甲醇产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：主力合约收盘价2906元/吨，环比下跌9元；9-1价差92元/吨，环比扩大10元；主力合约持仓量704077手，环比减少17825手；前20名持仓净买单量102540手，环比减少812手；仓单数量9011张，环比减少50张。
• 现货市场：江苏太仓3120元/吨，环比下跌15元；内蒙古2695元/吨，环比下跌17.5元；华东-西北价差440元/吨，环比缩小7.5元；郑醇主力合约基差214元/吨，环比缩小6元；CFR中国主港3950美元/吨，CFR东南亚6330美元/吨，FOB鹿特丹532欧元/吨，环比下跌1欧元；中国主港-东南亚价差-2380美元/吨。
• 上游情况：NYMEX天然气2.89美元/百万英热，环比下跌0.19美元。
• 产业情况：华东港口库存78.26万吨，环比减少4.9万吨；华南港口库存13.94万吨，环比减少4.19万吨；甲醇进口利润-135.95元/吨，环比持平；当月进口数量43.79万吨，环比减少44.68万吨；内地企业库存4041吨，环比增加5190吨；甲醇企业开工率91.62%，环比下降0.69%。
• 下游情况：甲醛开工率36.43%，环比下降1.41%；二甲醚开工率3.89%，环比下降2.33%；醋酸开工率78.4%，环比下降1.17%；MTBE开工率61.23%，环比下降1.79%；烯烃开工率85.78%，环比下降0.06%；甲醇制烯烃盘面利润-700元/吨。
• 期权市场：20日历史波动率29.22%，环比下降1.71%；40日历史波动率53.83%，环比下降0.1%；平值看涨期权隐含波动率31.83%，环比下降2.93%；平值看跌期权隐含波动率31.88%，环比下降2.88%。

行业消息

1. 中国甲醇样本生产企业库存36.38万吨，环比降9.97%；订单待发22.50万吨，环比增17.77%。
2. 中国甲醇港口库存79.68万吨，环比减少12.52万吨，华东和华南地区均去库。
3. 国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.63%，环比持平，华东装置负荷稍降。

研究结论

• 供应端：近期检修、减产影响小于产能恢复，整体产量增加。内地企业部分项目检修叠加订单消化，库存如期下滑，但下周部分项目重启可能推高库存。
• 港口库存：本周大幅去库，主要因卸货减少和出口。下周外轮到港量预期增加，内贸补充充足，下游需求疲弱但出口支撑提货，库存或稳中略降。
• 需求端：多数MTO企业装置运行稳定，华东装置负荷稍降，整体开工率预计稳定。
• 市场预测：MA2609合约短线预计在2860-2990区间波动。

提示关注

周三隆众企业库存和港口库存数据。