实施"制造+投资"的战略。报告期内,已投运储能电站28 个,装机容量259MWh;在建储能项目5个,装机容量130MWh。2026 年第一季度,公司归母净利润为1.94 亿元,同比上 升98.58 %;归母扣非后净利润为1.18亿元,同比上升57.17%;基本每股收益为0.1876 元/股,同比上升100.43%。主要原因:一是出售联营企业广州越秀资本控股集团股份有限公司部分股权,确认处置股权的投资收益;二是按权益法确认越秀资本、广州资产的投资收益同比增加。 3、请问公司未来在新能源方面有哪些规划? 按照"主业+副业+投资"发展模式,立足"电、热、氢、储、N"多元赛道,坚持市场化导向,延伸产业链、拓展市场版图、提升产业能级,科学布局电力板块和区域,构建全场 景综合能源生态体系。电力业务方面,响应国家能源发展战略,聚焦光伏、风电等新能源领域,推进新能源项目规模化布局,继续开拓集中式光伏电站。氢能业务方面,通过央地合作模式开建氢能创新中心,并积极洽谈引进优质企业入园;在该园区建成一批氢能的新应用场景;加强与科研机构、产业链龙头合作,培育氢能新质生产力。储能业务方面,公司将紧跟政策走势,优化开发策略,转向"精耕细作",重点推进源网侧储能、风光储充综合能源站等项目,加快推进知识城、新型储能示范电站项目建设。推动储能业务与售电、新能源、综合能源服务等协同,建设储能+的业务生态。