摩根士丹利美股招股说明书(2026-05-13版)

根据完成情况，初步定价补充，日期为2026年5月12日 摩根士丹利财务有限公司美国股市的机会结构化投资预期美债利率发布日期：2026年4月8日产品补充发布日期：2026年4月8日税率补充发布日期：2026年4月8日 $ 2027年5月17日到期可自动赎回的或有债券权益联动票据，与Oklo公司A类普通股挂钩，由摩根士丹利全额无条件担保。校长风险证券 笔记是摩根士丹利金融服务有限公司（“MSFL”）的不担保债务，并由摩根士丹利无条件担保。这些笔记不提供定期支付利息。相反，这些笔记将在支付日发放优惠券但仅限于Oklo Inc.的A类普通股（我们称之为标的资产）在相关票面观察日的观察收盘水平大于或等于票面触发水平（43.506美元），这是初始标的资产水平（72.51美元）的60%，该水平是在行权日（2026年5月8日）设定的，可能高于或低于标的资产在交易日的实际收盘水平。如果，另一方面，在任何息票观测日（见第4页的表格，开始于2026年6月，结束于2027年5月）的基础资产观测结束时净额低于初始基础资产水平的60%，则在第4页表格中指定的适用息票支付日（可延期），您将不会收到息票。然而，如果任何优惠券支付日未支付优惠券，则该未支付的优惠券将在以后的优惠券支付日支付，但前提是该日期的观察收盘价高于或等于优惠券触发水平。.注解将在规定的到期日（2027年5月17日，可延期）到期，除非在观察日（2026年11月13日，可延期）自动赎回。如果观察日标的资产的观察收盘水平大于或等于初始标的资产水平，您的注解将被自动赎回。如果您的注解被自动赎回，您将在相关支付日收到等于您注解面额的付款。此外优惠券（如下所述）。 如果在任何观察日期的优惠券观察日，标的资产的观察收盘水平大于或等于初始标的资产水平的60%，您将在适用的支付日收到一张等于您每张1000美元面值的债券的优惠券。 所有付款均受我们的信用风险影响。如果我们未能履行义务，您可能会损失部分或全部资金。产品(i) 33.80美元（月利率3.38%，或年利率最高40.56%）时代观测日期的数量，包括并且从相关的观测日期起算减去(ii) the累计对于之前已支付的优惠券，如有任何。 投资。这些注释并非担保债务，您将不会对其中拥有任何担保权益，或者以其他方式拥有任何访问、任何基础参考资产或资产。 应支付的票面金额以及在到期时收到的最终利息（如有）之外的金额，基于标的资产的回报率，即从初始标的资产水平到最终标的资产水平的百分比增加或减少。在约定的到期日，对于您每张1,000美元面额的票据，您将收到一笔现金金额，等于：如果标的资产回报率是60% of the initial 大于等于-40%（最终标的水平为）大于等于加一张按上述方法计算的优惠券；或者 $1,000如果标的资产回报是(i) 的在这些情况下，你会损失更多超过40%，甚至可能全部，的投资回报，您将不会收到最后的利息。小于-40%（最终标的水平为）小于60% of the initial underlier level), the总和(ii) the产品关于（一）$1,000时代(b) 标的资产回报。 您应仔细阅读本文件中的附加披露信息，以便更好地了解您的投资条款和风险。 预计交易日价值约为每张968.70美元，或在此估算值的15.00美元范围内。参见第2页的“预估价值”。 (1) 美银美林公司（LLC，“MS&Co.”）将会出售其从我公司购买的所有票据给未关联的经销商，该经销商对于其销售的每张票据将收取1%的销售佣金。更多资讯，请参阅“关于票据的附加信息——关于分销计划、利益冲突的补充信息。”(2) 请参阅从第24页开始的“关于票据的附加信息——资金的用途和对冲。” 12.The notes involve risks not associated with an investment in ordinary debt securities. See “Risk Factors” beginning on page凭证涉及的风险与投资普通债务证券的风险无关。请参阅“风险因素”， 证券交易委员会和各州证券监管机构未批准或否定这些备忘录，也未确定该文件或随附的产品补充说明、税务补充说明和招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述都是一项刑事犯罪。这些备忘录不是存款或储蓄账户，也不由联邦存款保险公司或任何其他政府机构或机构保险，也不是银行的义务或由银行担保。您应与相关的产品补充说明、税务补充说明和招股说明书一起阅读本文件，每个都可以通过超链接访问。 摩根士丹利 关于你的招生简章 该说明是MSFL“全球中期票据计划”系列AG发行的部分凭证。本招股说明包括本初步定价补充文件及以下列出的附属文件。本初步定价补充文件是以下列出的文件之补充，应与这些文件一并阅读： ● 2026年4月8日发布的章程● 2026年4月8日发布的产品补充说明● 2026年4月8日发布的税务补充说明 该初步价格补充说明中的信息优先于上述文件中的任何冲突信息。此外，列出的文件中描述的一些条款或特性可能不适用于您的笔记。 估算价值 每张票据的原价是1000美元。此价格包括发行、销售、结构和对冲票据的成本，这些成本由您承担，因此，在交易日的票据估计价值将低于1000美元。我们估计，在交易日每张票据的价值约为968.70美元，或者在此估计值的±15.00美元范围内。我们将对在交易日确定的票据价值在最终定价补充文件中予以说明。 什么因素影响交易日期的估计值？ 在重视交易日期的注释时，我们考虑到这些注释既包括债务成分，也包括与标的资产相关的绩效成分。注释的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与标的资产、基于标的资产的工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率）进行确定的，后者是我们传统固定利率债务在二级市场上交易的隐含利率。 什么决定了纸币的经济条款？ 