山东路桥机构调研纪要

山东路桥2025年估值提升计划执行情况良好，公司业绩稳健增长，业务结构持续优化，投资者回报增强，投资者关系管理成效显著。具体表现为：

1. 业绩表现：2025年公司实现营业收入685.68亿元，利润总额38.23亿元，净利润33.41亿元，归母净利润22.27亿元；经营活动现金流净额转正，达2.57亿元。
2. 业务结构优化：
   • 市场布局：深耕山东核心市场，拓展全国重点区域，强化区域龙头地位与全国竞争力；“进城出海”双向突破，城市业务占比51.91%，聚焦城市更新、市政工程等领域。
   • 海外业务：紧跟“一带一路”，业务遍布44个国家，2025年海外中标额167.93亿元，同比增长83.93%，创历史新高。
   • 业务领域：路桥综合类业务中标额324.01亿元，房建、市政、养护等协同发展，新能源施工、水利工程、设施农业、生态环保等战略性产业加速崛起，中标项目覆盖16个业务领域。其中新能源施工中标99.47亿元，同比增长188%。
3. 投资者回报：
   • 分红政策：2025年已实施中期分红0.54亿元，拟实施年度现金分红2.89亿元，全年合计3.43亿元，占归母净利润的15.38%；开展注销式回购0.5亿元，现金分红及回购合计3.93亿元，占归母净利润的17.63%。
4. 投资者关系：
   • 互动交流：2025年组织参加机构交流10场，接待投资者91人次，举办2次业绩说明会，参与网上集体接待日1次，回复互动平台提问39次。
   • 荣誉奖项：荣获“天马奖优秀投资者关系管理团队奖”“ESG乡村振兴金牛奖”等多个奖项，提升投资者关系质效与ESG治理水平。

未来，公司将持续落实估值提升计划，深化价值创造、畅通价值传递、完善分红政策，促进市场对公司内在价值的充分认可，全力维护全体股东的长远利益。