国债日报

一、行情回顾与操作建议 当日债市因通胀超预期及股市走强压制有限，资金面宽松推动债市情绪向好，午后持续收涨。利率现券方面，银行间各主要期限利率现券收益率多数回落，长端上行在1bp以内，10年国债活跃券收益率报1.7535%，下行0.45bp。资金市场方面，银行间资金宽松，央行公开市场地量投放5亿元，DR隔夜在1.22%附近窄幅变动，7天资金利率上行约4bp至1.34%，中长期资金平稳宽松，1年AAA存单利率进一步回落至1.4%。

结论：展望5月，资金面利好可能边际减弱。市场利率已接近政策利率下限，DR007跌破1.4%的7天逆回购政策利率，同业存单利率不断下行，国股大行一年同业存单发行利率降至1.43%左右，距离政策利率制约水平不足5bp。政治局会议未提降准降息，政策基调维持定力，二季度宽松落地可能性不大，存单利率进一步下行的空间有限。央行持续开展地量操作及回笼中长期资金，或有意在推动资金面回归中性。二季度财政收入回流、政府债发行加快等利空显现，当前宽松资金面持续性存疑，难以推动短券收益率进一步下行。但信贷偏弱，银行配置资产需求仍需用债券填补，形成支撑，预计5月债市走强动力边际走弱，但调整风险有限。

二、行业要闻

1. 美国总统特朗普将于5月13日至15日访华，与习近平主席就中美关系及全球重大问题交换意见。
2. 伊朗回应美方要点，强调通过政治谅解达成协议，立即结束战争、确保不再对伊朗发动攻击，并取消制裁。
3. 国家统计局公布数据显示，4月份CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.3%；PPI同比上涨2.8%，环比上涨1.7%。
4. 国务院常务会议研究推进地方政府债务风险化解工作，部署继续聚焦重点领域和薄弱环节，压实地方主体责任，完善支持化债政策，确保如期完成化债任务。

三、数据概览

1. 国债期货行情：提供国债期货相关数据图表。
2. 货币市场：提供货币市场相关数据图表。
3. 衍生品市场：提供衍生品市场相关数据图表。