一、期权市场表现综述
5月12日，金融板块期权成交量和持仓量均明显下降，除深证100ETF期权外，其他品种看涨期权成交占比较大；有色和新能源期权持仓大幅下降；LPG、沪银价格和期权平值IV双双大幅上涨，波动可能加大；丙烯和钯期权平值IV双双上涨，价格小幅变动，后市波动仍可能加大；多晶硅、工业硅价格下跌，但期权平值IV未大幅变动。
二、金融期权
金融板块涨跌互现，成交大幅下降。除深证100ETF期权外，其他品种看涨期权成交占比较大，科创50ETF、创业板ETF和中证1000指数期权看跌期权持仓继续占主导。金融期权平值IV小幅变动，科创50ETF、深圳100ETF、创业板ETF和三个指数期权平值IV分位值继续处于高位。各品种期权偏度分位值处于低位但多数正偏，持仓者看涨后市。
三、有色和新能源期权
工业硅、多晶硅价格大涨，其看跌期权成交占比明显提高，看涨期权持仓占比继续中主导。有色新能源板块期权平值IV仍多处近期低位，各品种多负偏显示持仓者看跌。
四、贵金属期权
沪银价格大涨，期权成交大增，看涨期权成交和持仓占比仍占优。钯期权平值IV大幅上升，处近期高位；铂偏度为正，且处于近期极值，看涨愿意强烈。
五、能源化工期权
LPG价格大涨，期权成交飚升，看涨期权成交和持仓占主导。丙烯、LPG期权平值IV大幅上升，但未至极值。大部分能源化工期权平值IV偏度多处于较高分位值。
六、黑色期权
焦煤价格大跌，期权成交大增，看跌期权占比有所提升，但仍未占主导。除铁矿石外，各品种持仓仍保持看涨期权占较高比例。硅铁、锰硅期权平值IV处高位。铁矿石和螺纹钢期权正偏且处高分数，继续看涨。
七、农产品期权
生猪价格大跌，期权成交明显增加，看跌期权成交占比持升。各农产品看涨期权成交占主导。鸡蛋和白糖期权平值IV处较极高值，波动加大。苹果、玉米淀粉期权偏度处较低分位，且负偏显示看跌倾向。
八、波动率策略
根据期权量化指标及分位值，预期均值回归，可参考的策略包括：买入看涨/买入跨式——菜油，红枣；氧化铝；纯苯；焦煤。买入跨式/宽跨式——合成橡胶；沪金。卖出看涨/卖出跨式——易方达深证100ETF，易方达创业板ETF；上证50，沪深300。卖出看跌/卖出跨式——鸡蛋；硅铁。卖出跨式/宽跨式——白糖；钯；锰硅；华夏科创50ETF，易方达科创50ETF。看涨比例价差/卖看跌买看涨——豆粕，花生；玻璃，PTA，纯碱，瓶片，PVC，聚丙烯；铂。看跌比例价差/卖看涨买看跌——华泰柏瑞沪深300ETF。
到期提示
临近到期的当月品种有：原油、玻璃、PTA、短纤、纯碱、甲醇、尿素、瓶片、烧碱、硅铁、锰硅、中证1000、沪深300、上证50期权和原油。
