通力科技机构调研纪要

通力科技是一家成立于2008年的国家高新技术企业，专业从事减速机研发、生产、销售及服务，拥有通用减速机和工业齿轮箱两大生产基地，技术装备和产品性能处于国内先进水平。公司参与制定多项减速机国家标准与行业标准，拥有核心技术专利，产品广泛应用于冶金、化工、环保等多个国民经济支柱产业领域，并出口多个国家和地区。

本次调研主要围绕公司下游行业需求、行业竞争趋势、毛利率情况及研发投入计划等问题展开：

1. 下游行业需求预期：公司下游行业分布广泛，需求与宏观经济景气度相关，若宏观复苏将提供明显助益。目前下游终端行业复苏迹象尚不明确。主要应用领域包括环保、医药、化工、冶金等，最大行业占比约20%，多数占比不到10%。

2. 行业竞争趋势：传统工业升级、环保要求提高及工业转型升级推动行业向头部集中，中高端减速机需求有望提升，市场份额向一线品牌迁移，小厂商生存空间被压缩。

3. 毛利率情况及目标：2024年毛利率同比小幅下降，主要因部分产品价格下浮。未来公司将通过优化管理和获取更多订单，保持产能高效利用，稳定毛利率和净利率。

4. 研发投入计划：公司将持续高强度研发投入，巩固技术优势，通过强化研发团队、整合产学研资源，推进产品迭代开发向行业级解决方案转型，突破关键技术壁垒，培育新兴增长点。