美信科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 投资者关系活动主要内容介绍,"公司董事会秘书王丽娟女士先向投资者介绍公司的基本情况、 2025年及2026年第一季度业务情况,后与投资者就公司相关情况 交流主要内容如下: 一、公司2025年整体亏损原因是什么? 【回复】公司经营业绩面临阶段性承压,主要系公司多项战略布局集中推进、叠加外部市场环境等多重因素综合影响所致,具体如下:一是为抢抓行业发展机遇,加快功率类磁性元器件业务拓展与市场份额提升,公司对相关产品实施策略性定价,同时该业务板块产能仍处于爬坡阶段,导致功率类产品毛利率较上年同期出现明显下滑;二是公司持续加大核心客户开拓及重点项目投入,研发与市场费用相应增加;叠加2025 年第四季度湾区总部园区投入使用、深圳及泰国子公司处于筹建阶段带来的运营成本上升,以及美元汇率波动对财务费用的 影响,导致本报告期相关费用同比有所增加。 二、选择在泰国设厂的主要原因? 【回复】我们从就近服务客户的维度出发,当时主要评估了越南和泰国,越南厂区大厂扎堆,招工难度相对较大、用工成本高、营商环境一般;而泰国区位优势明显,紧邻泰国台达、麦格米特、比亚迪、上汽等核心大客户,配套服务更便利。随着泰国工厂筹备完成,将依托泰国工厂的区位与产能优势,加快推进海外市场布局。 三、信号类业务未来成长性在哪? 【回复】公司信号类磁性元器件主要涵盖网络变压器、片式绕线电感、RF射频变压器、BMS变压器、CAN-Bus车规电感等核心品类,其中应用在通信领域的网络变压器是相对存量市场,但并非没有增长空间,其核心增量是存量替代+行业集中。目前该细分产品厂商分散、部分工 序依赖人工生产;随着自动化提升,小厂会逐步出清,第一梯队份额将持续提升。此外,加大推进高速率网变、CAN-Bus车规电感、BMS信号变压器等高附加值的新产品市场拓展,将进一步巩固公司在信号类市场的优势地位。 四、功率类业务今年主要规划情况? 【回复】2026 年,公司功率类磁性元器件业务将围绕"产能释放、盈利改善、高端突破"开展经营工作,通过生产效率提升、品质管控强化、精细化运营落地,实现降本增效与盈利修复。 五、功率类、信号类营收结构占比? 【回复】信号类业务是公司深耕二十余年的核心基本盘,长期营收占比稳定在 70%以上。2025 年,信号类业务营收占比达 75%,功率类器件营收占比为 23%。随着功率类业务市场拓展持续落地、产能逐步放量,2026 年第一季度,功率类器件业务拓展成 效显著,营收占比已提升至近 50%。随着新能源汽车、AI 算力、工业电源、储能等下游行业持续发展,叠加产能逐步释放、高端产品认证落地及规模效应显现,功率类业务有望进一步规模化增长,成为公司新的重要增长点。 六、面对上游原材料涨价、下游客户压价,公司有哪些应对措施? 【回复】铜等原材料涨价、下游客户降价是行业共性压力,我们通过提前锁铜对冲原材料上涨的影响、前置到研发环节优化设计方案、适配量产、持续优化生产工艺等措施持续降本。目前公司资产负债率为34%,没有大额银行贷款,现金流稳健。在行业普遍面临降价承压的市场环境下,具备资金、技术与规模优势的头部企业,拥有更强的抗周期抗风险能力和持续研发投入实力,反而能借行业洗牌契机抢占市场、进一步提升市占率。 七、子公司唯智机器人定位是什么? 【回复】公司新设的全资子公司广东唯智机器人子公司,专攻行业工业机器人,作为核心智能制造平台,深度契合磁性元器件生产场景与工艺痛点,聚焦自主研发与定制化打造,推出适配性强、效能突出的自动化装备,构建公司专属技术壁垒,进一步强化核心竞争力。"