通力科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 浙江通力传动科技股份有限公司成立于2008年,是一家专业从事减速机研发、生产、销售及服务的国家高新技术企业。公司下辖通用减速机、工业齿轮箱两大生产基地,拥有十余年的稳健发展和技术积累,是中国减速机行业的知名企业之一。在技术、装备、产品性能等方面均处于国内先进水平。近年来,通力作为起草单位参与制定了4项减速机国家标准与行业标准,拥有多项核心技术专利,自主研发多个系列减速机(齿轮箱)产品。公司主导产品通用减速机、工业齿轮箱广泛应用于冶金、化工、环保、能源、制药、起重、输送、建材、粮油等国民经济支柱产业领域。先后为中国一重、中国二重、中国中冶、中粮集团、青山控股、齐鲁制药、宁德时代、中央电视台春晚舞台、北京冬奥会等国内大型工业企业及国家重点工程项目提供高性能的配套减速机,并出口东南亚、南美、中东等国家和地区。在技术研发和产品性能方面,通力致力于为客户提供优质的产品和服务,以满足客户的需求。 本次业绩说明会的主要问题及回复: 1、2025 年公司经营活动产生的现金流量净额达 1.13 亿元,同比大幅增长 66.97%,增速远超营收和利润。请问现金流大幅改善的具体原因是什么?这种改善是否具有可持续性? 答:2025 年,公司经营活动产生的现金流量净额为11,313.39 万元,较上年同期大幅增长 66.97%,盈利质量稳步提升。现金流大幅改善的主要原因:一是公司核心业务产销两旺,全年减速机产品生产量达10.34 万台,同比增长13.89%;销售量10.13 万台,同比增长12.08%,产销量均实现两位数增长,销售回款随之增加,产能释放与市场拓展成效显著;二是公司加强对客户信用管理和回款管控,应收账款周转效率有所提升。从可持续性来看,公司资产总额达14.07 亿元,归属于上市公司股东的净资产10.61 亿元,整体财务结构保持稳健。随着募投项目产能进一步释放、新产品市场拓展持续深化,主营业务有望继续保持稳健增长,为经营活动现金流提供持续支撑。未来,公司将坚持稳健经营策略,持续优化销售渠道结构,强化应收账款管理,努力保持健康良性的现金流水平。 2、2025 年12 月,公司公告拟以 8670 万元控股祝尔慷科技,布局永磁电机领域。请问此举的战略考量是什么?未来在产业链延伸方面还有哪些规划? 答:公司以自有资金8,670 万元增资认缴祝尔慷科技,获得51%股权,实现对标的公司的控股,这是公司完善产业链布局、推进机电一体化发展的重要战略举措。祝尔慷科技主要从事高效工业智能永磁电动机的开发、生产与销售,本次增资将有助于公司获得其先进的永磁电机技术,共同开发新产品,推动公司产品实现"电机+减速机"一体化协同发展,共享销售渠道与客户资源。本次增资是基于其在高效永磁电机领域的技术积累和市场潜力,长期来看有助于强化公司在传动领域的竞争力。 3、2025 年公司研发费用 2,318.18 万元,占营收比例5.20%。公司拥有哪些核心技术优势?在新产品开发方面有哪些进展? 答:公司持续加大研发投入,2025 年研发费用为2,318.18万元,占营业收入比重达5.20%。截至报告期末,公司拥有境内专 利52 项,其中发明专利13 项,并主导或参与了4项减速机国家标准与行业标准的制定,技术积累较为扎实。在产品研发进展方面,报告期内,TP3NBH 系列行星齿轮减速机、TRF系列硬齿面斜齿轮减速机、TB3SV 系列直交轴减速机等多个重点研发项目顺利结项,产品在重载、高精度、新能源专用等场景实现了性能升级,为高端市场突破与国产替代提供了有力技术支撑。同时公司自主研发制造的高性能减速机设备成功配套全球最高打桩船"铁建大桥桩1"号,实现了通力减速机在海工船舶领域的重大突破,标志着公司产品在高端装备应用场景中取得了重要进展。未来,公司将以研发创新为核心驱动力,继续沿着"专业化、模块化、系列化"的开发宗旨,加大高精度、智能化、细分专用方向的产品研发力度,持续提升在各细分市场的技术竞争力,努力实现从通用减速机向高端传动系统综合服务商的转型升级。