丙烯日报：供需支撑减弱，关注地缘动态

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8414元/吨，华东现货价9500元/吨，山东现货价9255元/吨。基差方面，华东基差1086元/吨，山东基差841元/吨。开工率65%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR380美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR195美元/吨，进口利润-840元/吨，厂内库存51430吨。

丙烯下游方面：PP粉开工率13%，生产利润-145元/吨；环氧丙烷开工率70%，生产利润-1014元/吨；正丁醇开工率86%，生产利润269元/吨；辛醇开工率88%，生产利润92元/吨；丙烯酸开工率82%，生产利润805元/吨；丙烯腈开工率65%，生产利润-741元/吨；酚酮开工率85%，生产利润-1133元/吨。

市场分析

地缘局势方面，伊朗拒绝美国方案，原油价格反弹，烯烃成本端支撑抬升。基本面看，上游部分装置回归，但近端供应仍偏紧，PDH装置回归需挂钩中东地缘局势，短期存重启预期，后期丙烯货源偏紧局面有望缓解。需求端下游表现分化，整体需求支撑偏弱，丙烯原料高位导致下游利润收窄，PP粉、PO开工下滑，丁辛醇开工亦大幅下滑，丙烯酸利润尚可提供需求托底。短期地缘局势扰动较大，供应端逐步回归，需求端负反馈逐步出现，供需基本面存走弱预期，后期关注PDH装置开工回升及下游需求跟进情况。

策略

单边：观望；跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

图表与数据来源

各图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。

分析研究员与联系人

分析研究员：陈莉、梁宗泰、杨露露；联系人：梁琦、刘启展。