公司动态研究报告：业绩阶段性调整，储能有望开启规模化发展

2026-05-13 张涵华鑫证券在路上

业绩表现：2026年一季度公司实现营收15.06亿元，同比增长34.01%，但归母净利润0.60亿元，同比下降51.29%，主要原因是毛利率下滑（从27.58%降至20.72%），归母净利率降至4.0%（同比下降7个百分点）。
新能源业务：林洋智维已成为新能源轻资产载体核心，截至2025年末签约运维电站装机量突破30GW（同比增长50%），客户超420家，覆盖全国21个省市，稳居国内新能源运维第一梯队。公司零碳园区赛道率先卡位，仙桃零碳园区项目打造“源网荷储数”融合样板。预计2026年起新能源板块将进入“出表加速+轻资产服务收入提升”双轮驱动阶段。
储能业务：2025年储能板块营收5.11亿元（同比下降44.40%），毛利率12.86%，主要因主动战略调整、聚焦优质订单。公司已构建覆盖电芯、PACK与系统集成、项目投建、智慧运营的全产业链闭环，并成功入选彭博社Tier1全球一级储能厂商。2026年公司力争开发不少于10GWh独立储能项目，国内政策支持独立储能纳入容量电价覆盖范围。海外储能项目密集落地，包括波兰、爱沙尼亚、蒙古、毛里求斯等地，工商业一体柜订单达50MWh。
盈利预测：预测2026-2028年收入分别为86、97、111亿元，EPS分别为0.38、0.47、0.55元，对应PE分别为16、13、11倍，给予“买入”评级。