“十五五”开局，医药行业守正与创新
健全社会保障体系，加快建设健康中国
- “十五五”规划纲要提出健全“三医”协同发展和治理机制，建设优质高效医疗服务体系，推动药械高质量发展，传承创新中医药，积极应对人口老龄化，对外开放等。
- 政府工作报告将生物医药列为“新兴支柱产业”，强调建设健康中国，深化医保支付方式改革，加强基层医疗，扩大商业健康保险试点，推进中医药振兴发展，关注未来产业脑机接口等。
健全多层次医疗保障体系，深化医保制度改革
- 多层次医保体系持续完善，推进支付方式改革，基本医保、大病保险、医疗救助三重基本医疗保障制度进一步巩固提升。
- 商业保险创新药目录出台，创新药械加速上市，多部门积极探索推动商业健康保险药品目录建设、创新药的多元支付机制。
- “双目录”机制启动，协同支持创新药高质量发展，为创新药品从实验室研发到临床支付的全链条打通“最后一公里”。
分级诊疗、强基工程持续推进，合力优化基层医疗服务体系
- 我国分级诊疗推进成效显著，通过“城市﹢县域”双轨并行模式加速推进，紧密型城市医疗集团和县域医共体建设取得显著进展。
- 医疗卫生强基工程发布，旨在提升基层医疗卫生机构服务能力，优化基层医疗卫生机构规划布局，加强紧密型医联体内涵建设，开展基本医疗服务提升行动，加快中医药在基层使用推广等。
多维度全链条支持创新药械高质量发展
- 创新药审评审批制度优化，大额授权合作彰显实力，审评审批提速增效，创新药上市节奏显著加快。
- 医疗器械国产替代加速，创新属性不断提高，创新医疗器械获批数量增长，国产替代进程加快。
传承与创新并进，中医药服务能力持续提升
- 中医药服务体系不断优化，中药新药获批数快速增长，中医馆数量大幅增加，基层中医药服务能力持续提升。
- 数智化赋能产业加速转型，特定疾病领域凸显中医药价值，中医药正以更加时代化、大众化、新颖化的方式融入和服务群众的日常生活。
科技赋能下的医药领域创新
- 人工智能高速发展，引领医药行业发展变革，AI+医疗应用领域广泛，市场加速扩容，AI制药行业高速发展，合作交易金额瞩目。
- 脑机接口：国家战略到地方规划助力未来产业腾飞，全球脑机接口发展进程加快，医疗领域应用前景广阔，国家及地方出台政策推进脑机接口创新突破，产业规模不断壮大。
投资建议
- 建议关注创新药及化学制药、CXO、医疗器械、AI医疗、中药、医药零售、医疗服务、疫苗及生物制品、原料药等板块。
风险提示
- 包括行业政策变动风险、药品/耗材降价风险、研发风险、国际化风险、市场竞争加剧风险等。