在确定票据的经济条款，包括票息、票息触发水平和触发敲出水平时，我们采用一个内部融资利率，这个利率可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构和对冲成本较低，或者内部融资利率较高，则票据的一个或多个经济条款将更加有利于您。 什么是在交易日期估计值和凭证的二级市场价格之间的关系？ MS & Co.在二级市场上购买债券的价格，在市场条件（包括与标的物相关的情况）未发生变化的情况下，可能与交易日的估计价值不同，甚至更低。因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co.在类似类型二级市场交易中可能收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于发行、销售、结构化和对冲债券的成本在发行时并未全部扣除，在发行日后至多3个月的期间内，在市场条件（包括与标的物相关的情况）以及我们的二级市场信用利差未发生变化的情况下，MS & Co.在二级市场上可能购买或出售债券，它将基于高于估计价值的数值进行。我们预计这些更高的价值也将反映在您的经纪账户报表中。 MS & Co. 可能有，但没有义务，在债券上进行交易，并且一旦它选择进行交易，它可以随时停止这样做。 摘要信息 The Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Notes Linked to the Class A Common Stock of Oklo Inc., which were referred to as the notes, are unsecured obligations ofMSFL and are fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley. The notes do not provide for the regular payment of interest, do not guarantee any return of principal at maturity, and have the terms described in the accompanying product supplement, taxsupplement, and prospectus, as supplemented or modified by this document. The notes are notes issued as part of MSFL’s Series A Global Medium-Term Notes program. 引用“我们”、“我们大家”和“我们的”指代根据上下文，摩根士丹利或摩根士丹利富达，或摩根士丹利及摩根士丹利富达合称。 术语 以下术语在本文件中使用但未定义，其含义参见随附的产品补充、税务补充和招股说明书：Call Observation Dates、Cash Settlement Amount、Closing Level、DeterminationDate、Face Amount、Final Underlier Level、Initial Underlier Level、Observation Closing Level、Original Issue Price、Stated Maturity Date、Trade Date、Trigger Knock-OutLevel 和 Underlier。上述术语在本文件中的提及应被视为指代随附产品补充中使用的“确定日期”、“到期支付”、“收盘价”、“估值日期”、“票面金额”、“最终股价”、“初始股价”、“确定收盘价”、“发行价”、“到期日”、“定价日期”、“触发水平”和“标的股票”。 如果此处所述条款与随附的产品补充资料、税务补充资料或招股说明书中所述条款不一致，则此处所述条款为准。 发行人：摩根士丹利金融服务有限责任公司 担保人：摩根士丹利 标的：Oklo Inc. 的 A 类普通股（彭博代码：“OKLO”） 注释：随附产品补充说明将笔记称为“可自动回购证券”。 指定货币：美元（“$”） 面额：每张票据的面额将为1,000美元；$对于所有票据的总计；如果发行人自行决定，在本文档日期之后的一个日期出售额外的票据，则票据的总面额可能会增加。 面额：1,000美元及其整数倍 早期赎回如果发生赎回事件，债券将在赎回支付日自动以提前赎回支付方式赎回。一旦债券被赎回，将不再对债券进行进一步支付。 赎回活动：如果观察截止日当天，标的资产的观察收盘价大于等于至初始标的方水平。 早期偿还付款：Early Redemption Payment will be an amount in cash equal to the累计(i) 每张债券的面值此外（ii）与相关观察日相关的优惠券。 现金结算金额（在指定的到期日）：如果您未自动调用您的票据，对于每1,000面值的票据，我们将按照到期日支付您相当于以下金额的现金： 如果最终标的层级是大于等于触发淘汰级别，1000美元（除此之外还需支付优惠券）；或者●如果最终标的物级别是小于触发淘汰等级，累计(i) 1,000美元此外(ii) the产品关于（一）$1,000时代(b)标的资产回报。 如果您在到期时最终标的水平低于触发敲出水平，您将损失部分或全部投资。现金结算金额的任何支付均受我们的信用风险影响。 初始标的资产水平：72.51美元，该金额设定在行权日，可能高于或低于标的资产在交易日的实际收盘水平。 最终标的层级：标的资产的收盘价时代 调整系数，每个均由计算代理人在确定日期确定，除非在产品补充材料S-64页“自动可赎回证券描述——与基础股份挂钩的自动可赎回证券——确定日期的推迟”部分所述的有限情况下。 标的资产回报The商(i) 最终标的层级减去初始标的物水平分裂通过（ii）初始标的物水平，以 百分比表示 触发敲除水平：$43.506，占初始标的水平的60% 优惠券观察